核心判斷——

2016年

☆全球經濟曲折復蘇，《巴黎氣候協定》生效加快推動世界能源消費結構轉型，清潔能源發展加快。

☆世界石油供需持續寬松，歐佩克無奈放棄增產保市場份額策略；世界天然氣市場供需寬松加劇，氣價跌至近十年低位，區域市場聯動性增強。

☆世界油氣投資持續大幅壓減，油氣產量油穩氣增，工程技術服務市場大幅萎縮；國際石油公司經營業績大幅下滑，但開始逐漸擺脫困境。

☆中國能源行業“十三五”規劃陸續發布，改革力度加大，能源發展思路和目標、改革的方向和路徑進一步明晰。

☆國內三大石油公司積極應對低油價，抓管理調結構深化改革，生產經營逐步趨穩。

2017年

☆油氣行業復蘇有望，世界石油市場重歸平衡，國際油價將實質性回升。

☆世界天然氣供需寬松仍將加劇，天然氣再平衡尚需時日，天然氣現貨價和長貿合同價走勢將出現分化。

☆中國的石油消費低速增長，對外依存度突破65%，成品油供應過剩加劇，天然氣需求穩中趨升，煉油能力將重回增長軌道，產能過剩形勢更加嚴峻。

☆油氣行業市場化改革將全面深入推進，以“三去一降一補”的供給側改革仍是政策調節的重點，油氣體制改革也將穩步展開。

全球油氣行業發展

2016年概述

01 全球經濟持續復蘇，主要經濟體走勢分化

2016年，世界經濟估計增長3.1%。美國經濟緩慢回升，估計全年增長2%；英國公投脫歐、歐洲難民危機等助推了各地貿易保護主義抬頭，但歐元區經濟復蘇總體逐步趨穩，估計全年增長1.7%；日本經濟復蘇動力有限，估計全年增長0.8%。新興經濟體國家經濟狀況普遍有所改善，印度表現搶眼，前三個季度經濟增長均在7%以上，估計全年增速可達7.4%；巴西和俄羅斯經濟增速降幅收窄，估計全年增速分別為-3.1%和-0.9%；中國經濟增速緩中趨穩、穩中向好，估計全年增速為6.7%。

02 全球能源消費結構轉型加快，巴黎氣候協定正式生效

全球一次能源消費估計達128.6億噸油當量，同比增長0.8%。其中，中東地區增長最快，增幅3.3%。

全球清潔能源消費持續增長，化石能源占比85.2%，非化石能源占比14.8%。煤炭消費占比下降0.8個百分點，清潔能源消費增加0.7個百分點。

2016年11月《巴黎氣候協定》正式生效，成為史上批約生效最快的國際條約之一，向全球發出綠色低碳和可持續發展的強烈信號。

03 國際油價觸底反彈，市場再平衡慢于預期；歐佩克與部分非歐佩克產油國聯合減產

布倫特和WTI原油期貨均價分別為45.13美元/桶和43.47美元/桶，同比分別下降15.8%和10.9%，年底油價比年初低點上漲一倍。二者價差進一步收窄。

世界石油需求增長疲弱，歐佩克石油供應不斷增加，全年供大于需60萬桶/日。世界石油需求全年增長130萬桶/日，較上年170萬桶/日明顯下降。非經合組織國家仍是需求增長的主要來源。世界石油供應小幅增長，同比提高20萬桶/日。

年末歐佩克與15個非歐佩克產油國達成聯合減產協議，說明國際油價絕不僅僅是原油生產成本的簡單反映，還要體現主要產油國的財政收支需求。

04 世界天然氣市場依然疲弱，美國首次出口LNG，區域市場聯動性增強

全球天然氣消費量3.53萬億立方米，增速1.8%，低于過去10年平均增速(2.2%)。估計全球天然氣產量3.66萬億立方米，增速2.2%，其中亞太、中東產量增長超過5%。全年新投產4個LNG項目，全球LNG液化能力升至3.1億噸/年。

