受中美經貿磋商有望取得進展、OPEC減產等多重利好推動,1月7日,國際油價收盤上漲。8日繼續小幅上漲,截至北京時間19:00,布倫特原油價格漲1.64%,報每桶58.27美元;WTI原油價格漲1.48%,收于每桶49.24美元。
“市場情緒有所改觀,但多空分歧依然較大。拐點也許已經過去,但技術上講可能需要一個回踩驗證的過程。”前海期貨原油分析師唐偉對21世紀經濟報道記者稱,當前影響油價的關鍵因素在于需求預期,全球經濟增長前景對需求端影響較大。
供應端現利好消息
據外媒報道,沙特計劃1月底前將原油日出口量削減80萬桶至約710萬桶。“這一消息提振了油價,但預計影響有限,消息本身存在一些疑問。”唐偉稱。
唐偉指出,一方面削減出口有損沙特市場份額,其2019年財政預算規模創紀錄,但經濟對石油產業依賴嚴重,大幅削減出口將增加不穩定性;另一方面,隨著俄、美等國產量大幅提高,沙特對原油市場的影響力邊際下降,單獨減產未必有效。
依照減產協議,OPEC+將在1月起的半年內,共同減產120萬桶/日,但行動效果卻可能因美國頁巖油而大打折扣,2018年美國原油產量激增,一度達到1170萬桶/天。
不過,美國油服公司貝克休斯(Baker Hughes)數據顯示,截至1月4日當周,美國石油活躍鉆井數減少8座至877座,三周來首次錄得下降。由于2018年油價大跌影響現金流,德州鷹福特頁巖油產區的一些鉆井公司生產已開始放緩,2019年可能減產。
Rystad Energy分析師Abramov稱,WTI價格低于50美元/桶時,鷹福特西部地區的生產商可能很難平衡現金流和運營成本;而中央盆地的鉆井公司的情況更好,盈虧平衡點在25美元到30美元每桶之間。
不少業內人士預計美國石油產量2019年進一步上升,JBC Energy稱,截至1月初,美國原油日產量可能已“明顯高于1200萬桶”。“美國頁巖油市場影響很大,具有增產快、衰減快的特點,對投資依賴較高,預計未來將繼續帶來產量波動。”唐偉稱。
由于全球產量激增、美國頁巖氣增長強勁,高盛近日下調了2019年的油價預測,將布倫特原油價格的預測由70美元/桶下調至62.50美元/桶,將WTI原油價格的預測由64.50美元/桶下調至55.50美元/桶。
拐點已至?
2018年,國際油價于10月創下86美元的紀錄高位后,第四季度跌超四成,而進入2019年以來,油價持續上漲。石油行業高級經濟師朱潤民認為,之前短期超跌積聚的反彈動能釋放是原因之一。不過,近期油價利多因素趨弱,利空因素趨強。
朱潤民對21世紀經濟報道記者稱,利多因素包括冬季寒冷天氣或導致季節性需求增長、中美貿易摩擦出現緩和跡象以及其他引起供應緊張的突發性事件;利空因素包括世界經濟再平衡或導致消費疲軟甚至下滑、美元持續強勢、全球油氣上游投資重返強勁增長態勢。
“元旦過后國際油價出現了回暖跡象。”隆眾資訊分析師李彥對21世紀經濟報道記者分析稱,2018年第四季度油價大跌引發市場擔憂,其實年中OPEC不再嚴格執行減產已埋下利空種子。而2018年12月OPEC承諾從今年起重拾減產,因此元旦后市場對減產落實的信心增強,加之沙特表態積極,成為近期油價回升的重要利好。而新年過后美國股市出現改善,對需求預期也是一個不錯提振。12月下旬的利空已大幅緩解,因此可將近日的價格回升視作油市拐點。
展望2019年,李彥相對樂觀。他認為2019年均價預計穩中趨好,減產氛圍若能全年維持,油價仍有機會上探80美元/桶。“6月的OPEC大會將是一個風向標。當前供需環境好于前幾年,需觀察后期原油庫存是否會大幅上漲。同時,市場依然存在利空因素,全球經濟前景與中美經濟表現,仍是影響原油需求預期的關鍵。”
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