2003年第一季度已經過去了，第一季度，我國經濟出現增長加速勢頭，各方面增長速度都在加快。投資增長30%以上，出口增長近30%。投資和出口在去年高速增長的基礎上加速增長，發揮著推動工業乃至整個國民經濟加速增長的更強作用。但目前的這種良好勢頭能否得到延續？如何才能維持目前的增長勢頭？這個問題不由得我們不關注。 
　　　 
　　目前的這種良好勢頭能否得到延續？ 
　　　 
　　我認為，目前投資加速推動的經濟加速，主要是積極財政政策繼續實施和貨幣政策的放松性變化同時并舉所帶來的。我個人還是擔心這種財政政策和貨幣政策“雙推動”的經濟上升勢頭可能會被有關調控措施壓下去。幾年來出現過的幾次上升勢頭都被壓了下去。2000年上半年貨幣流動性及貨幣需求提高，同時消費需求上升，宏觀經濟出現自主回升動向。但是，當時的宏觀政策擔心貨幣活力增強導致經濟過熱及通貨膨脹，采取了貨幣緊縮措施，導致宏觀經濟從回升轉為下滑，使一度消退的通貨緊縮卷土重來。貨幣政策緊縮之后所形成的政策缺口，主要靠財政擴張政策來彌補，但是靠財政政策推動的投資及增長存在著效率低下、財政賦稅及財政負債加重，難以持續的問題。 
　　　 
　　現在投資及經濟增長速度很高，不是一般的高速度，而是超出正常水平的超高速度。這種超高速度，勢必引起宏觀管理部門的警覺，可能馬上會研究并采取防范經濟過熱的對策措施。目前的經濟高漲由財政和貨幣雙擴張所造成，防范經濟過熱的措施很可能把重點放在緊縮貨幣上。因為這種經濟過熱苗頭看起來和貨幣放松同步出現，而且貨幣緊縮措施對防范經濟過熱比財政收縮更易見效，近年來的宏觀調控體系及政策組合，基本上是擴張性財政與緊縮性貨幣相搭配，習慣認識，形成一種大膽使用財政、謹慎使用貨幣的政策傾向。最令人擔心的是，由貨幣寬松政策所推動起來經濟自主回升，很可能會被錯認為貨幣放松導致經濟過熱，把板子打在貨幣放松政策上，以為經濟過熱苗頭是由貨幣放松政策所引起，對過松的貨幣政策實施緊縮性調整是當然措施。再者，財政投資項目規模較大，上馬之后，壓縮成本及難度較大，而企業市場性投資比較靈活，只要壓縮銀行貸款，就可使投資增長速度立即回落。在當前形勢下，防范經濟過熱的調整措施，很可能壓縮到銀行的貸款上，壓縮銀行對企業的投資貸款和對居民的消費貸款。這樣一來，就又回到幾年前的局面，貨幣收縮回去，企業投資需求和居民消費需求受到抑制，內需不足，不得不靠擴大財政投資艱難支撐。　

　　如何才能維持目前的增長勢頭？ 
　　　 
　　就業承受主要來自政府投資的增長，政府投資集中在重工業。重工業的資本密集程度相對較高，解決就業問題相對困難。就業問題難以解決，也影響到消費需求的增長。再者，目前居民儲蓄率目前一直還是居高不下，說明消費的啟動一時難以奏效。我認為，關鍵是實現貨幣政策的轉向。在繼續擴大貨幣供給的同時，一定要維持對消費信貸和市場投資的支持，尤其是對房地產信貸的支持。老百姓對住房的需求非常強烈，住房產業的拉動效應非常明顯。不單是與之有關的原料供應、家庭裝修等行業。現在的一些研究數據顯示，住房消費還能夠在一定程度上拉動一些日常消費品的支出。我們反復強調，沒有消費需求支撐的增長是難以為繼的增長。即使目前在沿海地區可能已經出現了“投資型”的房地產，可能開始出現了少量的泡沫成分，但是，一定要區別對待。九十年代初期房地產有冒泡，最后是“一刀切”，結果是消費需求10年以來的萎靡不振。這個教訓非常深刻。我們現在對“投資型”的房地產可以進行適當的管束，但是，對于大部分地區的“消費型”的房地產還是應該支持。 
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　據《中宏網》