?。?、OPEC首次減產(chǎn)　油價應(yīng)聲反彈

2016年11月30日，石油輸出國組織（OPEC）內(nèi)部達(dá)成8年來首份減產(chǎn)協(xié)議：從2017年1月起，持續(xù)6個月減產(chǎn)原油約120萬桶／日，成員國綜合減產(chǎn)后目標(biāo)產(chǎn)量為3250萬桶／日。

2016年12月10日，OPEC與非OPEC國家達(dá)成15年來首份全球減產(chǎn)協(xié)議。受這一事件推動，WTI原油期貨價格一度飆升近6%，刷新了2015年年中以來新高至54.51美元/桶，布倫特原油期貨價格最高曾觸及57.89美元/桶。

根據(jù)減產(chǎn)協(xié)議，沙特承擔(dān)最大的減產(chǎn)幅度48.6萬桶/日；伊朗允許在10月產(chǎn)量水平上小幅提升；俄羅斯減產(chǎn)30萬桶/日。

短期來看，OPEC達(dá)成限產(chǎn)協(xié)議提振了市場樂觀預(yù)期，對油價構(gòu)成支撐。長期來看，油價能否進(jìn)一步復(fù)蘇，還將取決于限產(chǎn)協(xié)議的執(zhí)行情況及美國原油產(chǎn)量情況。

　　２、石油出口解禁　伊朗重返市場

2016年1月16日，國際社會解除對伊朗相關(guān)經(jīng)濟制裁，伊朗重回全球石油市場。伊朗油氣產(chǎn)業(yè)的恢復(fù)及產(chǎn)量的提高，將對全球油氣供需、流向、價格產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

作為世界第四大原油儲量擁有國，伊朗快馬加鞭提高原油產(chǎn)量和石油石化產(chǎn)品出口量。國際能源署（IEA）稱，伊朗是2016年石油供應(yīng)增長最為快速的國家，在后制裁時代，伊朗的石油產(chǎn)量提升了85萬桶/日，當(dāng)前伊朗的石油產(chǎn)量達(dá)到372萬桶/日，出口量超過240萬桶/日，創(chuàng)下至少過去7年中的最高水平。有數(shù)據(jù)顯示，自2015年年末以來，伊朗比任何一個石油輸出國組織成員國的產(chǎn)油增幅都要大。伊朗想通過大幅增加石油產(chǎn)量奪回之前失去的石油市場份額。

國際石油公司高度關(guān)注在伊朗的投資。殼牌、BP、道達(dá)爾、俄油、盧克石油、埃尼等公司相繼向伊朗表達(dá)合作意向。土耳其能源公司同意投資42億美元在伊建設(shè)7座天然氣發(fā)電站；道達(dá)爾拿下了伊朗年度能源大單，價值48億美元的南帕斯氣田開采協(xié)議；韓國國家天然氣公司和伊朗簽署了涉及LNG出口、天然氣管道協(xié)議。

　?。?、“土耳其流”復(fù)啟　俄氣將輸南歐

2016年10月10日，俄羅斯與土耳其簽署了建設(shè)“土耳其流”天然氣管道的政府間協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，將建設(shè)兩條經(jīng)黑海海底至土耳其的管道，一條向土國內(nèi)供氣，另一條計劃經(jīng)土境內(nèi)向南歐供氣，兩條管道年供氣能力為315億立方米。

近年來，俄羅斯與烏克蘭“斗氣”頻繁，土耳其流管道是俄繞過烏向歐洲輸氣的重要替代性通道。2015年11月，土擊落俄戰(zhàn)機事件后，這個項目被擱置。隨著俄土關(guān)系破鏡重圓，項目重新啟動。

未來土耳其流管道建成通氣后，將對歐亞大陸的能源流向產(chǎn)生重大影響。對俄羅斯來說，將大幅減少過境烏克蘭的天然氣輸量，增強其面對歐盟和烏克蘭的主動性；對土耳其來說，不僅將解決其進(jìn)口俄天然氣的直達(dá)問題，降低進(jìn)口成本，還將進(jìn)一步增強其在歐亞大陸的能源樞紐地位。 