全球天然氣貿易活躍，區域市場聯動性增強。供需寬松、區域價差致貿易量增長，預計全球天然氣總貿易量增長7%，達1.11萬億立方米。美國首次成為LNG出口國，資源流向拉美、歐洲和亞太等地。全球LNG貿易靈活度進一步提高。

05 全球產量油穩氣增，工程技術服務市場規模進一步萎縮；45～55美元/桶是美國頁巖油景氣指標過渡區

全球油氣剩余探明可采儲量略增，估計分別為2415.8億噸和191.2萬億立方米；估計全球石油產量42.54億噸，同比基本持平，天然氣產量3.66萬億立方米，同比增長2.1%。

全球上游投資2016年降至3752億美元，降幅達23%，工程技術服務市場規模萎縮33%。全年油氣發現數量繼續減少，美國得克薩斯州的23.1億噸石油發現，以及馬來西亞東部海岸的850億立方米天然氣發現，有望成為年度最大的油氣發現。

美國主要頁巖油盆地盈虧平衡點已降至30～40美元/桶， 45～55美元/桶已成為當前美國頁巖油景氣指標過渡區。

06 煉油能力緩慢增長，乙烯市場供應偏緊

2016年，全球煉油能力凈增3630萬噸，達到48.7億噸；主要煉廠原油總加工量39.59億噸，同比基本持平；煉廠開工率平均82.5%，煉油毛利下降。煉油運行狀況下滑的主要原因：低油價下的高毛利使歐美煉廠加大煉量，但油品需求沒有同比例增長，庫存高企，倒逼煉廠降低煉量與開工率；亞太地區煉油能力過剩，成品油總體供過于求，區內競爭激烈。

全球乙烯凈增產能300萬噸，僅為上年的一半，總產能1.62億噸。全球乙烯需求增加520萬噸至1.53億噸。新增產能減少，加之停車檢修和不可抗力較多，供應更趨偏緊。

07 全球成品油供需持續寬松，中國成品油出口對亞太地區影響擴大

世界成品油供需寬松程度有所擴大。估計全年需求總量41.38億噸，較上年增長4950萬噸；供給總量41.90億噸，較上年增長5400萬噸。汽油供需基本平衡，柴油、航空煤油、殘渣燃料油供過于求，石腦油仍存缺口。

世界成品油庫存水平仍居高位，成品油價格總體低于上年同期水平。全球成品油貿易規模持續擴大，流向更加多元化。中國汽煤柴油凈出口量從上年的2135萬噸猛增至3255萬噸，占亞太國家當年相應油品凈出口總量的比例從上年的12.7%升至17.9%，超過新加坡居亞太地區出口國第三位。

　　08 油氣公司業績下滑，努力擺脫困境

?？松梨诘?家國際大石油公司和俄油等6家國家石油公司全年利潤下降40%，康菲等5家獨立石油公司和斯倫貝謝等7家技術服務公司全面虧損，全行業經營業績陷入谷底。

國際石油公司繼續優化生產運行、實現有效增產、調整資產結構、控投資壓成本、裁減人員，同時著眼未來謀劃新發展；國家石油公司也加入裁員行列，并為彌補財務缺口出售資產股權，獲取發展資金；國際技術服務公司大力發展低成本技術和裝備，進一步提升綜合一體化服務能力。各類石油公司已逐步適應低油價情況，虧損減少，逐漸達到新的平衡。

09 油氣招標總體遇冷，伊朗招標參與者踴躍；并購市場繼續低迷，俄羅斯油氣資產交易活躍

持續兩年的低油價嚴重影響投資者積極性，資源國推出降低稅收、放寬管制、引入新合同、延長合同期等優惠政策，收效不大。但伊朗在新版石油合同下擬推出的16個油氣田和15個勘探區塊國際招標，已簽訂20多份諒解備忘錄。

中東、拉美、亞太和非洲地區的油氣資產交易冷清，均延續了2015年交易少、金額小的趨勢。但俄羅斯的油氣資產交易異常活躍，截至2016年12月底，上游資產交易總額達到361億美元。此外，美國通用電氣宣布與貝克休斯合并，這種跨界整合將對油服行業的商業模式和格局帶來重大影響。

