景氣周期，行情走高，上游企業(yè)擴(kuò)張產(chǎn)能步伐超過需求增長，市場價格或已迎來拐點(diǎn)

本輪行情走高背后有多種因素交織。國內(nèi)聚烯烴總體存在產(chǎn)能缺口，供不應(yīng)求；原油價格持續(xù)回暖，支撐價格漲勢；國內(nèi)廢塑料進(jìn)口限制，環(huán)保整治不斷升級利好供給側(cè)；國際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，下游需求穩(wěn)定增長，國內(nèi)化工市場產(chǎn)銷兩旺。

然而，上游市場過熱，滿足下游需求，也會刺激上游產(chǎn)能擴(kuò)張。中國石油經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院研究員費(fèi)云偉指出，供需有逆轉(zhuǎn)可能。

這一擔(dān)憂不是沒有理由。石化聯(lián)合會數(shù)據(jù)顯示，今年上半年國內(nèi)化工行業(yè)固定資產(chǎn)支出高達(dá)880億元，幾乎與2016年全年相當(dāng)。中國石油經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院預(yù)計，未來3年國內(nèi)計劃新投產(chǎn)乙烯項目超過40個，新增產(chǎn)能至少2400萬噸/年。

產(chǎn)能大幅增長在填補(bǔ)我國烯烴需求缺口同時，也可能帶來結(jié)構(gòu)性、區(qū)域性的過剩。在卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計的100種基礎(chǔ)化工品中，今年6月國內(nèi)有72種產(chǎn)品開工率處于75%正常水平以下，一半不足60%。

中國石油有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)表達(dá)了對市場形勢的擔(dān)憂：“乙烯每新增600萬噸，就會有2000萬噸下游產(chǎn)品。這么多下游產(chǎn)品怎么賣，是個非常緊迫的問題。”在國內(nèi)，一些擁有絕對優(yōu)勢產(chǎn)品的龍頭化工企業(yè)，部分高管表示，兩年后許多化工產(chǎn)品市場可能變成“紅海”。

　　產(chǎn)能爆發(fā)，石油化工面臨“內(nèi)憂外患”

國內(nèi)上游“煤追氣堵”，國外“進(jìn)口料”變成“門口料”，固守的石化企業(yè)面臨“被踢出局”的風(fēng)險

產(chǎn)能擴(kuò)張在化工行業(yè)并不新鮮。2009年至2011年，以中國石油、中國石化為代表，國內(nèi)化工產(chǎn)能也曾有一次大幅擴(kuò)展，經(jīng)歷了從高峰到低谷的周期。

然而許多石化企業(yè)看來，這一輪周期挑戰(zhàn)不僅來自周期性利空，更來自一內(nèi)一外兩大趨勢，因而要嚴(yán)峻得多。

在內(nèi)是上游烯烴原料、工藝路線多元化趨勢，使得近年國內(nèi)石油化工“煤追氣堵”局面尤為突出。

2010年國內(nèi)第一套煤制乙烯裝置投產(chǎn)以來，目前煤化工占比已到22%，丙烯更為突出，2017年煤化工占國內(nèi)丙烯產(chǎn)能三成。天然氣丙烷脫氫制丙烯（PDH）近4年更是異軍突起，產(chǎn)能占比去年達(dá)到17%。

相應(yīng)的，傳統(tǒng)石油制乙烯占總產(chǎn)能比重呈加速下滑態(tài)勢：從2000年的100%，到2014年87%，去年已經(jīng)降為77%，丙烯份額則降到54%。

“煤追氣堵”背后是石油化工正面臨烯烴原料低成本、輕質(zhì)化加快發(fā)展的挑戰(zhàn)。據(jù)石油和化學(xué)工業(yè)規(guī)劃院測算，油價在80美元，石油比天然氣和煤炭制烯烴噸完全成本高出約4500元和1300元。北美頁巖氣帶來大量廉價原料，目前國內(nèi)PDH項目投資迎來一波熱潮，超過1000萬噸低成本輕質(zhì)烯烴將在未來5年進(jìn)入市場，在滿足下游材料輕量化、純凈化需求上具有先天優(yōu)勢。

