大連商品交易所早前宣布，中國(guó)證監(jiān)會(huì)已批復(fù)本所乙二醇期貨的立項(xiàng)申請(qǐng)，此舉意味著該品種距離上市交易又近了一步。這一消息引發(fā)下游廠家的集體反應(yīng)。
近日，包括桐昆股份、恒逸石化等在內(nèi)的國(guó)內(nèi)8家聚酯龍頭企業(yè)聯(lián)名上書(shū)證監(jiān)會(huì)，請(qǐng)求推遲乙二醇期貨上市。
這些企業(yè)在《請(qǐng)示報(bào)告》中指出，從供需現(xiàn)狀上看，目前乙二醇作為期貨品種的條件尚不成熟。
國(guó)內(nèi)大量以煤炭為原料生產(chǎn)的乙二醇成分復(fù)雜，若混入交割倉(cāng)庫(kù)參與交割，將會(huì)影響下游產(chǎn)品品質(zhì)。
更有甚者，乙二醇期貨立項(xiàng)申請(qǐng)獲批后一個(gè)月，很多供應(yīng)商便開(kāi)始大量囤貨，導(dǎo)致該產(chǎn)品價(jià)格暴漲，讓下游難以承受。
供應(yīng)商大肆囤積乙二醇
參與這次聯(lián)名上書(shū)的企業(yè)分別是桐昆股份、恒逸石化、江蘇盛虹、新鳳鳴、江蘇鷹翔、浙江雙兔、東南新材以及浙江佳寶。
在“PTA+乙二醇—聚酯切片—聚酯纖維(即滌綸，分為POY/FDY/DTY)”產(chǎn)業(yè)鏈中，這些企業(yè)可謂聲名顯赫。
滌綸行業(yè)分析師孫礦華向記者透露，2015年，恒逸石化的PTA總產(chǎn)能為1350萬(wàn)噸/年，是該行業(yè)的全球“霸主”。
江蘇盛虹則掌握著國(guó)內(nèi)DTY行業(yè)的話語(yǔ)權(quán);POY方面，桐昆股份、新鳳鳴排名第一、第二。
上述企業(yè)在生產(chǎn)聚酯產(chǎn)品(切片、滌綸)時(shí)，乙二醇是不可或缺的原料。
以桐昆股份為例，2015年該公司便采購(gòu)了100.49萬(wàn)噸乙二醇，采購(gòu)金額高達(dá)52.1億元。
同期，國(guó)內(nèi)乙二醇的產(chǎn)量則為391.6萬(wàn)噸，進(jìn)口量為877.2萬(wàn)噸，表觀消費(fèi)量約1266.7萬(wàn)噸。
乙二醇的消費(fèi)量巨大、對(duì)外依存度高、價(jià)格波動(dòng)頻繁，意味著該產(chǎn)品本應(yīng)當(dāng)極適合作為期貨品種，以供下游聚酯廠家套保，鎖定生產(chǎn)成本，為何他們偏偏要反對(duì)?在《請(qǐng)示報(bào)告》中，這8家企業(yè)給出了3項(xiàng)理由。
他們指出，今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)大量投機(jī)資金涌入期貨市場(chǎng)，對(duì)主要期貨品種進(jìn)行了輪番炒作，期貨的套保功能已遭到嚴(yán)重削弱。
“國(guó)外投機(jī)與套保的比例是3比7，國(guó)內(nèi)卻倒了過(guò)來(lái)，是7比3，那還套什么保?”11月29日，桐昆股份的董事會(huì)秘書(shū)周軍向記者透露。
較之尤甚，這些投機(jī)資金還大肆做多部分進(jìn)口依存度較高的產(chǎn)品，導(dǎo)致這些產(chǎn)品進(jìn)口價(jià)格高企。
8家企業(yè)指出，若乙二醇期貨選擇此時(shí)上市，局面必將失控，這在該期貨品種立項(xiàng)申請(qǐng)獲批后一個(gè)月已有所反映。
乙二醇期貨即將上市的消息傳出后，不少國(guó)內(nèi)供應(yīng)商便開(kāi)始大量囤貨，國(guó)外供應(yīng)商也相繼調(diào)高自身庫(kù)存，減少了市場(chǎng)供應(yīng)。
