盡管美國(guó)上周原油庫(kù)存再度上升70萬(wàn)桶，但并沒(méi)有妨礙油價(jià)在隔夜場(chǎng)內(nèi)交易中大幅上揚(yáng)逾6%，并將這種強(qiáng)勢(shì)一直保持到26日的亞洲電子盤(pán)中。
值得注意的是，在原油庫(kù)存上升的同時(shí)，美國(guó)汽油庫(kù)存在持續(xù)萎縮。汽油供需相對(duì)緊張以及價(jià)格堅(jiān)挺意味著煉制商將獲得更多煉制利潤(rùn)，并擴(kuò)大對(duì)原油消費(fèi)。這使得投機(jī)資金加大了對(duì)原油市場(chǎng)的介入力度，基金在原有期貨中的凈多頭寸近期出現(xiàn)大幅增加。
油價(jià)觸及43美元
26日亞洲電子盤(pán)中紐約商業(yè)交易所（NYMEX）原油4月合約一度觸及43美元的2月12日以來(lái)的新高。
盡管隔夜公布的美國(guó)上周原油庫(kù)存繼續(xù)上揚(yáng)，但汽油庫(kù)存下降超過(guò)預(yù)期為期價(jià)自40美元反彈提供了動(dòng)力。
EIA發(fā)布的最新周度報(bào)告顯示，上周美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存較前周增加70萬(wàn)桶，達(dá)到3.513億萬(wàn)桶。自去年9月以來(lái)，美國(guó)原油庫(kù)存已累計(jì)上漲已超過(guò)20%，目前原油庫(kù)存總數(shù)已達(dá)到11年以來(lái)新高。
在原油庫(kù)存上漲的同時(shí)，汽油庫(kù)存總量同期減少340萬(wàn)桶，報(bào)2.153億桶，回落至6周之前的水平，并且處于同期均值中等水平下方。此外，上周餾份燃料油(資訊,行情)品庫(kù)存增加80萬(wàn)桶；丙烷/丙烯庫(kù)存減少60萬(wàn)桶。
汽油庫(kù)存下降使得NYMEX 3月RBOB汽油期貨在周三的場(chǎng)內(nèi)交易結(jié)算價(jià)收高8.30美元，漲幅達(dá)到7.66%，報(bào)每加侖1.1667美元。受此帶動(dòng)，NYMEX原油期貨在同日交易中勁升超過(guò)6%。
EIA報(bào)告還顯示，上周美國(guó)原油日均進(jìn)口量較前一周微降2.4萬(wàn)桶，持穩(wěn)于880萬(wàn)桶附近。過(guò)去四周，原油日均進(jìn)口量近930萬(wàn)桶，同比減少42萬(wàn)桶。此外，2月20日當(dāng)周，美國(guó)煉廠(chǎng)原油日均輸入量約為1390萬(wàn)桶，較前周均值降20.7萬(wàn)桶。煉廠(chǎng)開(kāi)工率下滑0.9個(gè)百分點(diǎn)至81.4%，目前正處于去年10月3日以來(lái)最低水平。
然而，值得注意的是，盡管煉廠(chǎng)開(kāi)工率依然處于低位，但截至上周，美國(guó)汽油需求四周平均值已經(jīng)連續(xù)四周上漲，并遠(yuǎn)超過(guò)2008年同期水平；同時(shí)，上周美國(guó)汽油日均產(chǎn)量也持續(xù)增加，約為890萬(wàn)桶。
有分析師認(rèn)為，煉廠(chǎng)開(kāi)工率偏低一方面導(dǎo)致了原油庫(kù)存上升，另一方面也使得汽油市場(chǎng)供求相對(duì)緊張。但目前看來(lái)，美國(guó)汽油消費(fèi)恢復(fù)情況較為理想，這將激勵(lì)煉廠(chǎng)產(chǎn)能利用率的提高。這對(duì)于未來(lái)原油消費(fèi)有正面支持。
在CFTC上周末公布的NYMEX原油期貨分類(lèi)持倉(cāng)報(bào)告中，基金在原油期貨上凈多頭寸較前一周上升了172%。在油價(jià)再度跌破40美元整數(shù)關(guān)口后，投機(jī)資金的介入熱情可見(jiàn)一斑。
庫(kù)辛迷局