在外是化工產(chǎn)業(yè)全球化加速，高端“進(jìn)口料”逐漸變成“門口料”。國內(nèi)石油化工甚至有技術(shù)上被顛覆的壓力。

“進(jìn)口料”一直在國內(nèi)三分天下有其一。受制于技術(shù)和認(rèn)證，大量高端產(chǎn)品需要進(jìn)口。近年來，巴斯夫、?？松梨?、殼牌紛紛在華東、華南沿海布局。不難看出，海外石化企業(yè)劍指國內(nèi)高端市場，意欲直接本土競爭。

昔日“進(jìn)口料”堵到家門口，壓力不言而喻。我國相當(dāng)一部分煉化企業(yè)集中在北方，離南方市場有一周的運(yùn)距。部分化工民企也在謀求和外企合資，綜合體制、市場、資本、技術(shù)等優(yōu)勢，實現(xiàn)在未來市場立足。“沒有看家本領(lǐng)或者本領(lǐng)不夠強(qiáng)的都可能被淘汰，”中國石油華南化工銷售副總經(jīng)理戴永直言。

更甚者，國際石化企業(yè)可能帶來質(zhì)的顛覆。例如，?？松梨诨葜菔椖恐饕捎玫氖侨颡?dú)有的原油直接裂解制烯烴技術(shù)，成本相比傳統(tǒng)石腦油裂解乙烯每噸要低1200元到1400元，而且更加節(jié)能環(huán)保，這或?qū)⒔o國內(nèi)石化產(chǎn)業(yè)帶來顛覆性影響。

“留給國內(nèi)煉廠的時間窗口也就2年到3年。”中國石油經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院石油市場研究所所長戴家權(quán)表示，“以前最多難受一陣子，這次有可能就是被踢出局了。”

　　終端為王，需求升級凸顯產(chǎn)消矛盾

市場話語權(quán)由上游資源逐漸轉(zhuǎn)向下游需求，石化企業(yè)仍面臨生產(chǎn)剛性不適應(yīng)需求柔性、營銷能力跟不上市場變化兩大矛盾

9月26日，中國石油8家煉廠、6家化工銷售大區(qū)公司總經(jīng)理們走進(jìn)日豐管材、美的集團(tuán)等下游企業(yè)參觀調(diào)研。

“產(chǎn)品賣不出去，看似產(chǎn)能過剩，實則缺乏有效供給，對市場變化不響應(yīng)、慢響應(yīng)，頻頻錯失商機(jī)。”東北化工銷售總經(jīng)理石振東感嘆。

近年來，國內(nèi)化工下游需求呈現(xiàn)新的勢頭，市場話語權(quán)正從上游資源轉(zhuǎn)移到下游終端。

宏觀上，化工需求結(jié)構(gòu)質(zhì)變，比量增更為明顯。國內(nèi)消費(fèi)升級，家電、汽車、輪胎、醫(yī)用衛(wèi)材等領(lǐng)域?qū)Νh(huán)保型、輕量化化工材料需求不斷增長。

微觀上，單個牌號產(chǎn)品更新迭代不斷加速，專用料與通用料價格絕對界線被打破。例如，大連石化開發(fā)的高性能專用樹脂HP4012產(chǎn)品，在3年前還是通行美的、格力等家電巨頭的高端專用料，如今煤化工已經(jīng)上產(chǎn)。

下游新形勢給石油化工生產(chǎn)與營銷都帶來新的挑戰(zhàn)。

在生產(chǎn)端，主要體現(xiàn)在石化生產(chǎn)的剛性不適應(yīng)下游需求的柔性。

我國石油烯烴工業(yè)多遵循“大規(guī)模、短流程、低成本”思路，下游都以合成樹脂為主體，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)喊了很多年，但是跟不上需求變化。近年來，下游產(chǎn)生的需求品種數(shù)以萬計，但是多數(shù)由于用量少，不受大煉廠重視，而它們就像吃飯用的鹽一樣，缺一不可。

“一些下游產(chǎn)品雖是厚利，但月均需求才20噸，裝置不會因此大幅調(diào)整。”中國石化化工銷售華南分公司工程師尹成表示。然而，近年來化工需求精細(xì)化、分散化已成趨勢。中國石油獨(dú)山子石化上半年裝置調(diào)整次數(shù)就超過150次，以特色專用料持續(xù)開拓華東、華南市場。

