作為國內(nèi)工業(yè)品種類最為齊全的綜合性商品期貨交易所,上期所在提升上海金融配置資源能力、助推上海國際金融中心建設(shè)中的地位和作用舉足輕重。上期所有關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示,上期所始終堅(jiān)持把自身發(fā)展放在服務(wù)國家戰(zhàn)略和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、助力上海建設(shè)國際金融中心的總體部署中思考和謀劃,并確立了“建設(shè)成為世界一流交易所”的長期目標(biāo)。談及國內(nèi)期貨市場(chǎng)國際化進(jìn)程,復(fù)旦大學(xué)能源經(jīng)濟(jì)與戰(zhàn)略研究中心常務(wù)副主任、教授吳立波表示,經(jīng)過17年的醞釀,原油期貨于2018年上市,這是我國面向全球投資者的首個(gè)期貨品種,“上海價(jià)格”增強(qiáng)了上海國際金融中心的輻射力和全球影響力。

實(shí)際上,從與境外交易所簽約開始,到保稅交割、境外品牌注冊(cè)等,自成立以來,上期所的對(duì)外開放從未止步。而今,我國已成為全球第三大原油期貨市場(chǎng),這標(biāo)志著上海國際金融中心建設(shè)取得了重要成果。

　　原油期貨“落地生根”

　　吸引境內(nèi)外“八方來客”

歷經(jīng)17載,原油期貨終于落地,境內(nèi)外大型石油公司及貿(mào)易企業(yè)等積極參與,諸多國際機(jī)構(gòu)給予正面評(píng)價(jià)。這個(gè)中國期貨市場(chǎng)精心栽培的“孩子”,經(jīng)受住了市場(chǎng)的初步考驗(yàn)。

而回顧原油期貨的上市之路,則要將目光投向2002年,彼時(shí)經(jīng)過一番清理整合,上期所正式成立后不久,就開始了這個(gè)品種的研究。歲月流轉(zhuǎn),直到2013年,由上期所出資的上海國際能源交易中心股份有限公司在上海自貿(mào)區(qū)掛牌成立。與此同時(shí),原油期貨“國際平臺(tái)、人民幣計(jì)價(jià)、凈價(jià)交易、保稅交割”的總體方案也正式確立。“這個(gè)方案,為境內(nèi)外投資者參與境內(nèi)特定品種期貨交易提供了可供復(fù)制和推廣的路徑及方法。上市以后的運(yùn)行表現(xiàn)也說明它經(jīng)得起市場(chǎng)考驗(yàn),并得到監(jiān)管部門和市場(chǎng)的廣泛認(rèn)可。”中化能源科技有限公司副總經(jīng)理于瀛蛟對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示。

2018年3月26日,原油期貨終于問世。從目前交易情況來看,原油日交易量基本穩(wěn)定在20萬手以上(單邊,下同),最大日成交量超過35萬手,累計(jì)成交金額超過11萬億元,最大持倉量超過3.5萬手。境外投資者成交占比10%—15%,持倉占比15%—25%。中國原油期貨上市之后的良好表現(xiàn),吸引了“八方來客”,目前,原油期貨開戶數(shù)已超3萬,十余家境內(nèi)外大型石油公司和貿(mào)易機(jī)構(gòu)早在上市首日就已積極參與,以證券公司、基金管理公司、信托公司和其他金融機(jī)構(gòu)為主的特殊單位客戶占比達(dá)15%。此外,來自新加坡、英國、美國等國家和地區(qū)的涉油企業(yè)、涉油貿(mào)易公司、金融機(jī)構(gòu)以及基金公司等主流參與者已順利開展了原油期貨交易。境外客戶的參與程度不斷加深,持倉占比已從上市2個(gè)月時(shí)的5%提升至目前的15%左右。

