節(jié)后首日，動(dòng)力煤期貨1501合約一改節(jié)前兩個(gè)交易日的強(qiáng)勢(shì)反彈步伐，而是跳空低開低走，午后跌勢(shì)加速，盤面一根大陰線收盤在520元/噸下方。但隨后周四，在眾多利多因素提振下大幅上漲，回補(bǔ)了前日的跳空缺口，日內(nèi)最高點(diǎn)觸及530.4 元/ 噸，創(chuàng)本輪反彈新高，盤終收在529.2 元/ 噸。周五，早盤延續(xù)昨日強(qiáng)勢(shì)局面高開，但未能繼續(xù)攀升，而是震蕩回落，日內(nèi)收陰。最終，1501 合約于周五收盤時(shí)報(bào)收于525.6 元/ 噸，與節(jié)前最終結(jié)算價(jià)持平，上周所有合約總成交量和持倉(cāng)雙雙回升。

國(guó)慶節(jié)后煤炭行業(yè)“脫困”政策進(jìn)一步升級(jí)，財(cái)政部宣布，自10 月15 日起中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤的關(guān)稅由零提高至6%，執(zhí)行時(shí)間和幅度均超出了市場(chǎng)的預(yù)期。提高進(jìn)口關(guān)稅將增加動(dòng)力煤進(jìn)口成本，按當(dāng)前廣州港進(jìn)口煤到岸價(jià)計(jì)算，廣州港進(jìn)口成本將提高30 元/ 噸左右，更為重要的是彰顯了國(guó)家托底的決心。在進(jìn)口關(guān)稅還未落定時(shí)，市場(chǎng)普遍認(rèn)為在下游需求低迷的情況下，國(guó)家托底政策難以奏效，環(huán)渤海指數(shù)連續(xù)持平以及大型煤炭按兵不動(dòng)都動(dòng)搖了部分投資者看漲的信心，而且市場(chǎng)曾普遍認(rèn)為限制進(jìn)口煤難度較大，加之前期出臺(tái)的《商品煤管理辦法》低于市場(chǎng)預(yù)期，這更加堅(jiān)定了部分投資者看淡限制進(jìn)口煤的前景。不過，當(dāng)國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)下發(fā)《關(guān)于調(diào)整煤炭進(jìn)口關(guān)稅的通知》，并且進(jìn)口關(guān)稅不是之前預(yù)期的3% 而是6%，這直接扭轉(zhuǎn)了市場(chǎng)心態(tài)，前期對(duì)國(guó)家托底效果持懷疑和觀望的投資者亦逐漸轉(zhuǎn)向看多后市。

此前，市場(chǎng)傳聞發(fā)改委希望通過一系列政策在年底之前將煤炭現(xiàn)貨價(jià)格抬高至550 元/ 噸左右，通過大幅提高進(jìn)口關(guān)稅之事，市場(chǎng)重新審視550 元/ 噸的可能性。與此同時(shí)，在下游需求低迷的情況下，神華集團(tuán)一改前期緩慢提價(jià)的節(jié)奏，而是將各種煤種價(jià)格大幅提高15 元/ 噸，這從側(cè)面再次暗示550 元/ 噸的可能性。在提價(jià)15 元/ 噸之后，神華銷售價(jià)格達(dá)到500 元/ 噸，這意味著在隨后兩個(gè)月神華集團(tuán)還需提價(jià)50 元/ 噸才能達(dá)到發(fā)改委的預(yù)期目標(biāo)。

無論是提高進(jìn)口關(guān)稅還是大型煤炭企業(yè)大幅提價(jià)，這些都表明托底政策力度正在逐漸加碼，而且效果亦逐步顯現(xiàn)，此外，近期北方天氣轉(zhuǎn)冷也有利于下游需求的回升。技術(shù)面來看，主力1501合約雖然10 月8 日的大陰線吞噬了節(jié)前大部分漲幅，但10 月9 日盤面再度收陽宣告“陣地”失而復(fù)得，目前均線系統(tǒng)依然呈多頭排列態(tài)勢(shì)。整體來看，動(dòng)力煤期貨后市維持強(qiáng)勢(shì)格局概率較大。

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