雖然中國內(nèi)地存在對風(fēng)險對沖工具的潛在需求，但市場流動性和期貨實物交割問題很可能成為香港成立石油期貨市場的絆腳石。

　　日前，香港最大政黨民建聯(lián)發(fā)表的報告建議港府盡快成立石油期貨市場。

　　民建聯(lián)經(jīng)濟(jì)事務(wù)發(fā)言人、立法會議員陳監(jiān)林稱，目前人民幣尚未實現(xiàn)完全可自由兌換，中國內(nèi)地金融市場還處于發(fā)展階段。報告指出，隨著中國石油進(jìn)口的不斷增加，國際油價波動對中國經(jīng)濟(jì)影響強(qiáng)烈，不管是從國家的經(jīng)濟(jì)安全還是從戰(zhàn)略利益上看，中國都需要建立一個穩(wěn)健的石油期貨市場。由于港幣屬于自由兌換貨幣，方便結(jié)算，同時香港的港口也可提供石油交收服務(wù)。此外，香港在發(fā)展石油期貨市場上具有多項優(yōu)勢，包括作為國際金融中心之一，香港擁有足夠的經(jīng)驗以及優(yōu)秀的專業(yè)人才；香港擁有高效率的銀行體制，風(fēng)險管理良好；以及香港具有與倫敦和紐約兩大石油交易中心互為補(bǔ)充的時空優(yōu)勢等等。因此香港是滿足內(nèi)地需求，成立石油期貨市場的理想場所。

　　香港敦沛金融推廣董事劉艷玲指出，現(xiàn)在香港成立石油期貨市場正是時候。石油市場行情日益看漲，中國內(nèi)地也正在建立石油戰(zhàn)略儲備，這些因素都會增加市場對風(fēng)險對沖工具的需求。

　　然而，新鴻基金融（Sun Hung Kai Financial）執(zhí)行董事唐登對這一建議持否定態(tài)度。他認(rèn)為，香港成立石油期貨市場時機(jī)尚未成熟。他指出，即便香港與內(nèi)地密切合作，香港目前仍缺乏成立石油期貨市場的顯著優(yōu)勢。目前中國石油期貨交易大都在美國和新加坡的石油期貨市場上進(jìn)行，而且交易商多為投資理性的機(jī)構(gòu)，他們更趨向于選擇效率更高、流動性更強(qiáng)的市場進(jìn)行交易。而香港目前仍不具備成立石油期貨交易市場所必需的基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)，主要表現(xiàn)在市場流動性不足。期貨市場流動性充足有利于為期貨合同生成更好的價格和達(dá)成交易，而充足的流動性也正是投資商選擇期貨市場的首要標(biāo)準(zhǔn)。

　　亨泰期貨有限公司經(jīng)理費力克斯（Felix Man Kam-fai）稱，香港如果成立石油期貨市場，將難以和美國石油期貨市場抗衡。因為后者增加電子平臺作為場內(nèi)交易的有力補(bǔ)充。他說，成立石油期貨交易市場也意味著實現(xiàn)實物交割，香港目前還難以提供這些服務(wù)，也缺少市場管理的專業(yè)人員。如今甚至連新加坡石油期貨市場運營也不太順利。同時，他認(rèn)為，中國可能更趨向于在內(nèi)地發(fā)展石油期貨市場，以解決對風(fēng)險對沖工具的潛在需求。

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