中國社會(huì)科學(xué)院金融研究所所長(zhǎng)李揚(yáng)前日在京表示,雖然股市還稱不上中國經(jīng)濟(jì)的晴雨表,但中國股市支持了中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整。 

　　李揚(yáng)是在中國社會(huì)科學(xué)院金融研究所成立一周年暨“金融體制創(chuàng)新:問題與挑戰(zhàn)”研討會(huì)上做主題發(fā)言時(shí)作上述表述的。他認(rèn)為,現(xiàn)在的股市無論是產(chǎn)品、上市公司、交易機(jī)構(gòu)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)都在發(fā)生很深刻的變化,所有的變化都向著一個(gè)方向———回歸價(jià)值。他說,金融市場(chǎng)調(diào)整首先表現(xiàn)在股市上。歷史數(shù)據(jù)非常清楚無誤地告訴我們,十幾年來全球的股市(除日本)都經(jīng)過了一個(gè)暴漲然后暴跌的階段，這種現(xiàn)象令我們研究界很沮喪。當(dāng)股市向上走的時(shí)候,有一系列的理論論述,而且大家都覺得市場(chǎng)已經(jīng)接近成熟和完美。以至于我們中國要發(fā)展資本市場(chǎng),當(dāng)時(shí)的認(rèn)識(shí)是把美國的制度、理論、方法盡可能地引進(jìn)就行了。隨著美國股市的下跌,楷模、樣板的股市下來了,導(dǎo)致大家現(xiàn)在談資本市場(chǎng)已經(jīng)無以為據(jù)。他認(rèn)為,用股市來支持高新科技產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)生和發(fā)展,采用的是一種非常夸張的方式。股市迅速漲高時(shí),能很快聚集大量資本,支持科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,而這是銀行做不到的。當(dāng)股市回落時(shí),我們不能說是股市的不對(duì)。因?yàn)楣墒惺菓?yīng)該有起伏的,到一定高度就會(huì)回落的。李揚(yáng)說,金融市場(chǎng)調(diào)整在債券市場(chǎng)上也有所表現(xiàn),但同股票市場(chǎng)暴漲暴跌相比,各國的債券市場(chǎng)都處于穩(wěn)定狀態(tài),而且債券市值高于股市市值。這主要是因?yàn)閭械牡屠虱h(huán)境；相對(duì)公司股票,公司債券屬于非信息密集產(chǎn)品,對(duì)信息披露要求不那么嚴(yán)格；利于金融創(chuàng)新。債券市場(chǎng)的發(fā)展,打破了傳統(tǒng)資本市場(chǎng)與銀行之間你死我活的關(guān)系,二者可以相輔相成。

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