美國退出伊核協議牽一發而動全身，但破壞力主要體現在地緣政治上，對能源市場的沖擊并沒有前者那么大。

美國宣布退出伊朗核協議，并重啟對伊朗的全面制裁，增加地區沖突風險，也為石油市場帶來不明朗因素，這些都已經反映在國際油價上，連鎖反應令石油消費國再次擔心是否出現供應短缺危機。

　　特朗普退出伊核協議之路

特朗普對伊朗核協議持嚴厲批評態度已久，說它“糟透了”。早在2016年總統競選期間就承諾將退出該協議。特朗普認為，該協議未能制約伊朗其他一系列嚴重問題 。換言之，美國對伊朗的諸多訴求都不被核協議涵蓋。

美國以一紙行政命令單方面退出協議，但并未拿出政策替代品處理伊朗核問題。特朗普事后表示，愿意與伊朗政府簽署新的協議。由此可見，特朗普宣布退出伊朗核協議并不一定代表美國開始對伊朗政府的全面打擊，可能只是想要一份涵蓋上述諸多訴求的新協議。伊朗國家石油公司的內部人士后發聲，批評特朗普是為了本土政治原因而強行修改國際協議。

負責監督伊朗對核協議遵守情況的國際原子能機構（IAEA）和獨立監督機構表態說，并沒有證據表明伊朗正在逃避協議責任。聯合國安理會其他常任理事國、德國和歐盟均表示將繼續支持這一協議。 換言之，除美國之外，伊朗核協議的所有簽署國都想要維持該協議。

特朗普當選總統后，一直推翻前任奧巴馬制定的政策，包括伊朗核協議。2015年，奧巴馬政府連同伊朗和歐洲等國家在談判桌上達成一致，簽訂聯合全面行動計劃，也就是伊朗核協議。據協議，伊朗放棄發展核武計劃，以換取協議國撤銷對伊朗的制裁。簽署國一方包括聯合國安理會五個常任理事國（美國、英國、法國、中國、俄羅斯）、德國和歐盟，即P5+ 1+歐盟國家，另一方為伊朗。

根據伊朗核協議，伊朗同意取消交出所有中等純度濃縮鈾庫存和約2/3的氣體離心機，將其低純度濃縮鈾庫存減少98％，并在未來15年內確保所生產的濃縮鈾不超過3.67％的濃度標準，意思是產量足夠用于能源，但遠低于武器級別，同時放棄在同一時期內建設任何新核設施。作為回報，P5+1+歐盟同意開始逐步取消對伊朗所實施的經濟和貿易制裁。

　　制裁對石油市場影響有限

伊朗受到制裁導致其降低向全球市場的原油供應，刺激油價上漲。具體而言，在國際化的石油市場里，美國制裁伊朗將增加伊朗原油出口的成本。伊朗的石油出口量降低，同時進入全球銀行業和資本市場的難度增加，這些都是導致全球油價上行的壓力因素。石油輸出國組織（歐佩克）國家減產對全球油價有多大影響，在過去一年半時間已經得到印證。歐佩克減產持續了18個月，全球油價持續上漲。根據咨詢公司Energy Aspect的分析，美國對伊朗重新實施制裁，意味著全球市場面臨失去平均每天70萬桶的石油供應。供給的損失將導致顯著的石油價格溢價， 油價可能會上漲5美元/桶至10美元/桶，伊朗制裁產生的不確定性將令石油定價決策變得更加困難。

美國宣布退出伊朗核協議次日，原油價格有所反映，但并沒有迅速走高，所謂的近年油價高位相對來說其實并不高。能源經濟專家阿奈斯（Anas Alhajji）認為，美國此舉對全球石油市場的影響有限。畢竟石油市場是流動的，其他國家慢慢可以彌補差異。油價一段時間會有所上行，而目前的價格波動反映市場已經消化了伊朗的影響，美國新政府對伊朗的批評曠日持久，各方對新一輪制裁已經有心理準備。

首先， 即使伊朗“合法”出口可能會大幅下降，實際出口不過“僅略有下降”。因為伊朗可能會采取其舊策略賣油，也即當作伊拉克石油去售賣，或者轉為銷售大量的浮式存儲石油，或者使用更多的石油來發電。 制裁對石油市場帶來的最大影響其實是伊朗計劃增加石油產能，這一增產計劃帶來的影響更為長遠。

限制伊朗出口帶來的市場空缺，很大機會將由美國及其他生產國彌補。對美國制造商來說，他們不受生產上限限制，是能最快進入市場的一方，理應在伊朗受制裁后增加鉆井數量，增產以限制原價價格的進一步上漲。不過，美國現在已經盡可能多地出口石油，而其輕質原油也不是所有買家都能接收，因此短時間補充數百萬桶石油的產量非常困難。

而在歐佩克成員國內部則可能出現多米諾骨牌效應。伊朗受到經濟制裁帶來的石油市場缺口可能導致其他歐佩克成員國家考慮停止恪守減產協議，提高產量配額。這也是全球油價上漲的抑制因素。不過，這需要時間。沙特阿拉伯等國確實有富余的石油出口能力，但要彌補每天70萬桶空缺，即使由幾個國家分擔也是一項沉重的任務。對任何一個石油出口國來說，將現有出口量上漲至近每天100萬桶，負擔很大，需要時間才能使一切運轉起來。

美國宣布退出伊朗核協議后，伊朗隨即表示將重啟鈾濃縮項目，準備開始生產工業級別的濃縮鈾。這意味著地緣政治的不確定性相應增加，亦將加劇伊朗與沙特阿拉伯之間的緊張局勢。顯然，在國際化的石油市場里，美國若制裁伊朗將導致其他國家也會受到影響，尤其是依賴伊朗石油的亞洲國家。當然，這取決于如果他們能否應對供應的波動，他們必須找到新的石油供應。

目前看來，美國退出伊核協議牽一發而動全身，但破壞力主要體現在地緣政治上，對能源市場的沖擊并沒有前者那么大。（作者：余家豪，為哈佛大學肯尼迪學院能源地緣政治項目研究員 ）