11日，國際油價高位遇阻后出現回落，美原油最高價為51.14美元，跌幅為1.51%，收于49.45美元。3月份交割的布倫特原油期貨價格收跌3.14%，報54.66美元/桶，美油期貨價格收跌2.36%，報48.84美元/桶。美國10年期國債收益率跌破2.00%關口至1.99%。

油價為何漲不起？

研究后發現，為何油價漲勢難以持續的背后是這幾個因素驅動所致，具體來看：

一是近期以來美國經濟一枝獨秀，美元指數一路北上。2014年的最后一個交易日里，美指成功站上90重要關位，以年度漲幅高達13%，成為1997年來的最強升勢而完美收官。自1月2日今年的首個正式交易日，美指首秀再現王者風范，當日大漲近1%，在繼續刷新逾八年半最高紀錄下成功上破91大關，昨日其霸氣依舊并再創新高91.78，強勁的美指無疑造成了油價的壓力。

二是近年來美國頁巖油產量爆發式上漲，雖已有企業削減資本支出并有減產的跡象，但預計從難以滲透巖層中挖掘出的原油產量有望大增，今年工業化國家原油庫存或突破1998年的歷史高點。這對產量的影響需要一定時間且效果可能有限。還有，它預計原油供給過剩的情況將持續到今年中，屆時工業化國家原油庫存可能突破早些年的歷史高點，由此推算油價在年中前出現大幅反彈的可能性不大。

加之OPEC成員國為保證市場占有份額而決意實施不減產政策，原油供大于求跡象逐漸顯現，在原油市場尋求油價新平衡之前，短期內油價難以擺脫供大于求的壓力。

三是一直以來俄羅斯飽受油價下跌、財政收入銳減之苦，這或許是西方國家最想看到的局面。在此之前，市場上關于油價下跌是歐美的陰謀的說法沸沸揚揚。為何會出現這一陰謀？源于俄烏地緣危機的升級。當俄羅斯在烏克蘭危機分得一杯羹之際，即克里米亞公投入俄，歐美心理著實不是滋味，曾通過譴責、輿論、經濟制裁以試圖打壓俄羅斯強硬的態度，然而俄羅斯總統普京似乎并不吃這一套而依舊我行我素。大家知道俄羅斯財政收入的百分之四十來源于石油出口，如果油價下跌，其必將損失慘重。

技術分析

對于日內走勢來講，結合美原油日K線圖，前幾日油價持續反彈，不過，多次向上測試54美元一線均未果，本周初再一次印證了54美元一線阻力的強勁，如果無法突破的話，油價的反彈之勢難以持續。

由于11日再一次遇阻回落，預計今日油價將出現回落的可能性較大，所以建議激進投資者可選擇高位沽空，目標位為47美元/桶、43美元/桶。
 

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