在營銷端，主要體現(xiàn)在營銷能力變化跟不上市場話語權(quán)向下游快速轉(zhuǎn)移。

過去20年，兩三家石化企業(yè)、“幾個牌號包打天下”成為過去，市場快速變化，統(tǒng)銷傳統(tǒng)下的營銷模式捉襟見肘。

例如，傳統(tǒng)營銷手段單一，目前出現(xiàn)“高端市場并不帶來高效”現(xiàn)象。在同質(zhì)化競爭下，客戶成為最寶貴的資源。而化工企業(yè)和貿(mào)易商目前主要通過打價格戰(zhàn)，犧牲利潤，保住市場份額。一旦庫存高企，下游不暢，低價甩貨現(xiàn)象尤其明顯。金聯(lián)創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，今年景氣周期下，國內(nèi)高端市場聚乙烯產(chǎn)品價格重心仍震蕩下移。

又如，議價能力不足，化工營銷企業(yè)對“直銷率”這一指標(biāo)又愛又恨。一方面，提升直銷率，是把握下游終端需求、提升市場掌控力的必須。然而另一方面，近年出現(xiàn)了給直銷客戶的產(chǎn)品賣不上價的抱怨。究其原因，是下游話語權(quán)增強(qiáng)，上游議價能力削弱，營銷企業(yè)一時缺乏相應(yīng)對策。

　　錯位競爭，“油頭化尾”著眼差異化優(yōu)勢

立足石化優(yōu)勢，企業(yè)應(yīng)著眼源頭創(chuàng)新、提質(zhì)改性，著力擴(kuò)大營銷“品牌圈”，打造效益黃金終端

在充分估計未來5年嚴(yán)峻形勢的同時，也不能忽視油基化工有著自身的優(yōu)勢，這對于理性應(yīng)對挑戰(zhàn)是必不可少的。

在資源競爭上，油制烯烴雖然成本比低碳烴裂解工藝高，但產(chǎn)品豐富，綜合利用機(jī)會多。石化企業(yè)應(yīng)結(jié)合石腦油綜合品質(zhì)，做好競爭力分析和產(chǎn)品方案的優(yōu)化。

在市場競爭上，傳統(tǒng)石化企業(yè)，尤其是國有企業(yè)有著多年抗風(fēng)險優(yōu)勢。戴永表示，中國石油、中國石化等企業(yè)有著多年行業(yè)積淀，形成了完整的科研體系，能夠從深層次去提升化工產(chǎn)品性能。銷售渠道、技術(shù)服務(wù)以及產(chǎn)品聲譽(yù)都是先發(fā)優(yōu)勢。

但要立足洪流而不倒，推進(jìn)“油頭化尾”轉(zhuǎn)型，打造效益黃金終端，石油化工企業(yè)還有大量功課要做。

上游資源寬松，石化企業(yè)急需創(chuàng)新突破，從源頭上實現(xiàn)資源錯位競爭。

目前國內(nèi)石化新產(chǎn)品開發(fā)中，涉及提質(zhì)改性的新材料比較少。從根源上說，這和我國石化產(chǎn)業(yè)長期依賴國外引進(jìn)催化劑、添加劑等生產(chǎn)工藝、缺乏創(chuàng)新突破有關(guān)。

“沒有自主催化劑，切換裝置會產(chǎn)生大量賣不上價的過渡料。煉廠寧愿盯著通用料。”中國石油華東化工銷售總經(jīng)理崔柳凡表示，沒有源頭技術(shù)突破，就沒有化工的核心競爭力。

下游競爭激烈，石化企業(yè)應(yīng)著眼擴(kuò)大“品牌圈”，既有品牌產(chǎn)品，也有拳頭客戶。

打造品牌，就是打造化工市場上不可替代的差異化能力。這種能力體現(xiàn)在價格上，例如大慶石化5000s樹脂，對比同類產(chǎn)品一直有200元/噸的溢價。也體現(xiàn)在地位上，例如蘭州石化的丁腈橡膠，其標(biāo)價成為其他競爭產(chǎn)品取價的標(biāo)桿。

當(dāng)下，品牌優(yōu)勢已從錦上添花變成石化企業(yè)市場必備。中國石油煉化業(yè)務(wù)著力打造品牌工程和效益工程。中國石化利用信息化，建立客戶全流程跟蹤管理系統(tǒng)，搭建e貿(mào)平臺、共享托盤等服務(wù)平臺，提升客戶消費(fèi)體驗。

本輪化工景氣周期持續(xù)多久無法預(yù)知，但是石油化工企業(yè)只有未雨綢繆，盡早準(zhǔn)備，才能在市場變局中更加從容。