1月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)似乎讓人樂觀地看到中國經(jīng)濟(jì)已開始出現(xiàn)回穩(wěn)的跡象，但這種回穩(wěn)究竟是根本的還是暫時(shí)性的？今年能否見底復(fù)蘇？大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家對此的看法還是比較謹(jǐn)慎的。雖然“中國經(jīng)濟(jì)將在一季度見底”的觀點(diǎn)較為普遍，并且一致認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)會在世界經(jīng)濟(jì)中率先復(fù)蘇，但對于今年能否復(fù)蘇卻存在較大分歧。有專家認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)要到今年下半年復(fù)蘇，更有悲觀者認(rèn)為，今年只是一場嚴(yán)重衰退的開始。

　　一季度將見底

　　安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文認(rèn)為，單純從經(jīng)濟(jì)的增長率來講，最壞的時(shí)期已經(jīng)過去或者說正在過去。所謂“已經(jīng)過去”，有可能在去年的四季度就過去了；所謂“正在過去”，應(yīng)該不會拖過今年一季度。

　　“之所以說正在過去，最重要的原因是從宏觀政策估計(jì)來看，存貨投資對于經(jīng)濟(jì)增長率的貢獻(xiàn)不會低于2個百分點(diǎn)。”高善文說，盡管存貨投資對于經(jīng)濟(jì)增長率沖擊非常大，但存貨投資的調(diào)整是非常快的，到今年二季度可能就會結(jié)束調(diào)整，一些行業(yè)臨近調(diào)整結(jié)束的跡象已越來越明顯。隨著存貨投資調(diào)整的影響在今年二季度以后逐步消失，將支持整個經(jīng)濟(jì)增長率的上升。同時(shí)，大規(guī)模的貨幣信貸的創(chuàng)造正在成為事實(shí)，貨幣的放松對于私人的投資，包括房地產(chǎn)本身的影響都是比較大的。

　　中國銀行全球金融市場部的袁躍東也認(rèn)為，中國的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在政府投資拉動下，一季度以后會有好轉(zhuǎn)，這是不爭的事實(shí)。中國農(nóng)業(yè)銀行資金運(yùn)營部李剛也認(rèn)同此觀點(diǎn)，他認(rèn)為從目前實(shí)際經(jīng)濟(jì)情況來看，今年一季度是最低點(diǎn)，但從最低點(diǎn)恢復(fù)的過程會比較漫長。

　　今年能否復(fù)蘇？

　　對于中國經(jīng)濟(jì)今年能否復(fù)蘇的問題，摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶認(rèn)為，隨著中國刺激經(jīng)濟(jì)政策效果的即將顯現(xiàn)，以及全球經(jīng)濟(jì)活動將逐漸企穩(wěn)甚至稍微復(fù)蘇，中國經(jīng)濟(jì)真正復(fù)蘇的時(shí)間可能是在今年下半年。

　　財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所所長賈康則認(rèn)為，中國有望率先進(jìn)入復(fù)蘇階段，如果處理得好，今年可以出現(xiàn)中國復(fù)蘇的拐點(diǎn)，呈現(xiàn)前低后高的增長趨勢。

　　而在高善文看來，關(guān)鍵看如何定義“復(fù)蘇”：“如果單從經(jīng)濟(jì)增長率的回升來講，2009年應(yīng)該是看得到的。如果定義為由私人部門需求回升帶動的經(jīng)濟(jì)增長率上升，恐怕還需要幾年。”他說。

　　高善文指出，從最終需求的角度看，出口在短期內(nèi)甚至在稍長的一段時(shí)間內(nèi)很難看到切實(shí)的恢復(fù)跡象；從私人消費(fèi)角度看，由于私人消費(fèi)已進(jìn)入下降過程中，并且這個下降過程會持續(xù)非常長的時(shí)間，可能在3年左右；從私人投資角度來看，其狀況不是非常明朗，最近按揭貸款和房地產(chǎn)投資大幅下降，這意味著私人投資可能在2010年恢復(fù)，而經(jīng)濟(jì)增長的復(fù)蘇與調(diào)整，要在私人投資恢復(fù)增長的情況下才能真正穩(wěn)定下來。

　　雖然1月份的銀行信貸增長很快，但袁躍東和李剛都認(rèn)為，真正意義上的投資跟去年同期相比沒有實(shí)際公布的那么大。李剛認(rèn)為，私人層面和實(shí)體層面仍然相對悲觀，這種情況沒有明確的改善，并且還將會持續(xù)一段時(shí)間。袁躍東并不贊同簡單的“V”字型復(fù)蘇觀點(diǎn)，他認(rèn)為可能是好幾個“V”連在一起的“W”，甚至是好幾個“W”連在一起。

　　與上述觀點(diǎn)不同的是，中國宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)會秘書長王建比較悲觀。他認(rèn)為，今年可以說是嚴(yán)重衰退的開始，而不是復(fù)蘇的開始。明年比今年的衰退還嚴(yán)重：“美國的次貸危機(jī)導(dǎo)致的美元資產(chǎn)泡沫破裂比日本當(dāng)年要嚴(yán)重得多。日本經(jīng)濟(jì)泡沫破滅是在1990年，經(jīng)過連續(xù)的負(fù)增長后，2005年以后才逐漸擺脫陰影。那么，美國有可能這么快走出來嗎？”正是在這樣的大背景下，王建對未來幾年的世界經(jīng)濟(jì)很不看好，而“世界經(jīng)濟(jì)對于中國經(jīng)濟(jì)的影響非常大”。