事實(shí)上，在紐約原油期價(jià)今年以來(lái)持續(xù)震蕩的同時(shí)，美國(guó)汽油零售均價(jià)卻由去年12月29日的1.61美元/加侖上升至今年2月16日的1.96美元/加侖。汽油和原油價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)分化的狀況使得部分人士相信，單一品種價(jià)格并不能完全反映美國(guó)和全球能源供求的整體形勢(shì)，應(yīng)該更為理性地看待WTI原油期貨價(jià)格所傳達(dá)的價(jià)格信息。
俄克拉何馬州的庫(kù)辛（Cushing）是NYMEX的WTI原油期貨交割地。當(dāng)?shù)卦蛶?kù)存數(shù)量能夠直接影響到WTI原油價(jià)格。EIA數(shù)據(jù)顯示，截至2月20日當(dāng)周，庫(kù)辛原油庫(kù)存為3450萬(wàn)桶，盡管較前一周減少40萬(wàn)桶，但仍然處于2004年4月以來(lái)的歷史高位。
Energy Security Analysis Inc.油料市場(chǎng)主管Rick Mueller認(rèn)為，庫(kù)辛石油庫(kù)存下降能夠支持NYMEX原油期貨價(jià)格走強(qiáng)，并改善遠(yuǎn)期合約大幅升水的狀況。
不過(guò)，EIA報(bào)告稱(chēng)，在美國(guó)用于煉制汽油的原油原料中，WTI原油并不是最主要來(lái)源。事實(shí)上，進(jìn)口原油在美國(guó)汽油生產(chǎn)原料中的比例超過(guò)2/3。如果將進(jìn)口原油的現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)行綜合計(jì)算，從去年12月以來(lái)進(jìn)口原油綜合價(jià)格實(shí)際上升8美元/桶，這與美國(guó)汽油價(jià)格的上升情況相同，同時(shí)也更為客觀(guān)地反映了美國(guó)原油供需狀況。
EIA認(rèn)為，從去年12月底開(kāi)始，汽油價(jià)格上漲主要源于總體原油價(jià)格上揚(yáng)及汽油煉制利潤(rùn)上升。2009年春季，同樣因素將繼續(xù)決定汽油價(jià)格走勢(shì)。但是，只要庫(kù)辛原油庫(kù)存依舊高企，NYMEX原油期貨價(jià)格就將繼續(xù)給市場(chǎng)帶來(lái)令人誤解的信號(hào)。
值得注意的是，在原油庫(kù)存上升的同時(shí)，美國(guó)汽油庫(kù)存在持續(xù)萎縮。汽油供需相對(duì)緊張以及價(jià)格堅(jiān)挺意味著煉制商將獲得更多煉制利潤(rùn)，并擴(kuò)大對(duì)原油消費(fèi)。這使得投機(jī)資金加大了對(duì)原油市場(chǎng)的介入力度，基金在原有期貨中的凈多頭寸近期出現(xiàn)大幅增加。
油價(jià)觸及43美元
26日亞洲電子盤(pán)中紐約商業(yè)交易所（NYMEX）原油4月合約一度觸及43美元的2月12日以來(lái)的新高。
盡管隔夜公布的美國(guó)上周原油庫(kù)存繼續(xù)上揚(yáng)，但汽油庫(kù)存下降超過(guò)預(yù)期為期價(jià)自40美元反彈提供了動(dòng)力。
EIA發(fā)布的最新周度報(bào)告顯示，上周美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存較前周增加70萬(wàn)桶，達(dá)到3.513億萬(wàn)桶。自去年9月以來(lái)，美國(guó)原油庫(kù)存已累計(jì)上漲已超過(guò)20%，目前原油庫(kù)存總數(shù)已達(dá)到11年以來(lái)新高。
在原油庫(kù)存上漲的同時(shí)，汽油庫(kù)存總量同期減少340萬(wàn)桶，報(bào)2.153億桶，回落至6周之前的水平，并且處于同期均值中等水平下方。此外，上周餾份燃料油(資訊,行情)品庫(kù)存增加80萬(wàn)桶；丙烷/丙烯庫(kù)存減少60萬(wàn)桶。
汽油庫(kù)存下降使得NYMEX 3月RBOB汽油期貨在周三的場(chǎng)內(nèi)交易結(jié)算價(jià)收高8.30美元，漲幅達(dá)到7.66%，報(bào)每加侖1.1667美元。受此帶動(dòng)，NYMEX原油期貨在同日交易中勁升超過(guò)6%。
