92號汽油又要重回“7元時代”了。根據(jù)國內(nèi)油價調(diào)整規(guī)則，新一輪成品油調(diào)價窗口將于4月12日24時開啟。多家社會機(jī)構(gòu)的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，油價在經(jīng)歷了“五漲一跌一擱淺”后，受國際油價變動因素影響，將迎來年內(nèi)第六次上調(diào)，預(yù)計漲幅為160元/噸。       目前，北京地區(qū)中石化加油站的92號和95號汽油價格分別為6.87元/升和7.31元/升。預(yù)計本輪調(diào)價后，汽油零售價每升約上調(diào)0.13元左右，92號汽油或?qū)⒅鼗?ldquo;7元時代”。對此，我們認(rèn)為，3月底因增值稅稅率變化帶來的油價下調(diào)利好，在本次調(diào)價后將幾乎被抹平，屆時消費者出行用油成本將增加，建議車主們在本周五前加滿油箱。       具體到批發(fā)市場來看，本輪周期內(nèi)汽柴油價格震蕩趨漲。而從零售市場看，近期中石化等國營加油站沒有大范圍優(yōu)惠，而民營加油站的優(yōu)惠力度也明顯減弱，僅比國營加油站低0.4-0.6元/升，以往最大優(yōu)惠幅度一般可達(dá)1.2元/升。國營和民營加油站不再搞大范圍優(yōu)惠，主要可能就是國內(nèi)成品油價馬上就要再上調(diào)了。         自2019年初開始，國際油價出現(xiàn)連續(xù)大漲格局，布倫特油價年內(nèi)上漲逾30%。而截至目前，國內(nèi)成品油價在2019年內(nèi)已上調(diào)五次、下調(diào)一次（因增值稅稅率變化而下調(diào)）、擱淺一次，汽、柴油價格每噸累計均上調(diào)525元。而對于4月12日國內(nèi)在品油價上調(diào)也已是板上釘釘。       導(dǎo)致2019年初到現(xiàn)在國際油價上漲的原因有三大因素：首先，年初歐佩克及俄羅斯達(dá)成繼續(xù)減產(chǎn)協(xié)議，而美國及全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)又有回暖跡象，供求關(guān)系偏向于需求一方。再者，委內(nèi)瑞拉和伊朗等國家地緣政治仍然不穩(wěn)定，加劇了市場對其斷供的擔(dān)憂。最后，美中貿(mào)易談判樂觀預(yù)期，導(dǎo)致市場對中國進(jìn)口石油需求預(yù)期大增。多因素疊加后，國際油價當(dāng)然要漲       現(xiàn)在問題是，國內(nèi)原油價格還會繼續(xù)大漲嗎？我們認(rèn)為上漲空間將十分有限：一方面，國際油價連續(xù)上漲充滿變數(shù)，俄羅斯能源部長日前表示，俄羅斯不愿意繼續(xù)參與歐佩克減產(chǎn)協(xié)議，該協(xié)議7月1日到期后，俄羅斯石油產(chǎn)量可能會再次增加。這說明石油減產(chǎn)協(xié)議并非鐵板一塊。俄羅斯想要加大石油生產(chǎn)能力，以應(yīng)付其國內(nèi)經(jīng)濟(jì)衰退的困境。         另一方面，因受到美國能源信息署(EIA)月報下調(diào)全球原油需求增速預(yù)期，美國原油產(chǎn)量仍存增長空間，且美國石油協(xié)會(API)原油庫存超預(yù)期增長，國際油價應(yīng)聲而跌。紐約商品交易所5月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格下跌0.42美元，收于每桶63.98美元，跌幅為0.65%；這意味著，美國完全有能力調(diào)控國際油價。       此外，歐洲經(jīng)濟(jì)衰退也導(dǎo)致了國際油價上漲空間有限：第一，歐元區(qū)內(nèi)重要經(jīng)濟(jì)體意大利處于技術(shù)性衰退之中，意大利的經(jīng)濟(jì)狀況被高盛等國際投行視為歐元區(qū)最大的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。第二，英國脫歐進(jìn)程被迫放緩，增添了歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的不確定性。第三，歐美之間的關(guān)稅戰(zhàn)可能一觸即發(fā)，歐美貿(mào)易戰(zhàn)很可能加重歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的衰退和下滑。目前，歐洲經(jīng)濟(jì)還無力從貨幣寬松的政策中走出來。       從長遠(yuǎn)來看，本輪4月12日國內(nèi)成品油價上漲之后，下一輪4月26日24時調(diào)價窗口開啟時，國內(nèi)成品油價仍存在小幅上漲的可能性。但是由于國際油價若是盤橫在高位，這是特朗普政府所不愿意看到的，再加上俄羅斯主動的減產(chǎn)，國際油價未來上漲空間有限。預(yù)計在未來幾個月內(nèi)，國際油價有可能在一個大箱體內(nèi)波動，向上受到各方壓制，向下受到產(chǎn)油國的支撐。所以，國內(nèi)成品油價也會在一個箱體內(nèi)波動，上下空間都會十分有限。

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