庫(kù)欣是世界上最重要的石油庫(kù)存和運(yùn)輸樞紐之一。巨大的鋼油罐向地平線延伸，成為庫(kù)欣小鎮(zhèn)一道壯觀的風(fēng)景線。

當(dāng)?shù)負(fù)碛惺澜缱疃嗟膬?chǔ)油罐，其原油儲(chǔ)存容量達(dá)7600萬(wàn)桶，相當(dāng)于全美總存儲(chǔ)量的13%左右，并且有多條重要的輸油管道在此地匯聚。在庫(kù)欣市政廳門前紀(jì)念碑上，還寫著庫(kù)欣——世界管道的十字路口：

然而，隨著全球尤其是北美原油供大于求的現(xiàn)象不斷加劇，庫(kù)欣這個(gè)“世界管道十字路口”如今卻已亮起了紅燈——美國(guó)政府的官方數(shù)據(jù)顯示，截至4月中旬，美國(guó)重要原油中心俄克拉荷馬州庫(kù)欣(Cushing)的庫(kù)容已占用70%。而據(jù)貿(mào)易商們表示，剩下的庫(kù)容也已被正在向該地運(yùn)油的公司預(yù)訂一空。

油價(jià)今年崩跌，美國(guó)原油期貨合約跌至負(fù)值區(qū)域，因?yàn)樵谛鹿谝咔閷?dǎo)致人們無(wú)法乘飛機(jī)或駕車出行之際，全球卻有數(shù)百萬(wàn)桶的原油涌向市場(chǎng)。隨著全球石油需求下降30%，石油買家?guī)缀鮿e無(wú)選擇，只能將原油存儲(chǔ)起來(lái)，而庫(kù)欣是美國(guó)主要的儲(chǔ)油地。據(jù)美國(guó)能源部數(shù)據(jù)顯示，截至上周，已儲(chǔ)存在那里的原油大約有5300萬(wàn)桶。

據(jù)五名貿(mào)易消息人士稱，雖然油罐還沒(méi)有裝滿，但已全部租給生產(chǎn)商和貿(mào)易商，他們很快就會(huì)把油罐裝滿。這意味著任何想在最后一刻找到空油罐的人都不會(huì)如愿。由于新冠病毒讓人們待在家里，導(dǎo)致需求下降，儲(chǔ)存水平?jīng)]有理由下降。

新澤西州普林斯頓的一個(gè)終端存儲(chǔ)結(jié)算所Tank　Tiger執(zhí)行長(zhǎng)Ernie　Barsamian表示，“這些終端已經(jīng)簽定了100%的存儲(chǔ)空間。”

“我們幾周來(lái)一直預(yù)測(cè)庫(kù)欣的油槽將在5月中下旬達(dá)到滿載，”伍德麥肯茲(Wood　Mackenzie)首席分析師John　Coleman表示。“根據(jù)目前的走勢(shì)，看來(lái)可能在5月上半月就會(huì)滿載。”

美國(guó)5月原油合約周一歷史性跌至負(fù)值，部分原因是該合約周二即將到期引發(fā)的恐慌性操作。但6月合約周二幾乎復(fù)制了前一日5月合約的走勢(shì)。目前6月合約暫時(shí)處于正值區(qū)域，但價(jià)格可能將繼續(xù)下跌，因?yàn)榭雌饋?lái)尋找儲(chǔ)油空間并不會(huì)變得輕松一些，事實(shí)上有可能變得更加艱難。

包括Magellan　Midstream　Partners、Enterprise　Products　Partners和Enbridge在內(nèi)的幾家大型油企在庫(kù)欣擁有儲(chǔ)油罐，并將其租給了其他公司。一些貿(mào)易商又把這些儲(chǔ)油空間轉(zhuǎn)租。這些交易的中間人Barsamian表示，所有油罐在3月中之前都租出去了，從3月底開(kāi)始他就沒(méi)有再轉(zhuǎn)租過(guò)任何儲(chǔ)油空間。

這令買入原油合約的對(duì)沖基金等十分震驚，意識(shí)到如果合約到期時(shí)他們還在繼續(xù)持有，將不得不接收他們并不想要的原油。“我從沒(méi)有過(guò)像昨天那樣接到對(duì)沖基金那么多的電話尋找儲(chǔ)油空間。我接到了對(duì)沖基金的幾十封郵件和電話，”Barsamian說(shuō)。“他們從未真正考慮過(guò)實(shí)物交割的問(wèn)題。”

分析人士指出，此次原油價(jià)格暴跌，可謂空頭的一次完美狙擊：此前在原油暴跌中入場(chǎng)做多的大批投機(jī)資金成為被圍獵對(duì)象，空頭利用美國(guó)原油期貨交割制度的缺陷，以及庫(kù)欣地區(qū)促狹的庫(kù)容空間，向多頭發(fā)起猛烈攻勢(shì)。

眼下看來(lái)，去庫(kù)存只有“三條路”可走：一是美國(guó)盡快復(fù)工，帶動(dòng)成品油需求反彈；二是美國(guó)WTI與布倫特價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大，美國(guó)原油出口套利，拉動(dòng)庫(kù)欣原油南下美國(guó)墨西哥灣沿岸；三是美國(guó)購(gòu)入石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備。然而，這三條路顯然均存不確定性且需時(shí)日。