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全球化學(xué)并購活動(dòng)降溫

   2023-07-27 中化新網(wǎng)

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因?yàn)樾枨笃\浐徒?jīng)濟(jì)不確定性上升,2023年上半年化學(xué)品并購活動(dòng)顯著降溫。盡管近幾個(gè)月利率已趨于穩(wěn)定,利率高企仍使融資交易變得更加昂貴,尤其是私募股權(quán)交易。近期,美國《化學(xué)周刊》公布的數(shù)據(jù)顯示,到6月26日,2023年化學(xué)并購交易量同比下降11%,達(dá)到130宗。同一時(shí)間段內(nèi),交易值則下降26%,至約428億美元。

根據(jù)《化學(xué)周刊》公布的數(shù)據(jù),2023年上半年,盡管整體交易值大幅下降,但仍宣布了8宗價(jià)值10億美元或以上的交易,而2022年交易為9宗。今年最大的兩宗交易是鋰生產(chǎn)商Livent Corp.和Allkem Ltd.的合并,以及私募股權(quán)公司阿波羅全球管理有限公司對(duì)分銷商Univar Solutions的收購。鋰行業(yè)在高速增長時(shí)期似乎將迎來一輪整合,而化學(xué)品分銷行業(yè)長期以來一直是并購焦點(diǎn)。

許多生產(chǎn)商表示,客戶去庫存拖累了第二季度的化學(xué)品銷量。就并購而言,目前尚不完全清楚去庫存周期何時(shí)結(jié)束,也不完全清楚因?yàn)樵S多終端市場(chǎng)的需求看起來疲軟,當(dāng)去庫存周期結(jié)束時(shí),銷量是否會(huì)真正恢復(fù)增長。

投資銀行Grace Matthews總裁兼董事總經(jīng)理凱文·伊特爾表示,客戶在預(yù)測(cè)方面存在困難,使得整體預(yù)測(cè)變得困難。“從并購角度來看,盡職調(diào)查和審查已經(jīng)到位。”派珀桑德勒公司董事總經(jīng)理兼化學(xué)品投資銀行聯(lián)席主管Ariel Levin表示。他表示,由于2022年并購呈現(xiàn)高收益,買家和賣家之間出現(xiàn)了脫節(jié)情況,該行業(yè)走出一個(gè)非常強(qiáng)勁的周期性峰值。

并購顧問公司Balmoral Advisors表示:“由于經(jīng)濟(jì)不確定性和不穩(wěn)定因素的增加,許多交易被擱置。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,許多公司仍處于價(jià)格發(fā)現(xiàn)階段,賣家的估值倍數(shù)較低,而買家面臨高成本融資。”

盡管2021年和2022年年初充滿泡沫的并購市場(chǎng)似乎不太可能再次出現(xiàn),但仍有初步趨穩(wěn)跡象。美聯(lián)儲(chǔ)6月的最新會(huì)議上要求保持利率穩(wěn)定,加息速度有所放緩。各公司仍在考慮出售大量資產(chǎn)。6月14日,殼牌公司宣布,正考慮出售其新加坡化工和煉油綜合廠;5月盛禧奧重啟了其苯乙烯業(yè)務(wù)出售流程,彭博新聞5月也報(bào)道稱,國際香精香料公司(IFF)正在考慮出售Lucas Meyer化妝品部門,而杜邦公司仍在為其聚縮醛業(yè)務(wù)尋找買家。

《化學(xué)周刊》數(shù)據(jù)顯示,由于利率高企,從2022年上半年到2023年上半年,私募股權(quán)收購活動(dòng)略有下降。《化學(xué)周刊》數(shù)據(jù)庫中,2022年約17%已宣布交易涉及私募股權(quán)買家,而2023年上半年的相應(yīng)數(shù)字約為14%。

標(biāo)普全球化學(xué)品咨詢執(zhí)行董事穆克塔·夏爾馬表示,一些私募股權(quán)公司可能正在尋求出售資產(chǎn)。她說:“一些私募股權(quán)所有者已經(jīng)持有資產(chǎn)四五年了。”她補(bǔ)充說,最大的困難是實(shí)現(xiàn)這些資產(chǎn)脫手而估值達(dá)成一致。(中國化工報(bào) 饒興鶴)



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