中央企業(yè)重組意義在于，提高資源配置效率減少內(nèi)耗，推動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，同時(shí)不斷增強(qiáng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)的活力、控制力、影響力、競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

　　對(duì)中央企業(yè)的重組，不是搞行政的“拉郎配”，也不是搞簡(jiǎn)單的“歸大堆”，更不是搞新的壟斷，也不會(huì)出現(xiàn)一哄而起、大規(guī)模的“重組潮”。

制圖：鄭爽

2017年的央企重組，重要推手是供給側(cè)改革，重點(diǎn)將發(fā)生在鋼鐵、煤炭、重型裝備、火電4個(gè)行業(yè)。這些行業(yè)多是去產(chǎn)能的重點(diǎn)領(lǐng)域，產(chǎn)業(yè)集中度需要提高，這也體現(xiàn)了供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的要求。

從實(shí)踐情況來(lái)看，近3年來(lái)中央企業(yè)的重組取得了階段性的效果。從方向上看，央企重組堅(jiān)持服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略，更好地完成了央企所承擔(dān)的使命責(zé)任；從布局上看，堅(jiān)決落實(shí)了化解產(chǎn)能過(guò)剩等產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的要求；從效果上看，優(yōu)化了資源配置，促進(jìn)了轉(zhuǎn)型升級(jí)，提高了效率和效益。現(xiàn)在，思路越來(lái)越清晰了。

在十二屆全國(guó)人大五次會(huì)議的發(fā)布會(huì)上，國(guó)資委主任肖亞慶表示，在鋼鐵、煤炭、重型裝備、火電等方面，不重組肯定是不行的。從目前央企動(dòng)作來(lái)看，圍繞四大行業(yè)的央企重組似在緊鑼密鼓開(kāi)展中。

四大行業(yè)的央企重組

　　煤炭行業(yè)

今年煤炭行業(yè)央企重組勢(shì)在必行，之前已經(jīng)做了很多準(zhǔn)備工作。2016年的煤炭行業(yè)可謂“一掃陰霾”。隨著去產(chǎn)能的推進(jìn)，煤企迎來(lái)了利潤(rùn)整體反彈。煤炭行業(yè)神華一家獨(dú)大，整合基本就是神華牽頭來(lái)做行業(yè)整合。一方面是央企的煤炭資源整合，一方面是與地方國(guó)企的整合。

去年7月，中國(guó)國(guó)新、誠(chéng)通集團(tuán)、中煤集團(tuán)、神華集團(tuán)出資組建的中央企業(yè)煤炭資產(chǎn)管理平臺(tái)公司即國(guó)源煤炭資產(chǎn)管理有限公司成立運(yùn)行。而國(guó)源公司的主要任務(wù)是配合落實(shí)中央企業(yè)化解煤炭過(guò)剩產(chǎn)能，推動(dòng)優(yōu)化整合涉煤中央企業(yè)煤炭資源，促進(jìn)涉煤中央企業(yè)瘦身健體、提質(zhì)增效、結(jié)構(gòu)調(diào)整和改革脫困。

鋼鐵行業(yè)

2016年6月，寶鋼集團(tuán)與武鋼集團(tuán)宣布啟動(dòng)重組。3個(gè)月后，雙方正式公布了合并方案，兼并重組的對(duì)象首推鞍鋼和本鋼集團(tuán)，首鋼與河北鋼鐵肯定是要參與整合的，需要準(zhǔn)備條件。

重型裝備

涉及核電、工程機(jī)械、船舶方面。中核建和中核(集團(tuán))是同宗同源，是從原來(lái)的中國(guó)核工業(yè)總公司拆分出來(lái)。業(yè)務(wù)分別所處核電產(chǎn)業(yè)鏈條的上下游，“國(guó)電投”式的合并將成大概率事件。單以中核建與中核集團(tuán)擬進(jìn)行合并而言，所存在的模式包括兩類(lèi)，即一種是一方成為另一方上下游業(yè)務(wù)模塊，即中國(guó)電力投資集團(tuán)公司與國(guó)家核電技術(shù)公司合并的“國(guó)電投”模式。

