就在上個星期，震動整個全球鋰資源行業(yè)的、堪稱“刀光劍影”的千禧鋰業(yè)(Millennial Lithium)收購戰(zhàn)終于畫上了句號。
過往在全球鋰業(yè)資源收購中無往不利的中國公司們，最終被“截胡”，上演了“一波三折”的收購戲碼：
11月18日，寧德時代最終沒有在協(xié)議有效期內(nèi)進一步加價，千禧鋰業(yè)和美洲鋰業(yè)簽署最終協(xié)議，整個收購PK過程畫上句號。
11月2日，就在市場等待寧德時代達成最終協(xié)議的時候，“程咬金”美洲鋰業(yè)(Lithium Americas)殺出，這家同在美國和加拿大上市的鋰資源企業(yè)將收購要約價格大幅上漲到4億美元，還承諾承擔需向?qū)幍聲r代賠付的2000萬美元合作終止費;
在寧德時代加價之后，贛鋒鋰業(yè)并沒在有效期內(nèi)進一步加價。市場普遍認為，寧德時代即將成功收購千禧鋰業(yè);
9月8日，千禧鋰業(yè)宣布收到新的更優(yōu)報價，事后證明來自中國動力電池企業(yè)寧德時代，收購價為3.77億加元(約合2.97億美元)，且寧德時代承諾為千禧鋰業(yè)支付贛鋒鋰業(yè)1000萬美元的合作終止費用;
7月16日，贛鋒鋰業(yè)發(fā)布公告稱，將以自有資金收購手握阿根廷鋰礦資源的加拿大千禧鋰業(yè)，總交易金額不超過3.53億加元(約合2.8億美元);
除了為中國鋰行業(yè)錯失寶貴的鋰礦資源而嘆息，在這次罕見的收購戰(zhàn)還揭示了一個事實：在全球鋰行業(yè)上游市場越發(fā)瘋狂的當下，像寧德時代這樣的中下游核心企業(yè)已經(jīng)陷入了“進退兩難”的境地。
如何在情況進一步惡化，最終影響到中國爭奪全球新能源行業(yè)話語權(quán)之前，通過新的機制、政策、行業(yè)協(xié)同改善中國鋰行業(yè)的利益結(jié)構(gòu)，已經(jīng)迫在眉睫。
寧德時代們因何為礦瘋狂?
嚴格來說，贛鋒鋰業(yè)雖然之前宣布要進軍動力電池行業(yè)，但目前仍是鋰資源為主的上游企業(yè)，而從動力電池起家的寧德時代，則是毫無疑問的中下游企業(yè)。從產(chǎn)業(yè)分工上來說，鋰礦這樣的資源顯然應該由上游企業(yè)負責管理開發(fā)，身處中游的寧德時代則負責將基礎(chǔ)的原材料通過各種技術(shù)、制造工藝，最終變成更下游客戶可以使用的產(chǎn)品。
那為什么在這次收購戰(zhàn)中，本身身居中游的寧德時代要先跳出來跟上游的贛鋒鋰業(yè)爭奪資源呢?