9月7日,中國原油期貨首次交割落下帷幕,首次交割量共計(jì)60.1萬桶,交割金額2.93億元(單邊),交割結(jié)算價(jià)488.2元/桶。更值得關(guān)注的是,今年3月與10月,聯(lián)合石化分別與殼牌和京博石化以上海原油期貨價(jià)格簽署了長期合同和現(xiàn)貨合同,表明上海原油期貨價(jià)格作為定價(jià)基準(zhǔn)的接受程度在不斷上升。國際能源署(IEA)、石油輸出國組織(OPEC)等國際機(jī)構(gòu)給予上海原油期貨高度關(guān)注和客觀公正的正面評(píng)價(jià)。

“原油期貨市場(chǎng)建設(shè)是一個(gè)復(fù)雜而長期的系統(tǒng)工程,市場(chǎng)的成熟和功能的發(fā)揮需要循序漸進(jìn)。”新湖期貨董事長馬文勝表示,現(xiàn)在原油期貨能夠?yàn)槠髽I(yè)提供有效的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理工具,其作為我國首個(gè)國際化的期貨品種,有利于促進(jìn)金融市場(chǎng)進(jìn)一步對(duì)外開放,是我國期貨市場(chǎng)國際化的重要步驟。

　　對(duì)外開放“多點(diǎn)開花”

　　推動(dòng)國際化加速進(jìn)行

上期所產(chǎn)品國際化,主要是以原油期貨為突破口。實(shí)際上,在對(duì)外開放的指引下,上期所早已進(jìn)行“多點(diǎn)開花”策略,不斷推動(dòng)國際化加速進(jìn)行,其在國際市場(chǎng)的影響力日益提升。

2008年12月24日,美國自由港邁克墨倫銅金礦公司生產(chǎn)的高純陰極銅在上期所獲準(zhǔn)注冊(cè),這是中國期貨市場(chǎng)首次批準(zhǔn)境外交割品牌進(jìn)行注冊(cè)。據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解,截至今年11月中旬,上期所共有262個(gè)注冊(cè)品牌。其中,國產(chǎn)品牌221個(gè),境外品牌41個(gè)。

此外,2010年12月24日,上期所啟動(dòng)期貨保稅交割業(yè)務(wù)試點(diǎn),率先開展保稅交割。“這有利于加快國內(nèi)國際兩個(gè)市場(chǎng)的對(duì)接互通,促進(jìn)上海商品期貨市場(chǎng)資源配置功能輻射范圍逐步向國際市場(chǎng)擴(kuò)大。”海通期貨總經(jīng)理吳紅松表示。據(jù)了解,上期所先行在洋山保稅港區(qū)對(duì)進(jìn)口保稅儲(chǔ)存的銅和鋁兩個(gè)品種開展期貨保稅交割業(yè)務(wù)。2013年,保稅交割擴(kuò)展至上期所的所有品種,試點(diǎn)區(qū)域擴(kuò)展至當(dāng)時(shí)的外高橋保稅區(qū)、外高橋保稅物流園區(qū)和浦東機(jī)場(chǎng)綜合保稅區(qū)等4個(gè)海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域。上期所有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹,保稅交割業(yè)務(wù)總體運(yùn)行平穩(wěn),市場(chǎng)反映良好,對(duì)提升保稅監(jiān)管區(qū)域的功能和影響、推進(jìn)上海國際金融中心建設(shè)具有重要意義。

永安期貨總經(jīng)理葛國棟認(rèn)為,將保稅物流納入我國期貨市場(chǎng)現(xiàn)行的交割體系,一方面可以將我國期貨市場(chǎng)配置資源的范圍從海關(guān)境內(nèi)拓展到保稅監(jiān)管區(qū)內(nèi),有助于提升我國在國際大宗商品市場(chǎng)上的定價(jià)權(quán);另一方面在中國期貨市場(chǎng)的國際化進(jìn)程中邁出了重要一步,也為產(chǎn)業(yè)客戶從期貨到現(xiàn)貨貿(mào)易國際化的發(fā)展積累了豐富經(jīng)驗(yàn)。

