參考消息網(wǎng)2020年4月27日報道 美國《福布斯》雙周刊網(wǎng)站4月25日刊載作者雷納·邁克爾·普賴斯的文章《石油:在全球經(jīng)濟(jì)不景氣的情況下,油價長期走低是新常態(tài)》稱,無論“歐佩克+”下一步采取什么行動,世界都將走向一個供應(yīng)嚴(yán)重過剩的市場和一個油價大幅走低的時期。全球因新冠肺炎疫情而采取的停工停產(chǎn)行動的前景仍極不確定,因此,低油價不會很快結(jié)束。文章編譯如下:

在過去幾個交易日里,油價有所回升,但仍遠(yuǎn)低于年初的水平。石油市場在受到需求和供應(yīng)的雙重打擊后,現(xiàn)在處于重要關(guān)頭。

自新冠肺炎疫情暴發(fā)以來,全球石油市場一直遭遇巨大的需求沖擊。隨著亞洲各國、美國和其他一些國家實施封鎖措施,交通燃油的需求大幅下降。

新冠肺炎疫情使全球空中交通基本上突然停止,全球許多市場和經(jīng)濟(jì)體的汽車交通減少了多達(dá)50%。因此,全球石油需求驟減。

與此同時,沙特阿拉伯和俄羅斯為爭奪市場份額展開了價格戰(zhàn),造成了相當(dāng)大的供應(yīng)沖擊。由歐佩克、俄羅斯和其他幾個產(chǎn)油國組成的“歐佩克+”達(dá)成了一項前所未有的協(xié)議,將全球石油供應(yīng)量減少約10%。但這一減產(chǎn)協(xié)議看上去已來得太晚,而且產(chǎn)量減得太少。

需求或許已下降了多達(dá)30%,再有幾周世界的儲油空間可能就全部占滿了。隨著油價轉(zhuǎn)為負(fù)值,生產(chǎn)商實際上是在倒貼錢賣出手中的石油。4月20日油價跌至負(fù)值,這表明沒有地方儲存世界各國生產(chǎn)的多余原油。

據(jù)國際能源署稱,2020年,全球石油需求將以每天930萬桶的創(chuàng)紀(jì)錄水平大幅下降,結(jié)束十年的消費(fèi)增長。

國際貨幣基金組織(IMF)說,今年全球經(jīng)濟(jì)預(yù)計將萎縮3%。亞洲最大貿(mào)易伙伴的經(jīng)濟(jì)預(yù)計將遭遇深度收縮:美國預(yù)計將收縮5.9%,歐元區(qū)整體預(yù)計將收縮7.5%。

據(jù)IMF預(yù)測,中國是在2020年可能實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長的少數(shù)幾個經(jīng)濟(jì)體之一。但I(xiàn)MF預(yù)測中國經(jīng)濟(jì)增速為1.2%,與前幾年相比大幅放緩。

因此,無論“歐佩克+”下一步采取什么行動,世界都將走向一個供應(yīng)嚴(yán)重過剩的市場和一個油價大幅走低的時期。油價會多快恢復(fù)很大程度上取決于新冠肺炎疫情的發(fā)展軌跡,以及控制疫情所需的緩解措施。

全球因新冠肺炎疫情而采取的停工停產(chǎn)行動的前景仍極不確定,因此,眼下還看不出低油價會很快結(jié)束。關(guān)于石油市場,很重要的一點是,這個市場有其物理要素。石油不像股票,不只是關(guān)乎信心的市場。

可說明這一點的是,布倫特原油和西得克薩斯中間基原油(WTI)兩個基準(zhǔn)之間的價格差異,被歸因于原油儲存動態(tài)。

布倫特原油是以產(chǎn)自歐洲北海的原油定價,那里的油輪儲油量充足并且運(yùn)輸便捷;而美國境內(nèi)的WTI原油儲量有限,且處于內(nèi)陸,運(yùn)輸相對困難。所以,當(dāng)需求下降、庫存增加和價格下跌時,布倫特原油受疫情帶來的需求沖擊的影響相對小些,WTI油價對這種沖擊則敏感得多。

4月20日,油價達(dá)到了歷史上的首次負(fù)值,這樣的情況將迫使石油生產(chǎn)商將石油留在地下。石油生產(chǎn)商寄希望于石油供不應(yīng)求,以便消耗庫存、等待漲價。

根據(jù)國際能源署的數(shù)據(jù),生產(chǎn)一桶石油的總成本在50美元到60美元之間。石油行業(yè)不能持續(xù)以遠(yuǎn)低于其資本成本的價格生產(chǎn),石油行業(yè)將會自我清償,事實上正在自我清償。

歸根結(jié)底,治療低價的辦法是低價。然而,與此同時,能源需求V型復(fù)蘇的可能性很低,尤其是我們預(yù)計全球股市更有可能出現(xiàn)L型復(fù)蘇。長時間走低可能是油價的新常態(tài)。