另一種則是同質(zhì)化重組，兩家公司合并后仍為兩家平級(jí)單位存在，代表案例則是“南北車(chē)”的合并。中核建和中核集團(tuán)之間的業(yè)務(wù)存在互補(bǔ)性，合并后將形成產(chǎn)業(yè)鏈，從而更好地增強(qiáng)了我國(guó)核電產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

核電的重組，將成為我國(guó)繼中國(guó)中車(chē)后又一塊品牌，而二者之間倘若合并，也符合同行業(yè)做大做強(qiáng)、減少無(wú)效競(jìng)爭(zhēng)以及“一帶一路”和“走出去”戰(zhàn)略的大方針。

船舶行業(yè)，中船集團(tuán)作為第一批混改試點(diǎn)單位，已初步提出混改實(shí)施原則，優(yōu)先選擇在純民品、競(jìng)爭(zhēng)性強(qiáng)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行積極混改。在去產(chǎn)能大背景下，南北船作為國(guó)內(nèi)船舶行業(yè)龍頭，合并預(yù)期不斷升溫。

火電行業(yè)

電力系七大混改領(lǐng)域之首，其中煤電領(lǐng)域因產(chǎn)能過(guò)剩，企業(yè)集中度低等因素，有望迎來(lái)央企重組的變革。兩會(huì)期間，發(fā)改委、國(guó)資委官員頻提煤電央企兼并重組為解決煤電產(chǎn)能過(guò)剩的手段之一。

電力行業(yè)集中度提升空間大，行業(yè)重組有望加速推進(jìn)。2016年數(shù)據(jù)顯示火電產(chǎn)能過(guò)剩逾20%，嚴(yán)控新增并淘汰過(guò)剩產(chǎn)能將有效提升煤電行業(yè)整體的利用效率。

日前，國(guó)家發(fā)改委副主任寧吉喆指出，煤電行業(yè)今年采取多種方式去產(chǎn)能，包括淘汰、重組、改造等方式。現(xiàn)在，102家央企中，擁有發(fā)電業(yè)務(wù)的能源類(lèi)企業(yè)共有12家，相對(duì)于5家鋼鐵、2家煤炭和1家水泥的央企數(shù)量，電力行業(yè)的央企數(shù)量多，行業(yè)集中度提升空間較大。

重組合并將產(chǎn)生在大唐發(fā)電、華能?chē)?guó)際、華電國(guó)際、國(guó)電電力、國(guó)電投等五大發(fā)電集團(tuán)下的火電類(lèi)上市公司。五大電力的合并，可有效減少重復(fù)建設(shè)和無(wú)效投資，成為巨無(wú)霸型的電力集團(tuán)，有利于提高在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，走出去與國(guó)際一流電力集團(tuán)相抗衡。

這樣看來(lái)， 2017年央企重組，除了供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革這一推手外，“一帶一路”和“走出去”戰(zhàn)略也是一大推手，主要集中在重型裝備與火電領(lǐng)域，還包括探索境外資產(chǎn)整合，提高國(guó)有資本的運(yùn)營(yíng)效率。

央企重組的意義

中央企業(yè)重組意義在于，提高資源配置效率減少內(nèi)耗，推動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，同時(shí)不斷地增強(qiáng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)的活力、控制力、影響力、競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。要化解產(chǎn)能過(guò)剩并幫助產(chǎn)業(yè)脫困，最終還是要依靠改革，這其中就包括內(nèi)部國(guó)企改革瘦身健體及行業(yè)內(nèi)與產(chǎn)業(yè)鏈上下游間的兼并重組。

2017年國(guó)企改革有望在規(guī)范中進(jìn)行一定規(guī)模的并購(gòu)重組，與混合所有制改革結(jié)合、與分類(lèi)改革結(jié)合，有很多將會(huì)出現(xiàn)在央企與地方國(guó)企，或者央企與民企之間。今年央企重組面臨的最大難點(diǎn)是如何通過(guò)重組提升國(guó)有資本運(yùn)行效率，如何將重組與深化改革相結(jié)合，以及如何產(chǎn)生機(jī)制轉(zhuǎn)換與資源配置的協(xié)同效應(yīng)。企業(yè)重組不是兩個(gè)企業(yè)資產(chǎn)的簡(jiǎn)單疊加，而是通過(guò)資源的重新配置產(chǎn)生提高效率的效果。