10 油氣合作安全形勢惡化，經營風險上升，美國能源政策可能面臨重大調整

持續的低油價使油氣生產國經濟形勢惡化，伊拉克、尼日利亞等多國出現拖欠石油公司服務費和應收款事件，多個資源國以破壞環境、經營不規范為由對石油公司開出巨額罰單。全球政治、經濟、能源領域黑天鵝事件頻出，歐洲難民危機和恐怖襲擊的風險加大，中東大國博弈加劇，非洲產油國戰亂持續，海外油氣合作安全風險進一步加大。

特朗普當選美國總統后，美國的能源政策可能發生重大轉變：一是放松對傳統化石能源發展的限制；二是調整新能源和可再生能源發展的政策與目標；三是美國對執行《巴黎氣候協議》的態度將由積極變為消極。

2017年展望

01 世界石油市場重歸平衡，國際油價將實質性回升

世界石油需求溫和增長。2017年全球GDP預計增長3.2%，石油需求約9700萬桶/日，同比增長110萬~130萬桶/日。印度有望超越中國成為世界石油需求增長最快的國家。

石油市場供需重歸平衡。歐佩克和非歐佩克達成聯合減產協議，鑒于產油國平衡市場的決心，預計本次減產協議執行效果好于以往。美國的頁巖油革命使其成為新的機動生產國，預計2017年美國石油產量將增加50萬~60萬桶/日。綜合估算，2017年石油供應減少20萬桶/日，市場供需趨于平衡。值得注意的是，特朗普就任美國總統后的施政走向或給國際石油市場和油價帶來不確定性。另外，預計2017年美國加息影響美元匯率走勢，對油價構成一定打壓。

油價迎來實質性回升。預計2017年布倫特年均價為53～58美元/桶，全年油價可能會小幅快頻震蕩。

02 全球天然氣供需寬松加劇，現貨價與長貿合同價漲跌不一，天然氣再平衡尚需時日

預計2017年全球天然氣需求3.59萬億立方米，增長1.7%；天然氣產量3.73萬億立方米，增長1.9%。美國天然氣需求增速減緩至1.5%左右，天然氣產量增長1%左右；歐洲受煤價和碳排放費走高影響，發電行業將繼續提升用氣需求；亞洲天然氣需求保持相對低速增長，在進口成本降低和環保力度加大的推動下，中國、印度、巴基斯坦等國需求有望繼續回彈；受核電重啟和與煤電競爭等影響，日、韓需求繼續下降。

全球LNG供應富余將同比擴大16%，至4300萬噸。LNG市場全球化趨勢凸顯。全年將有6個百萬噸級LNG液化項目投產，液化產能同比增長11%至3.4億噸/年。預計美國LNG出口量大幅增長186%，至890萬噸，日、韓LNG長貿供應充足，現貨需求疲弱，全球LNG供應余量流向中東和歐洲。

預計2017年，美國HH、英國NBP現貨均價、東北亞LNG現貨到岸價約每百萬英熱單位2.9、4.3和5.3美元，同比分別上升17%、下跌7%和下跌4%，東北亞LNG長貿合同進口平均價格約為每百萬英熱單位7.8美元，同比上升15%。

03 世界煉油和乙烯能力將繼續增長，煉油毛利繼續下降，乙烯供需偏緊狀況得到一定緩解

預計2017年世界煉油能力凈增2000萬噸，其中新增能力4200萬噸，淘汰能力2200萬噸，總能力達48.9億噸。全球煉油毛利預計總體將低于2016年的水平。

預計2017年全球乙烯將迎來裝置集中建成投產年，產能將出現較大幅度增長，當年新增乙烯產能將超過750萬，其中美國新增產能600萬噸，全球總產能將達1.7億噸。全球乙烯產量將繼續較快增長，乙烯供需偏緊的情況將有所緩解。

（資料來源：中國石油經濟技術研究院《2016年國內外油氣行業發展報告》）