“土耳其流”管道將建設(shè)兩條經(jīng)黑海海底至土耳其的管道，一條向土國內(nèi)供氣，另一條計劃經(jīng)土境內(nèi)向南歐供氣。

　?。?、低位油價沖擊　油企連連中槍

2016年2月，國際油價跌至每桶26美元，創(chuàng)13年來新低。此后，油價震蕩回升，目前在每桶50美元上下徘徊。低油價對全球石油行業(yè)的沖擊持續(xù)發(fā)酵，掀起新一輪裁員、違約和破產(chǎn)潮。

裁員不斷。2016年年初，英國石油公司（BP）、雪佛龍、道達(dá)爾和康菲等上游石油公司，以及斯倫貝謝、哈里伯頓等油服公司，紛紛公布裁員計劃。

違約飆升。據(jù)穆迪數(shù)據(jù)，2016年頭兩個月，大宗商品領(lǐng)域共發(fā)生9起債務(wù)違約，其中5起出現(xiàn)在油氣行業(yè)。而2015年同期，大宗商品領(lǐng)域僅發(fā)生1起違約。

同時，北美規(guī)模較小的石油公司一個個倒下。據(jù)休斯敦律師事務(wù)所統(tǒng)計，2016年前8個月，43家石油公司申請破產(chǎn)。

2016年，英國石油公司等紛紛裁員，油氣行業(yè)債務(wù)違約也頻頻出現(xiàn)。

　?。?、上游贏利趨穩(wěn)　行業(yè)降本“過冬”

穆迪最近發(fā)布的研究報告顯示，受益于油價反彈和生產(chǎn)成本降低，目前全球綜合性油氣公司上游業(yè)務(wù)贏利趨穩(wěn)。

穆迪副總裁埃琳娜表示：“2015年，綜合性油氣公司已加快削減生產(chǎn)成本以適應(yīng)油價持續(xù)下跌。因此，2016年二季度，多數(shù)綜合性油氣公司上游業(yè)務(wù)已扭虧為盈。”穆迪先前預(yù)測，2017年布倫特原油均價為45美元/桶，但從當(dāng)前形勢看，布倫特原油均價將高于這一預(yù)期。這將成為油氣公司改善現(xiàn)金流的主要動力。

穆迪預(yù)計，2016年全球油氣行業(yè)的資本支出削減20%，2017年削減10%至15%，因為低油價仍將持續(xù)。報告指出，油氣行業(yè)仍可維持較高的股息水平。

　?。?、美現(xiàn)巨型油田　儲量全球之冠

美國地質(zhì)調(diào)查局發(fā)布報告稱，美國得克薩斯州西部沙漠發(fā)現(xiàn)了一座巨型油田，初步估計原油儲量高達(dá)200億桶，還擁有16萬億立方英尺天然氣和16億桶液化石油氣。

新發(fā)現(xiàn)油田地處二疊紀(jì)盆地沃夫坎普地區(qū)，是美國石油產(chǎn)區(qū)的“黃金地帶”。根據(jù)評估，沃夫坎普是美國迄今為止儲量最大的頁巖油田，是北達(dá)科他州貝肯頁巖油田的3倍。挪威能源研究團隊雷斯塔能源公司的獨立研究顯示，美國擁有的可開采石油儲量為全球第一。 

美國得克薩斯州西部沙漠發(fā)現(xiàn)了一座巨型油田，初步估計原油儲量高達(dá)200億桶。

　?。?、委油債務(wù)纏身　殃及國家經(jīng)濟

持續(xù)的油價下跌使委內(nèi)瑞拉進(jìn)入新一輪動蕩期，委內(nèi)瑞拉國家石油公司（PDVSA）債務(wù)纏身，2/3的收入用于償還債務(wù)。

長期以來，石油出口的收入是委內(nèi)瑞拉政府財政收入及外匯的重要來源，石油出口收入在委出口總收入中占比超過90%。委內(nèi)瑞拉曾受惠于這種得天獨厚的自然條件，但如今也不得不承擔(dān)單一經(jīng)濟發(fā)展模式弊端的影響。

受到國際油價持續(xù)走低的影響，委內(nèi)瑞拉經(jīng)濟形勢不斷惡化，社會動蕩加劇，出現(xiàn)了匯率失控和惡性通脹。國際能源署（IEA）發(fā)布的《原油市場報告》顯示，受國內(nèi)經(jīng)濟危機及電力短缺等影響，委內(nèi)瑞拉2016年6月的原油日產(chǎn)量跌至218萬桶，為2003年2月以來的最低點。

