過去美國指標西得克薩斯中質油(WTI)價格曾經較全球油價大幅折價，但如今這樣的折價即將消失，為頁巖油榮景以來首見，這樣突然的逆轉突顯了油市的動蕩。

本周一(12月14日)美國WTI3月合約較3月布倫特原油僅折價0.06美元，為2010年以來最低，而兩天前還折價逾1美元。

雖然過去五年，美國原油較布倫特原油價格偶爾會短暫出現溢價，但當前的價差水平暗示，這一次可能會是一個時間更長的現象。

不同尋常的是，近月布倫特原油較WIT原油溢價高于遠月合約，為每桶1.44美元，由周一稍早高點2.58美元下跌，不過這似乎更可能與布倫特原油在近月合約還有兩天到期前異常堅挺有關。

對于這個備受關注且交投活躍的商品價差為何突然逆轉，油市交易商看法不一，但這發出了一個清晰的信號：即進入2016年，雖然全球供應過剩加劇，但美國油市可能將更加吃緊。這可能會刺激美國原油進口再度增加，侵蝕美國煉油商因國內油價下調而享受的成本優勢。

一些交易商指出，美國國會可能最終解除為期40年的美國原油出口禁令，作為稅收和支出法案的組成部分，而上述價差實在對此做出反應。目前美國雖然允許出口成品油，但禁止出口國內原油。

解除原油出口禁令能夠為美國國內供應提供新的出路。受頁巖油推動，美國國內原油產量已經意外翻番至每日近1000萬桶，大有超過國內煉廠加工能力之勢。美國原油較布蘭特原油折價一度多達25美元，不過今年該價差平均只有每桶5美元。

但其他人認為，該價差的變化可能是由于原油供應趨勢愈發分化。Energy Aspects分析師Dominic Haywood認為，OPEC產量預期打壓布蘭特油價，而美國產量下滑前景繼續支撐美國油價，”

美國原油產量在2015年4月觸及43年高位每日960萬桶后開始減少，但降幅比很多分析師預期的更慢更低，對價格產生打壓。美國能源信息署(EIA)上周表示，預計2016年美國日供應量將減少57萬桶，降幅高于一個月前的預估。

與此同時，伊朗制裁取消后，全球原油市場將面臨全球供應增加的情況。根據國際能源署(IEA)最近公布的報告，一旦這些增加的供應抵達市場，全球庫存料增加3億桶。

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