原因其實很無奈：在以動力電池為代表的全球新能源高速發(fā)展的同時，全球鋰行業(yè)發(fā)生了嚴重的利益錯配，上游的企業(yè)在供需相對平衡的基礎(chǔ)上不斷漲價，有的甚至也開始逐步往中下游滲透，像寧德時代這樣的中下游龍頭企業(yè)，只能夠通過真金白銀的收購、入股、長期協(xié)議鎖定關(guān)鍵原材料的產(chǎn)能，保證自身最終產(chǎn)品的交付能力。
以寧德時代為例，10月底就被傳聞特斯拉向其預訂了2022年45GWh的磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量，而按照寧德時代11月初剛發(fā)布的三季度財報中的數(shù)據(jù)計算，其年化130GWh的電池生產(chǎn)能力，即便只按照90%的產(chǎn)能利用率運行，都將消耗近7萬噸碳酸鋰原材料。相比零散地從上游采購這些原料，選擇收購、入股等長期與上游綁定的經(jīng)營策略顯然能大幅降低成本。
可從結(jié)果來看，包括寧德時代在內(nèi)的鋰行業(yè)中下游廠商還是低估了全球鋰上游企業(yè)的“搞事情”能力。
從去年11月以來，以碳酸鋰、氫氧化鋰為代表的動力電池主材料，已經(jīng)上漲超過400%。如此大幅度的價格變動，主要來自全球鋰資源上游，尤其是國外鋰礦資源的不正常漲價。
根據(jù)美國地質(zhì)勘探局的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2020年，全世界鋰儲量約8600萬噸，主要分布在南美地區(qū)。其中，玻利維亞已探明鋰資源量為2100萬噸，阿根廷為1930萬噸，智利為960萬噸;澳大利亞資源量共計640萬噸;中國鋰資源量為510萬噸。以此計算，約有94%的鋰礦資源位于我國境外。
再加上中國的主要鋰礦的資源品位(有用成分含量)偏低，導致開發(fā)成本偏高，在疫情之前全球鋰行業(yè)還算理性的時候，中國鋰礦的對外依存度一度超過了75%。
雖然受疫情的影響，全球海運還有鋰礦的復產(chǎn)受到了一定的影響，但是整體供需關(guān)系仍然保持平衡。主要因為2016-2017年就曾出現(xiàn)過一次全球鋰礦的產(chǎn)能大擴張，雖然2020-2021年全球新能源產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，但并沒有耗盡此前過度開發(fā)的產(chǎn)能。
值得一提的是，在上一次“全球鋰礦大擴張+全球鋰資源價格大漲”之后的2018-2019年，因為全球的新能源汽車產(chǎn)業(yè)并沒有跟上上游的發(fā)展速度，最終導致鋰資源產(chǎn)能過剩，其價格持續(xù)下滑。
真正導致本次鋰資源價格上漲的，完全是上游鋰資源公司的“坐地起價”。澳洲主力鋰礦公司Pilbara從今年7月開始在電子平臺上拍賣鋰礦石，憑借這種全新的手段，其鋰礦石的價格在短短的三個月時間就從1250美元/噸漲到了2350美元/噸，價格近乎翻倍。
在國外鋰資源企業(yè)官方“炒作”的同時，國內(nèi)鋰行業(yè)的“各自為戰(zhàn)”也將壓力一級級傳遞了下去。以中國鋰行業(yè)標桿企業(yè)們今年前三季度的財務數(shù)據(jù)為例，很明顯看到上游比中下游企業(yè)賺非常多。
例如三家龍頭鋰電池生產(chǎn)廠們繼續(xù)擴大規(guī)模，但卻沒有憑借更大的規(guī)模優(yōu)勢提升利潤增速;凈利潤增長最快的企業(yè)，基本都是位于鋰行業(yè)上游，例如大部分鎳鈷鋰原材料和電解液領(lǐng)域的企業(yè)。
結(jié)合三方的市場數(shù)據(jù)，目前新能源汽車領(lǐng)域應用最多的三元鋰電池523、811(鎳鈷鋰不同配比)10月的電池價格，相比今年1月，平均下來只有5-6%的漲幅。包括國軒高科、比亞迪這樣的動力電池企業(yè)更是一直堅持到了10月份才開始給客戶們發(fā)出調(diào)價商洽函。
顯然在正負極、隔膜、銅箔等環(huán)節(jié)將上游原材料廠家基本直接漲價將壓力直接傳導給中下游企業(yè)，以寧德時代為代表的電池企業(yè)最終消化了整個產(chǎn)業(yè)鏈中的絕大部分壓力。
中下游核心企業(yè)持續(xù)承壓顯然不是什么好結(jié)果，最直接的影響就是這些企業(yè)的發(fā)展被進一步地放緩，將好不容易打拼下來的中下游優(yōu)勢拱手讓給日韓，那樣即便手握再多的資源也沒有太大意義。