為了更好服務(wù)“一帶一路”,加快我國期貨市場(chǎng)的國際化進(jìn)程,增強(qiáng)我國在國際大宗商品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力,上期所設(shè)立了新加坡辦事處,進(jìn)一步加快上期所國際化進(jìn)程。2016年12月,上期所還順利完成了由國際貨幣基金組織和世界銀行組織的FSAP評(píng)估。據(jù)悉,FSAP是國際貨幣基金組織和世界銀行對(duì)成員國(地區(qū))金融體系和相關(guān)領(lǐng)域定期聯(lián)合開展的評(píng)估,主要目的是衡量一國(地區(qū))金融風(fēng)險(xiǎn)狀況,促進(jìn)受評(píng)國執(zhí)行國際準(zhǔn)則。FSAP評(píng)估每五年進(jìn)行一次,是國際上受到廣泛認(rèn)可的金融穩(wěn)定評(píng)估框架。

　　“產(chǎn)品陣營”壯大繁榮

　　全球影響力蒸蒸日上

2000年,上期所經(jīng)過一番整合后成立,最初僅有銅、鋁、天然橡膠3個(gè)期貨品種。多年來,上期所持之以恒擴(kuò)大“產(chǎn)品陣營”,如今諸多品種成交量在全球同品種中名列前茅,價(jià)格影響力不斷提升。2004年8月25日,燃料油期貨掛牌上市,標(biāo)志著能源類品種的正式引入;2007年3月26日,鋅期貨掛牌上市,有色金屬系列得到進(jìn)一步擴(kuò)容;2008年1月9日黃金期貨掛牌上市與2009年3月27日線材、螺紋鋼期貨同步掛牌上市,分別標(biāo)志著上期所的上市品種已延伸至貴金屬與黑色金屬領(lǐng)域。

隨后的6年中,鉛、白銀、瀝青、熱軋卷、錫和鎳等期貨品種陸續(xù)掛牌上市……隨著上市品種的豐富化,交易所的市場(chǎng)規(guī)模也逐漸擴(kuò)大。據(jù)統(tǒng)計(jì),2016年,上期所總成交金額84.98萬億元(單邊計(jì)算)、總成交量16.81億手,同比分別增長33.71%和59.99%,分別占全國期貨市場(chǎng)的43.44%和40.62%。2016年,上期所總成交量在全球衍生品交易所中排名第6,在全球商品期貨與期權(quán)交易所中排名第1。2017年,上期所交易量在全球場(chǎng)內(nèi)衍生品交易所中排名第9,在全球商品場(chǎng)內(nèi)衍生品交易所中排名第1。

期權(quán)、指數(shù)等衍生品方面,銅期權(quán)于今年9月21日上市,這是國內(nèi)第一個(gè)工業(yè)品期權(quán)。下一步將盡快推出天然橡膠期權(quán)。此外,有色金屬指數(shù)期貨已開發(fā)完成,未來將爭(zhēng)取盡早獲批。同時(shí),圍繞上海國際金融中心建設(shè)和上海國際航運(yùn)中心建設(shè),上期所正在與上海航運(yùn)交易所聯(lián)合開發(fā)研究航運(yùn)指數(shù)期貨。

另一方面,上期所通過業(yè)務(wù)創(chuàng)新,推進(jìn)期現(xiàn)市場(chǎng)的互動(dòng)與緊密連接。今年5月28日,上期標(biāo)準(zhǔn)倉單交易平臺(tái)上線,該平臺(tái)致力于更好服務(wù)實(shí)體企業(yè)的多元化需求,未來上期所將通過二期平臺(tái)開發(fā),實(shí)現(xiàn)基差交易等功能。2019年,上期所又將迎來一個(gè)品種“上市年”,將盡快推出20號(hào)膠、不銹鋼、氧化鋁等期貨品種。其中,20號(hào)膠作為特定期貨品種的立項(xiàng)申請(qǐng)已經(jīng)獲得證監(jiān)會(huì)批復(fù)同意,將成為期貨市場(chǎng)又一國際化品種。