　　８、巴西法律生變　打破行業(yè)壟斷

2016年11月9日，巴西眾議院投票通過石油法修正案，新法案放松了對開發(fā)巴西最大油田——鹽下油田的管制，巴西國家石油公司(簡稱巴油)將不再作為唯一作業(yè)者，但仍具有優(yōu)先權(quán)。另外，新法案還保留了開發(fā)聯(lián)合體需要向巴西上繳石油的比例，即原油產(chǎn)量的40%。

鹽下層油田是2007年發(fā)現(xiàn)的，位于巴西東南沿海水域。據(jù)保守估計，其儲油量在500億桶以上，被譽為“本世紀(jì)最重大的石油發(fā)現(xiàn)”。巴西上屆政府2010年確定巴油作為“唯一作業(yè)者”的壟斷地位。但是，由于巴油近來受腐敗案連累，公司資產(chǎn)縮水嚴(yán)重，且融資難度越來越大，致使油田開發(fā)受到影響。

巴西最近一次對這個油田的開發(fā)招標(biāo)是在2013年。當(dāng)時，在對里貝拉區(qū)塊的招標(biāo)活動中，由巴油（占總投資的40%）、殼牌公司（20%）、道達(dá)爾公司（20%）、中國石油（10%）和中國海油（10%）組成的聯(lián)合體中標(biāo)。 

巴西里貝拉項目的勘探船。

　　９、“頁巖革命”發(fā)酵　終致美氣“變臉”

2016年2月，裝載著16萬立方米液化天然氣（LNG）的船舶，從美國薩賓港開往巴西。這是美國首度出口LNG，標(biāo)志著美國由天然氣進(jìn)口國向供應(yīng)國轉(zhuǎn)變。

由于“頁巖氣革命”帶來國內(nèi)天然氣產(chǎn)量快速增長，美國除了向加拿大和墨西哥出口管道天然氣外，正通過加速LNG終端建設(shè)，推動國內(nèi)剩余天然氣產(chǎn)量以LNG的形式流向更廣泛的國家和地區(qū)。

2016年11月，美國日均出口天然氣2.1億立方米，日均進(jìn)口天然氣1.98億立方米，60年來首次成為天然氣凈出口國。

美國的LNG出口，將降低歐洲、拉丁美洲和亞洲消費者的能源成本，同時使非洲東部、加拿大西部或俄羅斯的LNG工廠建設(shè)項目面臨激烈競爭。美國很可能成為世界第三大LNG出口國，僅次于卡塔爾和澳大利亞，并使LNG市場成為買方市場。

　?。保啊⒕揞^布陣“氣”局　殼牌引領(lǐng)風(fēng)騷

2016年2月，殼牌公司以530億美元正式完成對英國天然氣集團（BG）的收購。通過此次并購，殼牌天然氣業(yè)務(wù)總量增加近50%，總價值達(dá)到90億美元，占到其總業(yè)務(wù)量的1/3，超過?？松梨诔蔀閲H石油公司中最大的天然氣生產(chǎn)商。

近年來，大型國際石油公司紛紛看好天然氣發(fā)展前景，加快布局天然氣業(yè)務(wù)。2016年，英國石油公司（BP）同意以3.75億美元收購埃尼公司在埃及近海Zohr氣田10%的股份，并對埃及Atoll油氣田及印尼760萬噸/年的唐古LNG項目第三套裝置做出最終投資決定。BP預(yù)測，到2020年，在俄羅斯以外的地區(qū)，這家公司天然氣產(chǎn)量將占60%。

2016年，道達(dá)爾公司已啟動5個天然氣大項目。道達(dá)爾公司正在推進(jìn)阿塞拜疆阿普歇倫氣田一期工程，并通過伊朗南帕斯大氣田11期項目臨時作業(yè)協(xié)議，完善在中東迅速發(fā)展的業(yè)務(wù)。道達(dá)爾公司還投資液化天然氣（LNG）進(jìn)口基礎(chǔ)設(shè)施，為天然氣打開發(fā)展中國家新市場創(chuàng)造條件。道達(dá)爾公司領(lǐng)導(dǎo)的財團將在象牙海岸建立并運營一座300萬噸/年浮式存儲和再氣化裝置。 

2016年，殼牌天然氣業(yè)務(wù)總量增加近50%，占到其總業(yè)務(wù)量的1/3，成為全球最大天然氣生產(chǎn)商。