“YPF公司不僅在拉美有大量的上游油氣資源，更重要的是其下游產業鏈也有一定的實力，并購YPF公司符合中石油打造國際化和綜合性一體化石油公司的戰略。”

  中國石油天然氣集團公司(以下簡稱中石油)目前正就收購西班牙能源巨頭Repsol-YPF阿根廷子公司YPF展開前期的評估。昨日，中石油集團內部知情人士在接受《每日經濟新聞》采訪時稱，該集團目前委托相關投行對其資產展開評估，并尋找一個合適的并購方式和價格。據悉，中國海洋石油總公司也有收購上述資產的意向。

  初步接觸未展開實質性談判

  據悉，Repsol-YPF公司是西班牙Repsol公司并購阿根廷YPF公司后組建的，Repsol公司現控制了YPF公司97.5%的資本權益。

  據外電報道稱，中石油計劃以170億美元競購YPF公司最多3/4資產，中海油也有意收購其剩余25%股權。

  此次YPF公司出售由高盛擔任顧問，摩根士丹利和摩根大通則分別擔任中石油和中海油的顧問。

  Repsol-YPF公司是一個世界性的油氣化工一體化公司，世界排名第八位，并在馬德里、紐約、布宜諾斯艾利斯三地證券市場上市，主要從事石油和天然氣勘探與生產、煉制、銷售以及化工產品等的生產與銷售。

  上述知情人士稱，雙方只是初步接觸還未進入實質性談判階段。Repsol-YPF公司昨日公告稱，公司收到了來自不同國家的公司針對其阿根廷子公司YPF的收購提議，不過所有收購提議均不具約束性。

  中海油也對YPF公司的資產感興趣。中海油有關人士稱，未來是否會聯合中石油并購YPF公司現在還不太確定。“如果在并購中兩方聯合具有優勢的話，也存在組成聯合體參與并購的可能，但是，這些都需要評估。”

  不過，上述收購或許會面臨來自阿根廷當地政府的巨大阻礙，因為拉美各國一直在加強石油資產的國有化。據悉，中石油2007年兩度因商業原因導致收購YPF的全部拉美資產失敗。

  收購或利中資公司進軍拉美

  招商證券石化業分析師認為，收購YPF公司可以讓中石油或是中海油獲得在拉美的油氣資源，而此前中資石油公司還沒有大規模進入拉美市場。

  YPF公司上游勘探開采業務主要集中在北非，拉丁美洲，墨西哥灣和特立尼達和多巴哥。該公司擁有42億桶(油當量)的石油和天然氣探明儲量。其中，可采儲量可達到20億桶油當量。另外，油氣產量(油當量)達到100.4萬桶/日。油氣勘探和生產成本過去三年的平均值為3.9美元/桶，在全行業中處于比較有利的位置。

  “YPF公司不僅在拉美有大量的上游油氣資源，更重要的是其下游產業鏈也有一定的實力，”上述分析師說道，“目前，中石油正在加大下游煉油化工銷售板塊的布局，并在海外收購煉廠，并購YPF公司符合其打造國際化和綜合性一體化石油公司的戰略。”

  Repsol-YPF公司旗下有9個煉油廠(5在西班牙，3個在阿根廷，1個在秘魯)，在利比利亞半島和拉丁美洲占有最大的市場份額。

  該公司擁有120萬桶/日的煉油能力，其中36.45萬桶/日的加工能力在阿根廷，另外在秘魯還有10萬桶/日的加工能力，煉油毛利為1.5美元/桶。

  此外，Repsol-YPF公司在西班牙和阿根廷分別擁有3495座和2500座加油站，在上述兩國所占市場份額也分別達到49.3%和37%。

  上述分析師認為，YPF公司之所以還沒有作出報價和出售決定很可能是商業談判上的策略，該公司需要了解中國、印度和俄羅斯有關公司的報價情況，以確定最高的出售溢價，掌握談判的主動權。

  據Repsol-YPF公司網站的數據顯示，受國際原油價格下跌影響，今年一季度，該公司運營收入同比下降了28%；凈利潤同比下降了57.4%。

  但是，Repsol-YPF公司稱，其財務狀況尚屬穩健。

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