“以上工作的推進(jìn)及成效,意味著上期所多層次商品市場(chǎng)體系初具雛形。這些年來,上期所服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的廣度、深度和能力切實(shí)得到提升,市場(chǎng)各方都在共同見證。”葛國棟表示。“到上期所第三個(gè)五年規(guī)劃的收官年,即2022年,上期所的產(chǎn)品體系將涵蓋商品期貨、期權(quán)、指數(shù)類衍生品等多個(gè)層次,業(yè)務(wù)范圍將向現(xiàn)貨市場(chǎng)拓展,將在現(xiàn)有行業(yè)基礎(chǔ)上向能源、稀貴金屬、航運(yùn)等行業(yè)擴(kuò)展,產(chǎn)品深度將在現(xiàn)有品種基礎(chǔ)上向產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸,初步建設(shè)成為世界一流交易所。”上期所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

　　建設(shè)上海國際金融中心

　　上期所一馬當(dāng)先

優(yōu)化資源配置是金融市場(chǎng)最主要、最基本的功能,期貨市場(chǎng)作為金融市場(chǎng)的有機(jī)組成部分,對(duì)資源配置起著決定性作用,并對(duì)決定未來供應(yīng)的生產(chǎn)和投資發(fā)揮指導(dǎo)作用。因此,要持續(xù)提升金融市場(chǎng)配置全球資源的能力,離不開對(duì)期貨市場(chǎng)及其基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè),這也是倫敦、紐約等傳統(tǒng)國際金融中心都有成熟期貨市場(chǎng)的重要原因之一。而上期所的發(fā)展,正是建設(shè)上海國際金融中心的縮影。

2004年5月28日,上期所在上海主辦了第一屆“上海衍生品市場(chǎng)論壇”,這是我國期貨和衍生品行業(yè)第一個(gè)國際論壇。在證監(jiān)會(huì)、上海市政府、國務(wù)院有關(guān)部委和國內(nèi)外業(yè)界等的關(guān)心支持下,目前該論壇已連續(xù)成功舉辦15屆,成為享譽(yù)海內(nèi)外期貨和衍生品行業(yè)的重要會(huì)議,見證了改革開放以來上海建設(shè)國際金融中心取得的歷史性成就。

2013年7月5日21時(shí),黃金和白銀期貨連續(xù)交易(又稱夜盤)正式在上期所鳴鑼開市,填補(bǔ)了國內(nèi)期貨市場(chǎng)晚間交易時(shí)段的空白,為投資者實(shí)時(shí)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理提供了便利,加強(qiáng)與國際市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng),在一定程度上增強(qiáng)了上海市場(chǎng)的國際影響力,而首個(gè)國際化期貨品種原油期貨的上市,讓全球原油市場(chǎng)的目光開始投向“上海價(jià)格”。

上期所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,下一步上期所將全面落實(shí)習(xí)總書記的重要指示,發(fā)揮地處上海的地域優(yōu)勢(shì),主動(dòng)對(duì)接國家戰(zhàn)略,積極作為,通過落實(shí)交易所“三五”規(guī)劃,助力上海國際金融中心和“上海服務(wù)”品牌的建設(shè)。

一是配合上海國際金融中心建設(shè),豐富產(chǎn)品體系,提升品種價(jià)格影響力與輻射范圍。上市天膠期權(quán)和20號(hào)膠、不銹鋼、氧化鋁期貨,推進(jìn)有色金屬指數(shù)期貨和期權(quán)的上市工作。推動(dòng)現(xiàn)有期貨品種對(duì)外開放,進(jìn)一步提升重點(diǎn)品種定價(jià)能力。繼續(xù)開展在“一帶一路”沿線國家和地區(qū)設(shè)立交割倉庫的研究,推動(dòng)上期所價(jià)格“走出去”。

二是推動(dòng)長三角區(qū)域一體化發(fā)展。優(yōu)化深化上期標(biāo)準(zhǔn)倉單交易平臺(tái)功能,積極服務(wù)長三角區(qū)域?qū)嶓w企業(yè),增加交易品種,豐富交易方式,對(duì)接長三角區(qū)域?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)需求,助力區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展。基于長三角地區(qū)龐大的能源化工類企業(yè),促進(jìn)沿海保稅現(xiàn)貨市場(chǎng)的發(fā)育,推動(dòng)長三角地區(qū)建成亞太地區(qū)重要的石油倉儲(chǔ)貿(mào)易現(xiàn)貨市場(chǎng)。

