“我們公司經營至今，一直有個‘好幫手’，那就是期貨工具。”上周六在由華泰期貨主辦的“珠海2016年塑料化工行業走勢分析暨期現結合創新轉型高峰論壇”上，廣州市華泰興石油化工有限公司(下稱華泰興)期貨部總經理池潔穎如是說。

在池潔穎看來，今年是除2008年之外原油有史以來波動率最大的年份，國內塑料化工企業應有計劃、有方向地利用好期貨等衍生工具，切勿“裸奔”。

華泰興是國內較早從事套期保值的化工企業之一，據介紹，該公司從2000年就開始交易新加坡油品紙貨及WTI原油期貨。

“作為一家民營的成品油貿易企業，我們身處上游企業壟斷、價格透明的油品市場中，對上下游的采購、銷售并無議價能力。在此背景下，我們就盡可能地利用好期貨等衍生工具，最大程度地降低成本。”池潔穎說，生產型、貿易型企業在做年度經營計劃時應明確，套保是過濾生產經營過程中遇到的價格“雜音”，以達到穩定企業利潤或略微增厚利潤的目的，“企業經營者不應期待暴利”。

池潔穎同時表示，貿易型企業和生產型企業的套期保值模式差異較大，貿易型企業保值要注意敞口的控制，生產型企業更適合用低成本且靈活的期權工具進行保值。

據了解，石油化工是珠海市的六大支柱產業之一，去年該市石化行業總產值達到417億元，占市工業產值總量的10%。目前，珠海的石化行業已形成了聚酯、潤滑油與添加劑、合成樹脂和天然氣化工副產品等四大成熟發展鏈條。

“化工企業受國際油價的影響較大，其經營會隨著油價的波動而波動。而在利用期貨工具及其他金融手段方面，珠海市的石化企業有些保守。”珠海市科技和工業信息化局副局長容立雄說，鼓勵珠海市的石化企業多了解和運用期貨等大宗商品衍生工具，盡快實現創新轉型。

珠海祥興隆化工原料有限公司是珠海市最大的塑料現貨貿易商，主營ABS、PP、PE等品種。該公司董事長鄭映紅向期貨日報記者表示，當前國內塑料行業已供大于求，她已切身感受到現貨銷售壓力越來越大，特別是在日常采購上經常很糾結。

“做現貨貿易，為了幾十塊錢來來回回和客戶討價還價，等確定下來能做，客戶也跑了。覺得價格可能會漲，但一壓貨價格就掉下來了，利潤就這樣被吃掉了。”鄭映紅說，珠海市大多數塑料企業屬于產業鏈末端的貿易商，目前對他們來說期貨還是個新鮮玩意兒，“未來希望能利用期貨工具為企業帶來價格上的優勢，這樣做現貨貿易就不用那么糾結了”。

在珠海金發大商供應鏈管理有限公司化工研究員彭明納看來，期貨市場使企業管理價格的組合更加多元化，同時還將平面的“時間+價格”的價格體系轉變為更為立體的“時間、價格、比價(內外比價、期現比價、不同合約間價差)”的價格體系。

“在企業利用期貨工具進行套期保值的過程中，最初是為了對遠期價格的發現而套保，通過預先買入套保，鎖定未來原料采購成本，同時預先賣出保值，鎖定庫存成品銷售利潤。后來發現，塑料品種又分很多類型，不一定與現有的塑料期貨標的完全對應，許多企業拿到的倉單并不是自己想要的品種。”彭明納表示，公司于是又延伸發展了倉單串換和點價貿易等模式，將期貨價格應用于對上下游企業的供應鏈金融服務中。

深圳前海深達資產管理有限公司化工品總監林育佳認為，基差交易、點價貿易是未來大宗商品產業發展的趨勢，目前僅有部分塑料貿易商采用點價貿易模式，相信今后會有更多的塑料企業參與到點價貿易中來。