今年年初以來,受新冠肺炎疫情、原油價格暴跌、美股熔斷等事件影響,全球能化品市場一季度化工品走勢持續(xù)下行,部分產(chǎn)品創(chuàng)近10年新低。隨著國內(nèi)疫情逐漸得到控制,全球聚焦制造業(yè)復產(chǎn)復工情況。下游終端消費能否恢復,成為制約第二季度大宗商品市場的重要一環(huán)。就目前經(jīng)濟數(shù)據(jù)分析,整體上,全球化工品需求恢復難言樂觀,我國制造業(yè)出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷之路勢在必行,未來仍需關(guān)注國家基建投資等拉動內(nèi)需的大經(jīng)濟政策。

首先,要關(guān)注未來比較看好的幾個方向,如基建、養(yǎng)老育兒、醫(yī)療衛(wèi)生、節(jié)能環(huán)保、快遞包裝等領(lǐng)域。

繼一季度重大“鐵公基”及城軌項目發(fā)布項目動態(tài)后,進入二季度以來,又有超過5000億元項目批復了可行性研究。基建中涉及的樹脂、高分子材料、精細化工品都將受到持續(xù)利好帶動。

此次疫情帶火了口罩關(guān)鍵原料熔噴料,市場一度出現(xiàn)“一料難求”的局面,同時也對各種醫(yī)療耗材均有不同程度的帶動。雖然伴隨著石化集中轉(zhuǎn)產(chǎn),口罩緊缺情況好轉(zhuǎn),但從中長期看我國醫(yī)療衛(wèi)生耗材原料需求仍被看好。

此外,環(huán)保節(jié)能政策將是我國持續(xù)性的重要國策,圍繞三廢處理、新能源材料、高端環(huán)保材料的需求有增無減。雖然限塑令可能影響部分塑料原料消費,但長期看,垃圾分類帶來的垃圾桶原料需求,禁止洋垃圾進口后對廢舊塑料市場供應(yīng)產(chǎn)生的影響,都可能會形成塑料行業(yè)新的需求增長點。

受疫情影響,未來線上消費及外賣送餐的需求有望進一步放大,將對相關(guān)塑料包裝、減震材料的需求產(chǎn)生持續(xù)帶動。

其次,房地產(chǎn)可能后期會處于相對穩(wěn)定狀態(tài)。受疫情影響,一季度房地產(chǎn)交易陷入停滯,但并未改變整體供需格局,只是將部分剛需延后。但應(yīng)該警惕的是疫情過后居民消費信心和消費心理的轉(zhuǎn)變。在“房住不炒”大政策不變的前提下,國家城市投資、新農(nóng)村建設(shè)及二三線城市放松戶籍政策可能帶動需求。房地產(chǎn)對石化領(lǐng)域的需求主要體現(xiàn)在兩方面,一方面是建筑材料如管道、塑鋼門窗、外墻保溫材料等,另一方面是裝修過程中的涂料、裝飾材料、家具家電的原材料帶動。

最后,我們來看一下不太樂觀的傳統(tǒng)終端消費領(lǐng)域如紡織、汽車家電等。

紡織是我國傳統(tǒng)制造業(yè)的重要組成部分,一季度為傳統(tǒng)訂單旺季,但受疫情影響紡織業(yè)新增訂單及前期訂單執(zhí)行情況較差,普遍存在開工下降、庫存上漲的情況。二季度傳統(tǒng)上是我國紡織行業(yè)產(chǎn)能利用率最高的季度。進入5月后,隨著中國疫情得到明顯防控,國內(nèi)紡織品訂單開始恢復,但無法全面補充國際訂單。雖然以恒力石化為代表的聚酯原料一體化大煉廠依托產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢一季度財報喜人,但業(yè)內(nèi)對二季度終端下游恢復情況仍不樂觀,未來可能陷入漫長制品去庫存周期,一旦上游PTA價格上漲超過承受范圍,下游將通過減產(chǎn)或停產(chǎn)應(yīng)對。

汽車及大家電領(lǐng)域在2019年就已明顯陷入調(diào)整期,整體市場需求增速放緩。從細分結(jié)構(gòu)來看,圍繞節(jié)能減排、以塑代鋼的新型汽車材料以及部分小家電仍有穩(wěn)定增長空間,但也對原料產(chǎn)品性能提出較高要求。同時,需關(guān)注政策引導。公安部下發(fā)通知,自6月1日起在全國范圍內(nèi)部署“一盔一帶”安全守護行動,頭盔價格出現(xiàn)大幅上漲,對相關(guān)ABS工程塑料、復合材料、碳纖維等石化原料都產(chǎn)生較強帶動作用。

目前,我國經(jīng)濟仍面臨下行壓力,消費需求不十分旺盛,旅游等重要經(jīng)濟活動在二季度仍很難全面恢復。伴隨低油價,國內(nèi)石化企業(yè)將更加重視下游化工品細分領(lǐng)域的開發(fā),未來兩三年仍是我國煉化產(chǎn)業(yè)的重要擴能周期,烯烴、芳烴、甲醇、樹脂等新增產(chǎn)能逐漸釋放,企業(yè)未來仍需在自身產(chǎn)業(yè)鏈完善及技術(shù)提升方面下功夫,提升產(chǎn)品技術(shù)含量,增強產(chǎn)品競爭力。長期看,化工各產(chǎn)業(yè)鏈和板塊或?qū)⒗^續(xù)走勢分化,未來化工品路線選擇將成為重中之重。而短期看,石化原料端需關(guān)注國家政策變化,調(diào)整生產(chǎn)策略。 (金聯(lián)創(chuàng)化工執(zhí)行總監(jiān)王貞賢；記者朱釗采訪)