隨著今年迄今油價的暴跌,“油比水便宜”對于業內人士而言,早已不再是新鮮事。
事實上,在一些地區,如果生產商們能以當前20美元/桶左右的價格順利賣掉手中的原油,已經值得“燒高香了”。是的,你沒有看錯,一些規格的油價已經是負數——這些原油現在已經跌到生產商需要付錢給客戶,拜托他們趕緊把油運走的地步了。
芝商所(CME)近期就表示,正在對軟件重新編程,以便處理能源相關金融工具的負價格。
原油種類繁多,用途廣泛,不同的等級根據幾個因素來定價,包括密度、含硫量以及運輸到貿易中心和煉油廠的便利程度。重質高硫原油的價格通常低于輕質低硫原油(比如西得州中質油),因為此類原油往往需要更多加工。分析師和交易員稱,依賴管道運輸的原油目前正折價交易,因為沒有地方存儲,輸油管內的油無處可去。
標普全球普氏(S&P Global Platts)一份評估報告顯示,4月1日,哈迪斯蒂的加拿大西部精選原油現貨價跌至每桶略高于8美元,這是一種加拿大重質油,通常通過管道或鐵路運輸到美國墨西哥灣和中西部地區進行精煉。3月30日,米德蘭的西得州中質油現貨價跌至每桶略高于10美元,當地西得州高硫原油現貨價跌至每桶7美元左右。一家大宗商品交易公司最近對懷俄明瀝青酸原油的出價甚至低于0美元。
交易員稱,出現負油價的部分原因在于能源行業儲存過剩石油的能力有限。新冠疫情防控措施已將石油需求推至紀錄低點。工廠已經關閉。汽車和飛機停在原地。因此,在原油庫存迅速累積之際,煉油廠正大幅減少生產活動。
根據美國能源情報署(EIA)的數據,截至4月10日的一周,美國原油庫存激增1920萬桶,增幅創下紀錄。汽油庫存增加490萬桶,至創紀錄的2.622億桶,煉油活動則觸及2008年9月以來的最低水平。
原油的不斷增加使存儲空間不堪重負,輸油管道也充滿油。高盛(Goldman Sachs)大宗商品研究主管Jeffrey Currie表示,在難以獲得油輪存儲空間的地區,生產商可能需要采取極端措施來擺脫過剩原油。這些舉措中可能包括花錢來使過剩原油被運走。他說道:“這就好比是高速公路上的交通。當路上有很多車時,路就會變得擁堵。”
東證衍生品研究院報告顯示,陸上剩余原油和成品油庫容理論上50天就能夠填滿,如果煉廠大規模降負荷,填滿的速度將更快。
并非只有那些實物石油交易商在為可能出現的負定價做準備。能源衍生品交易員也是如此。INTL FCStone能源交易聯席主管Mark Benigno表示,他從未見過石油衍生品交易價低于零的情況,但已于數周前開始評估,如果出現這種情況事態將如何發展。
他表示:“這是我們必須考慮的事情。”他還稱:“期權的設置結構意味著其價值可能跌至零,這能限制你的潛在虧損。當期權的價值跌至負數時,情況就變得完全不同了。”
值得一提的是,據彭博社報道,面對跌跌不休的油價,特朗普政府目前正在考慮向美國石油生產商付錢,讓他們將原油留在地下別開采,幫助緩解導致油價暴跌、一些石油公司破產的供應過剩局面。不愿具名的高級政府官員說,美國能源部已經起草了一項計劃,補償石油公司放棄開采高達3.65億桶的石油儲量,并將其算作美國政府緊急庫存的一部分。
分析人士指出,需要國會撥款數十億美元的“留在地下計劃”可能是史無前例的,反映出特朗普政府正努力幫助國內石油公司應對產量激增和冠狀病毒疫情導致的需求崩潰。
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