正如上文提到的，為了應付國內(nèi)外上游企業(yè)的“刁難”，電池企業(yè)唯一能做的，就是通過收購、入股、長期協(xié)議鎖定關(guān)鍵原材料的產(chǎn)能。單就寧德時代而言，早在2018-2020年就密集投資的北美鎳業(yè)、北美鋰業(yè)、澳洲Pilbara、加拿大Neo Liquitium等鎳鈷鋰礦國外公司，2021年更是在國內(nèi)投資了天華時代、洛陽鉬業(yè)、格林美等企業(yè)。
在盡可能搞定鋰資源的同時，寧德時代也在持續(xù)加碼研發(fā)，例如今年7月發(fā)布的新一代鈉離子電池，基本實現(xiàn)了高能量密度、超快充、低溫性能好、高集成以及高安全特性，給寧德時代未來的發(fā)展預留了一條備選路線。
沒有退路不得不戰(zhàn)的寧德時代
回望中國新能源汽車發(fā)展史，與中國鋰行業(yè)的快速發(fā)展密不可分。尤其是像寧德時代和比亞迪這樣的動力電池廠商，不僅攻克了新能源汽車電池的各種技術(shù)，還通過持續(xù)的規(guī)模擴張，讓中國市場成為了全球新能源車發(fā)展最快的市場。
最明顯的是寧德時代自身動力電池產(chǎn)量與均價的變化，通過持續(xù)的規(guī)模擴展和供應鏈深化，寧德時代從根源上保證了新能源汽車行業(yè)使用的動力電池便宜且供應充足，也讓國內(nèi)自主品牌新能源汽車的崛起成為了可能。
但在寧德時代背后同樣也有危機潛伏，日韓動力電池企業(yè)從未遠離，正在全速追趕意欲在歐洲市場與寧德時代一戰(zhàn)。
得益于歐盟多個國家制定明確的燃油車禁售時間表以及全球大型汽車集團大力推廣新能源汽車產(chǎn)品，新能源乘用車銷量占整個歐洲乘用車市場的份額已達到11%，同比增幅超過400%。
歐洲新能源汽車的快速增長，最終轉(zhuǎn)化為了國外動力電池在2020年的快速增長。以LG化學為例，2020年裝機量就增長了150%，一下子拉近了與寧德時代之間的差距。
早在2016年前后，寧德時代國外兩大競爭對手LG、三星先后在波蘭和匈牙利規(guī)劃了電池產(chǎn)能，目標就是旨在為德國三大，也是目前全球最大的幾個汽車公司提供動力電池產(chǎn)品。寧德時代在2018年也制定了自己在德國腹地圖林根州的國外“第一步”計劃。
除了工廠規(guī)劃之外，寧德時代已經(jīng)和大眾簽署了超過人民幣1500億元的訂單，專門為大眾的新能源MEB平臺提供動力電池。在2019年，寧德時代又和寶馬集團(歐洲地區(qū))簽署了高達350億元的電池訂單，合同有效時間直到2031年。2020年，奔馳也宣布與寧德時代合作，共同開發(fā)電池技術(shù)，為奔馳的新能源車平臺保證電池供應。
按照目前寧德時代和日韓競爭對手的進度來看，全球動力電池市場的下一場廝殺，已經(jīng)在逐漸展開。
寧德時代為代表的中國企業(yè)，假如在即將來到的全球動力電池龍頭PK中最終勝出，很可能就將徹底建立在全球新能源行業(yè)的最高話語權(quán)，讓中國的包括動力電池、新能源汽車在內(nèi)的整個產(chǎn)業(yè)鏈帶入更高的發(fā)展維度。從這個角度來看，已經(jīng)以“第一集團”領(lǐng)跑的寧德時代，的確沒有不戰(zhàn)的選項。
寫在最后
回望中國新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展史，國家規(guī)劃的遠見、政策的大力扶持、企業(yè)自身的努力缺一不可。隨著全球新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展狀態(tài)，各個公司、集團乃至國家在戰(zhàn)略上越來越“團結(jié)對外”，中國的企業(yè)和政策顯然需要積極跟上。
此次的美洲鋰業(yè)收購千禧鋰業(yè)顯然是一個警示，雖然中國鋰行業(yè)的中下游企業(yè)過往已經(jīng)收購、投資了相當多的國外鋰資源企業(yè)，但越來越多的國外鋰資源企業(yè)正在為合并、聯(lián)盟摩拳擦掌，持續(xù)擴大鋰上游話語權(quán)正在一步步抵消中國鋰行業(yè)中下游的先發(fā)優(yōu)勢。
面對國外鋰行業(yè)的“刁難”和“圍堵”，中國整體的新能源政策顯然需要進一步升級，引導國內(nèi)企業(yè)團結(jié)對外，最大程度保障中國整體新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景。只有這樣，才能最終讓產(chǎn)業(yè)鏈中的每一家公司以及國家都能夠收獲最大的利益。
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