【IHS能源研究機構2月末發布專題報告《一體化電力、天然氣、煤炭、可再生能源》，報告討論了2017年中國能源市場面臨的10個“大問題”。】

報告指出，2016年中國多種燃料需求恢復健康發展。電力需求因夏季炎熱氣候推高，也受到幾個工業經濟部門的景氣提振。由于達成的LNG合同增多，加上政府為環保推動“煤改氣”，天然氣需求快速增長。由于工業和發電需求用煤增加，煤炭需求也恢復了增長。

然而，這些因素2017年能否持續還存在很大不確定性。未來幾年，氣候變化、經濟修復等周期性因素將引領市場波動性增加。政府政策，包括能源市場開放、環境政策、定價放開(有的加強監管)，將對2017年能源市場發揮關鍵作用。

問題1：哪些經濟和政治風險將影響中國GDP和能源需求？

中國面臨眾多周期性的頂頭風，超預期低增長的風險會增加。房地產和汽車業的不確定性成為拉動2016年經濟的主要因素，而且仍將是影響增長的關鍵因素。2016年，由于抵押政策變化和此前兩年基數較低，房地產交易表現火爆，這種情況不可能無限延續。受減稅政策刺激，汽車行業2016年實現兩位數增長，2017年相關政策會調整，這兩個行業可能引領國家總工業產出下降。一些改革措施，如放開市場準入，會支持增加投資；其他措施，如財產稅會對房地產投資形成打壓，使2017年不確定性增加。

從政治角度觀察，由于美國新政府更傾向貿易保護主義，中美貿易關系將趨于緊張。美國占中國出口18%，相當于2015年GDP的3.5%，貿易沖擊主要傷害制造業，也將影響能源需求。

2017年，中國的領導層換屆將加快推進深化改革，以習近平為首的領導集體已出臺政策，堅定推動經濟改革，但落實的還不夠快，效果也有限。2017~2018年將是多數改革政策在全國廣泛實施的時期。

問題2： 2013年制定的嚴格環境目標在2017年年底能否實現？

2013年，中國的中央與地方政府發布了防治空氣污染的5年行動計劃，多數目標要在2017年年底兌現。為實現這些目標，環境政策會收緊。國家計劃提出，到2017年底，大氣中總顆粒物指數平均要比2012年降低10%，一些關鍵地區的目標更高。年底要實現的其他目標還包括，鍋爐煤改氣、車用燃料升級、更新燃煤電廠、主要重工業區淘汰落后產能。行動可能還包括臨時關閉鋼鐵、水泥、焦炭生產廠。由于確定的目標越來越多，其對經濟的整體影響將促使燃料的選擇發生根本轉變。

全國碳交易市場計劃于2017年推出，這將是又一個環境因素。有關這個市場的細節仍在制定中，近期對“煤改氣”和“煤改可再生能源”不會有重大影響。不過，碳交易市場已在7個試點地區搞了幾年，進一步推廣將會建立一個構架，未來將收緊信貸，有可能影響能源需求結構。

問題3：隨著需求結構演變，氣候因素將影響能源市場波動？

氣候影響全球能源市場，煤和天然氣對鍋爐和熱電聯產裝置轉換熱能起著重要作用，夏季空調也要用電。但氣候因素對中國影響不大，因為工業的用能需求才是大頭，2010~2015年，工業對煤、天然氣、電力供應的需求分別占26%、44%、68%。

然而，氣候因素的影響變得越來越重要。工業再平衡已使重工業減速、服務業擴張，2012年服務業已超過工業成為GDP的最大貢獻者。預計2019年，中國服務業將占GDP一半以上。發展中的城市化，可支配收入增加，這些將拉動居民和商業用能總需求，并導致煤、氣、電的季節需求峰谷差擴大。隨著中國能源需求的結構性變化，氣候的影響將日益加大，將引起能源市場更大波動，應重視做好季節性供應準備。

問題4：天然氣供應與其他燃料之間的競爭前景如何？

2016年前11個月，中國天然氣需求增長8.6%，而2015年的需求增長2.4%。LNG進口增加了30.7%，管道天然氣進口增加16.8%，國產天然氣僅增長2.6%。2017年，LNG合同交易將進一步增加，主要是三大國家石油公司。如果天然氣需求不能持續快速增長，增加LNG供應將擠出其他天然氣供應源。

盡管天然氣價格仍高于煤炭，天然氣的競爭性得到改善，天然氣相對石油產品的競爭性則因部門而異。2015年，LPG的價格隨著原油價格暴跌，工業需求的50億立方米天然氣被更便宜的LPG替代。相對國內市場放開價格的LPG，柴油價格仍由政府管制，因而價格下跌幅度不及原油那樣厲害。2016年，交通運輸用LNG恢復增長，未來不確定的油氣價差可能減緩這兩種燃料替代的積極性。

另一方面，天然氣若要與煤炭在所有領域競爭，煤炭價格就要明顯高于當前水平。例如，天然氣發電若要具有競爭力，煤炭價格就需比當前增加一倍以上。天然氣與煤炭在發電和供熱行業的競爭，更可能取決于政府自上而下的環境政策，而非僅僅因為價格。

　　問題5：天然氣價格改革2017年如何推進？

2016年中國政府推出了更多天然氣價格改革方案。天然氣價格對化肥生產商放開，這是在天然氣消費領域第一次放開氣價。在供應側，這一過程決定了進口LNG的城市門站價格，國內生產的LNG和非常規天然氣價格也朝著買方與供應方談判定價方向推進。在需求側，政策鼓勵工業用氣大戶在定價機制以外達成直接供應協議。

當前天然氣價格既取決于天然氣市場，又要考慮整個經濟。然而，當前政府對煤炭市場的干預不禁讓人質疑，政府是否真的會讓天然氣價格放開。雖然煤炭價格早就放開管制，2016年的減產措施導致煤價大幅上升，煤炭減產本意是提價、保護毛利，國有煤礦主導煤價翻了一番。于是，政府修訂了多數先前制定的措施，積極干預防止價格進一步上升。人們懷疑，政府是否真的讓市場力決定能源價格，現行價格改革會不會倒退。