因此，重組將分兩塊進(jìn)行，首先是已經(jīng)重組的消化融合工作，其次是新的重組工作，解決貌合心不合的問(wèn)題。張喜武副主任在記者會(huì)上認(rèn)為有效的重組要做到“六合”，防止貌合心不合，也就是在物理變化的基礎(chǔ)上加快化學(xué)反應(yīng)，切實(shí)激發(fā)企業(yè)內(nèi)生活力，不斷地提高企業(yè)質(zhì)量、效益和競(jìng)爭(zhēng)力，做大做強(qiáng)產(chǎn)業(yè)集群，真正地打造具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的世界一流企業(yè)集團(tuán)。

最近大家還注意到，中國(guó)神華巨額分紅的主因是為煤炭企業(yè)兼并重組提供資金。其實(shí)，分紅也是國(guó)資委主任肖亞慶在3月9日的兩會(huì)新聞發(fā)布會(huì)上講到的，上市公司就應(yīng)該分紅，就應(yīng)該多賺取利潤(rùn)，為包括國(guó)有資本在內(nèi)的所有股東提供更多回報(bào)。考慮到國(guó)資委目前對(duì)于央企分紅和市值管理的重視，不排除其他國(guó)企和央企也有類(lèi)似提高分紅比率的動(dòng)作。高分紅潛力公司主要集中在采掘、公用事業(yè)、交通運(yùn)輸、汽車(chē)、商業(yè)貿(mào)易、建筑材料等行業(yè)。

以上預(yù)測(cè)，僅是一種趨勢(shì)與走向的分析，也參考了其他學(xué)者的分析。具體情況，有待于實(shí)際情況的進(jìn)展，而實(shí)際情況常常受多種因素約束。對(duì)中央企業(yè)的重組，不是搞行政的“拉郎配”，也不是搞簡(jiǎn)單的“歸大堆”，更不是搞新的壟斷，也不會(huì)出現(xiàn)一哄而起、大規(guī)模的“重組潮”。這也是國(guó)資委充分關(guān)注的。

相關(guān)鏈接

　　國(guó)務(wù)院新聞辦公室近日舉行2017年一季度中央企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況發(fā)布會(huì)。

　　國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)總會(huì)計(jì)師沈瑩介紹，今年一季度中央企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)19.2%，累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)3120億元，同比增長(zhǎng)23.2%。一季度中央企業(yè)主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)呈現(xiàn)穩(wěn)中向好的趨勢(shì)。主要有以下亮點(diǎn)：

　　一是重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)穩(wěn)產(chǎn)穩(wěn)銷(xiāo)，煤電油運(yùn)先行指標(biāo)企穩(wěn)向好，為國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行提供有力支撐。

　　二是營(yíng)業(yè)收入增速加快，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)呈現(xiàn)良好發(fā)展。一季度中央企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)19.2%，增速比1~2月提高4個(gè)百分點(diǎn)，呈逐月加快態(tài)勢(shì)。

　　三是經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)大幅增加，盈利質(zhì)量轉(zhuǎn)好趨優(yōu)。一季度中央企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2264.2億元，同比增長(zhǎng)26.5%，其中歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)1202.7億元，同比增長(zhǎng)24.6%。

　　四是稅收貢獻(xiàn)繼續(xù)增加，降費(fèi)讓利力度加大。一季度央企上交稅費(fèi)5299.7億元，同比增長(zhǎng)7.5%，其中煤炭、冶金、建筑、交通運(yùn)輸、石油石化企業(yè)上交稅費(fèi)同比增長(zhǎng)超過(guò)10%。

　　五是運(yùn)行質(zhì)量持續(xù)改善，降本增效成果顯現(xiàn)。一季度中央企業(yè)成本費(fèi)用總額增幅低于收入增幅0.1個(gè)百分點(diǎn)，百元營(yíng)業(yè)收入負(fù)擔(dān)的成本費(fèi)用同比下降0.1元，平均成本費(fèi)用利潤(rùn)率同比提高0.2個(gè)百分點(diǎn)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率都有所提高。

（李錦 中國(guó)企業(yè)研究院首席研究員）