沙特阿拉伯內(nèi)政部當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月14日發(fā)表聲明說(shuō)，當(dāng)天凌晨，有數(shù)架無(wú)人機(jī)襲擊了沙特國(guó)家石油公司(阿美石油公司)的兩處石油設(shè)施并引發(fā)火災(zāi)。襲擊致使沙特阿美兩個(gè)工廠暫時(shí)停產(chǎn)，這將導(dǎo)致沙特近一半的石油產(chǎn)量被削減，減產(chǎn)幅度高達(dá)570萬(wàn)桶/日，占全球日產(chǎn)量的5%以上。沙特何時(shí)恢復(fù)產(chǎn)量尚不可知。中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所研究員郝毅認(rèn)為，油價(jià)短期波動(dòng)增加，長(zhǎng)期仍有下行壓力。

在短期，沙特此次被迫大幅減產(chǎn)，原油價(jià)格波動(dòng)性增加。2019年9月16日，沙特遇襲后的第一個(gè)交易日，Brent原油期貨價(jià)格大幅上漲，最高漲幅超過(guò)了19%，引起了市場(chǎng)的恐慌。市場(chǎng)的恐慌情緒主要來(lái)自于以下兩個(gè)方面。一方面，石油輸出國(guó)組織(OPEC)內(nèi)部難以補(bǔ)足沙特減產(chǎn)導(dǎo)致的供給缺口。雖然2019年以來(lái)，OPEC施行了減產(chǎn)計(jì)劃，但目前OPEC有效閑置產(chǎn)能約為320萬(wàn)桶/天，內(nèi)部很難填補(bǔ)沙特大幅減產(chǎn)造成的供給缺口，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于原油短期供給能力的擔(dān)憂。另一方面，中東地緣政治風(fēng)險(xiǎn)迅速上升。沙特此次石油設(shè)施遇襲，背后映射出中東地區(qū)地緣政治問(wèn)題嚴(yán)重。這次襲擊暴露了沙特等傳統(tǒng)產(chǎn)油國(guó)在防護(hù)石油基礎(chǔ)設(shè)施方面的“軟肋”，提高了石油價(jià)格中的中東地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平。石油價(jià)格大幅波動(dòng)的持續(xù)時(shí)間主要取決于美國(guó)動(dòng)用多少石油儲(chǔ)備穩(wěn)定石油供給，以及沙特石油生產(chǎn)恢復(fù)進(jìn)度。

中長(zhǎng)期，石油價(jià)格仍取決于供需雙方的變化，面臨下行壓力。這次襲擊在短期影響了石油供給，造成油價(jià)大幅波動(dòng)。但在中長(zhǎng)期，石油價(jià)格仍將取決于供需關(guān)系。從供給方看，美國(guó)作為第一大石油出口國(guó)，對(duì)油價(jià)影響不容小覷，其他產(chǎn)油國(guó)為了爭(zhēng)取市場(chǎng)份額，也不會(huì)輕易大幅減產(chǎn)。美國(guó)開(kāi)鉆未完工油井的數(shù)量可知，美國(guó)原油產(chǎn)量還有非常大的上升空間。充足的頁(yè)巖油產(chǎn)量和更低的開(kāi)采成本使得美國(guó)擁有更多的調(diào)整全球石油供給水平的能力和空間，通過(guò)增加供給影響原油價(jià)格。低油價(jià)更符合美國(guó)的利益，具體表現(xiàn)為：一方面，高油價(jià)引發(fā)的通脹不利于美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。美聯(lián)儲(chǔ)逐漸退出加息通道，并于2019年9月再次降息，希望利用降息刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)。油價(jià)短期內(nèi)快速上漲將推升通貨膨脹，降低美國(guó)貨幣政策效果，壓縮美國(guó)未來(lái)降息的空間。另一方面，高油價(jià)不利于實(shí)現(xiàn)美國(guó)的戰(zhàn)略意圖。高油價(jià)促進(jìn)俄羅斯等以石油出口為經(jīng)濟(jì)支撐的石油出口國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，將削弱美國(guó)的國(guó)際地位。美國(guó)沒(méi)有通過(guò)限產(chǎn)提高國(guó)際油價(jià)的動(dòng)力。其他產(chǎn)油國(guó)擔(dān)心市場(chǎng)份額被擠占，也不會(huì)貿(mào)然進(jìn)行大幅減產(chǎn)。因此，在中長(zhǎng)期，石油供給格局很難發(fā)生變化，石油供給總量保持穩(wěn)定。

從需求方面看，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍具不確定性，需求不足難以長(zhǎng)久支撐高油價(jià)。2019年以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)仍呈現(xiàn)下行的態(tài)勢(shì)，且復(fù)蘇的跡象并不明顯，世界銀行、經(jīng)合組織、IMF等機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)2019年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期。作為經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)的必要原料，石油需求與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有顯著的正相關(guān)關(guān)系。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，必然也將導(dǎo)致石油需求的下降。缺乏需求的有力支撐，高油價(jià)便成為空中樓閣，導(dǎo)致“高油價(jià)--需求萎縮--油價(jià)下降”現(xiàn)象，石油價(jià)格長(zhǎng)期下行壓力依舊明顯。(路虹)