EIA報(bào)告還顯示，上周美國(guó)原油日均進(jìn)口量較前一周微降2.4萬(wàn)桶，持穩(wěn)于880萬(wàn)桶附近。過(guò)去四周，原油日均進(jìn)口量近930萬(wàn)桶，同比減少42萬(wàn)桶。此外，2月20日當(dāng)周，美國(guó)煉廠(chǎng)原油日均輸入量約為1390萬(wàn)桶，較前周均值降20.7萬(wàn)桶。煉廠(chǎng)開(kāi)工率下滑0.9個(gè)百分點(diǎn)至81.4%，目前正處于去年10月3日以來(lái)最低水平。
然而，值得注意的是，盡管煉廠(chǎng)開(kāi)工率依然處于低位，但截至上周，美國(guó)汽油需求四周平均值已經(jīng)連續(xù)四周上漲，并遠(yuǎn)超過(guò)2008年同期水平；同時(shí)，上周美國(guó)汽油日均產(chǎn)量也持續(xù)增加，約為890萬(wàn)桶。
有分析師認(rèn)為，煉廠(chǎng)開(kāi)工率偏低一方面導(dǎo)致了原油庫(kù)存上升，另一方面也使得汽油市場(chǎng)供求相對(duì)緊張。但目前看來(lái)，美國(guó)汽油消費(fèi)恢復(fù)情況較為理想，這將激勵(lì)煉廠(chǎng)產(chǎn)能利用率的提高。這對(duì)于未來(lái)原油消費(fèi)有正面支持。
在CFTC上周末公布的NYMEX原油期貨分類(lèi)持倉(cāng)報(bào)告中，基金在原油期貨上凈多頭寸較前一周上升了172%。在油價(jià)再度跌破40美元整數(shù)關(guān)口后，投機(jī)資金的介入熱情可見(jiàn)一斑。
庫(kù)辛迷局
事實(shí)上，在紐約原油期價(jià)今年以來(lái)持續(xù)震蕩的同時(shí)，美國(guó)汽油零售均價(jià)卻由去年12月29日的1.61美元/加侖上升至今年2月16日的1.96美元/加侖。汽油和原油價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)分化的狀況使得部分人士相信，單一品種價(jià)格并不能完全反映美國(guó)和全球能源供求的整體形勢(shì)，應(yīng)該更為理性地看待WTI原油期貨價(jià)格所傳達(dá)的價(jià)格信息。
俄克拉何馬州的庫(kù)辛（Cushing）是NYMEX的WTI原油期貨交割地。當(dāng)?shù)卦蛶?kù)存數(shù)量能夠直接影響到WTI原油價(jià)格。EIA數(shù)據(jù)顯示，截至2月20日當(dāng)周，庫(kù)辛原油庫(kù)存為3450萬(wàn)桶，盡管較前一周減少40萬(wàn)桶，但仍然處于2004年4月以來(lái)的歷史高位。
Energy Security Analysis Inc.油料市場(chǎng)主管Rick Mueller認(rèn)為，庫(kù)辛石油庫(kù)存下降能夠支持NYMEX原油期貨價(jià)格走強(qiáng)，并改善遠(yuǎn)期合約大幅升水的狀況。
不過(guò)，EIA報(bào)告稱(chēng)，在美國(guó)用于煉制汽油的原油原料中，WTI原油并不是最主要來(lái)源。事實(shí)上，進(jìn)口原油在美國(guó)汽油生產(chǎn)原料中的比例超過(guò)2/3。如果將進(jìn)口原油的現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)行綜合計(jì)算，從去年12月以來(lái)進(jìn)口原油綜合價(jià)格實(shí)際上升8美元/桶，這與美國(guó)汽油價(jià)格的上升情況相同，同時(shí)也更為客觀(guān)地反映了美國(guó)原油供需狀況。
EIA認(rèn)為，從去年12月底開(kāi)始，汽油價(jià)格上漲主要源于總體原油價(jià)格上揚(yáng)及汽油煉制利潤(rùn)上升。2009年春季，同樣因素將繼續(xù)決定汽油價(jià)格走勢(shì)。但是，只要庫(kù)辛原油庫(kù)存依舊高企，NYMEX原油期貨價(jià)格就將繼續(xù)給市場(chǎng)帶來(lái)令人誤解的信號(hào)。