三是助力“海洋強(qiáng)國、航運(yùn)強(qiáng)國”建設(shè)。與上海航運(yùn)交易所簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議,加快開發(fā)航運(yùn)指數(shù)期貨,適時(shí)以論壇、培訓(xùn)、專題講座、座談會(huì)等形式開展市場(chǎng)培育工作,促進(jìn)期貨市場(chǎng)和航運(yùn)市場(chǎng)的良性互動(dòng)發(fā)展。

上期所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,上期所背靠上海,具有人才、政策和信息等優(yōu)勢(shì),未來將繼續(xù)“當(dāng)好全國改革開放排頭兵、創(chuàng)新發(fā)展先行者”,努力提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)水平和國際化程度,與上海各金融單位一起助力上海在2020年基本建成國際金融中心,打響“上海服務(wù)”品牌。

　　中國期貨市場(chǎng)對(duì)外開放大事記

1995年6月,鄭商所加入國際期權(quán)(期貨)市場(chǎng)協(xié)會(huì)(IOMA),積極參加國際市場(chǎng)活動(dòng)。

2002年11月,上期所正式加入美國期貨業(yè)協(xié)會(huì)(FIA)。

2003年,大商所加入美國期貨業(yè)協(xié)會(huì)(FIA)。

2006年12月,鄭商所PTA期貨上市并允許境外品牌參與交割。

2008年12月24日,美國自由港邁克墨倫銅金礦公司生產(chǎn)的高純陰極銅,在上期所獲準(zhǔn)注冊(cè),這是中國期貨市場(chǎng)首次批準(zhǔn)境外交割品牌進(jìn)行注冊(cè)。

2010年12月24日,上期所啟動(dòng)期貨保稅交割業(yè)務(wù)試點(diǎn),率先開展保稅交割。

2012年,修改后的《期貨交易管理?xiàng)l例》明確,允許境外投資者參與境內(nèi)特定品種的期貨交易。

2013年7月5日,黃金和白銀期貨連續(xù)交易(又稱夜盤)正式在上期所鳴鑼開市,填補(bǔ)了國內(nèi)期貨市場(chǎng)晚間交易時(shí)段的空白。

2013年11月,上海國際能源交易中心掛牌成立。

2014年4月18日,大商所啟動(dòng)線型低密度聚乙烯期貨保稅交割業(yè)務(wù)試點(diǎn)。

2014年12月,證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)上期所在上海國際能源交易中心開展原油期貨交易。

2015年6月,證監(jiān)會(huì)發(fā)布《境外交易者和境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)從事境內(nèi)特定品種期貨交易管理辦法》,并確定原油期貨為我國境內(nèi)特定品種。

2016年2月5日,鐵礦石期貨保稅交割制度正式實(shí)施,成為我國首個(gè)在海關(guān)保稅監(jiān)管場(chǎng)所開展保稅交割的期貨品種。

2016年4月,鄭商所在江蘇張家港保稅區(qū)正式開展甲醇期貨保稅交割試點(diǎn)。

2018年2月,證監(jiān)會(huì)確定鐵礦石期貨為境內(nèi)特定品種。

2018年3月26日,中國首個(gè)國際化期貨品種——原油期貨上市。

2018年5月4日,鐵礦石期貨引入境外交易者業(yè)務(wù)正式實(shí)施。

2018年上半年,大商所成為香港自動(dòng)化交易服務(wù)(ATS)提供者,并在新加坡設(shè)立境外代表處。

2018年6月5日,上期所駐新加坡辦事處正式開業(yè)。

2018年9月,證監(jiān)會(huì)確定PTA期貨為境內(nèi)特定品種。

2018年9月19日,首單境外客戶參與的鐵礦石期貨保稅交割順利完成。

2018年11月30日,PTA期貨正式引入境外交易者。