此舉導(dǎo)致該產(chǎn)品近期港口庫(kù)存量驟降6.2萬(wàn)噸，總庫(kù)存量已不足50萬(wàn)噸;然而，目前聚酯行業(yè)對(duì)乙二醇的月消耗量卻高達(dá)120萬(wàn)噸，供需嚴(yán)重失衡。
也正是從那時(shí)候開(kāi)始，國(guó)內(nèi)乙二醇價(jià)格從5200元/噸飆升至6300元/噸，短短3周漲幅超過(guò)20%，嚴(yán)重?cái)_亂了行業(yè)的生產(chǎn)秩序。
擔(dān)心供應(yīng)商“魚(yú)目混珠”
8家企業(yè)不僅對(duì)乙二醇的市場(chǎng)現(xiàn)狀有所不滿，對(duì)未來(lái)也有所擔(dān)憂。
乙二醇分析師王萍透露，2015年我國(guó)乙二醇這391.6萬(wàn)噸產(chǎn)量中有42萬(wàn)噸所用原料為煤炭，這一數(shù)字未來(lái)將會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大。
“2015年國(guó)內(nèi)煤制乙二醇的產(chǎn)能約為167萬(wàn)噸/年，今年及明年還將有345萬(wàn)噸/年產(chǎn)能釋放。”
與采用石油、天然氣為原料的乙二醇相比，煤制乙二醇成分比較復(fù)雜，部分雜質(zhì)目前暫時(shí)沒(méi)有辦法檢測(cè)出來(lái)。
“這些雜質(zhì)往往會(huì)影響滌綸的色澤、色牢度等，總之就是影響產(chǎn)品品質(zhì)。”周軍指出，這給下游聚酯工廠在使用過(guò)程中帶來(lái)了很多不確定性，因而暫時(shí)未被完全接受。
為降低生產(chǎn)成本，聚酯工廠通常只會(huì)采購(gòu)10%-20%的煤制乙二醇，與石油、天然氣法乙二醇混合使用，目前尚沒(méi)有一家完全使用煤制乙二醇。
8家企業(yè)擔(dān)心，未來(lái)乙二醇期貨掛牌后，如果賣方在交割過(guò)程中將兩種工藝路線的產(chǎn)品摻雜在一起，并通過(guò)技術(shù)手段調(diào)節(jié)指標(biāo)，從而使產(chǎn)品達(dá)到交易所的交割標(biāo)準(zhǔn)參與交割，將對(duì)下游聚酯工廠的生產(chǎn)帶來(lái)嚴(yán)重影響。
以瓶級(jí)聚酯切片為例，若產(chǎn)品質(zhì)量不合格，飲料企業(yè)便會(huì)進(jìn)行追溯，最終會(huì)損害期貨市場(chǎng)的公信力。
8家企業(yè)認(rèn)為，這種擔(dān)心并非杞人憂天。
他們透露，由于煤制乙二醇的使用具有一定的局限性，因而，其市場(chǎng)價(jià)格往往較石油、天然氣法乙二醇低100-200元/噸。
既然有利可圖，供應(yīng)商便有足夠動(dòng)力將煤制乙二醇與石油、天然氣法乙二醇進(jìn)行摻混。
鑒于此，他們懇請(qǐng)證監(jiān)會(huì)暫緩乙二醇期貨的上市進(jìn)程，待市場(chǎng)庫(kù)存修復(fù)或者國(guó)內(nèi)產(chǎn)能進(jìn)一步釋放之后，再做研究。
《華夏時(shí)報(bào)》記者注意到，8家企業(yè)聯(lián)署的時(shí)間為11月14日，距今已過(guò)去半個(gè)月，該事項(xiàng)有無(wú)最新進(jìn)展?
周軍回應(yīng)，目前暫無(wú)這方面的消息，“但不管是否能夠起到效果，作為下游企業(yè)，我們都應(yīng)當(dāng)發(fā)出聲音”。
中國(guó)化學(xué)纖維工業(yè)協(xié)會(huì)信息中心的李主任則回復(fù)，協(xié)會(huì)已獲悉8家企業(yè)聯(lián)名上書(shū)一事，“礙于職能所限，目前此事主要還是由企業(yè)自行處理”。
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