作為A股當之無愧的新能源龍頭,天威保變(600550)覆蓋第一代晶體硅太陽能電池整條產業鏈,并已完成第二代非晶硅薄膜電池以及風電業務的布局。
公司參股的天威英利,主營硅片、太陽能電池及組件,自2004年以來獲爆發性增長,并于2007年在紐約交易所上市。公司2005年戰略性入股新光硅業,后者1260噸高純多晶硅產能于2007年2月投產,且正在建設后續兩個3000噸多晶硅項目。在新能源風電領域,公司于2006年進軍風電整機制造領域,并于2008年設立風電葉片分公司,2009年將逐步進入整機和葉片量產階段。
天威英利產能繼續擴張
多晶硅價格自2008年4季度以來已經大幅下滑,且2008年底集中達產的一批新增產能將沖擊2009年市場,多晶硅暴利時代已經過去。新光硅業的2009年投資收益將同比銳減,隨著新津和樂山項目后續投產,2010年以后,公司的多晶硅業務將以規模和質量取勝,盈利將大幅回升。
目前公司晶體硅太陽能電池主要通過參股25.99%的天威英利來實現。公司于2002年戰略性入股英利公司,天威英利2002年當年凈利潤255萬元。到2008年,天威英利凈利潤高達11.56億,凈利潤年均復合增速170%,為公司2008年貢獻投資收益3.01億,占天威保變2008年凈利潤的31.9%。天威英利的主要產品是硅片-晶體硅太陽能電池片-太陽能電池組件。天威英利在2008年9月底達到產能400MW,并計劃于2009年3季度達到600MW。
天威保變太陽能電池業務成長性還將來源于未來資產的注入。歸屬于天威集團的成都雙流光伏項目,項目一期主要生產50 MW組件、100MW電池片、200MW硅切片,其中,50MW組件生產線已于2008年8月正式投產。后續規劃至2012年達到300MW。
2009年全球太陽能電池需求仍將能夠超預期增長,增速有望在20%以上,預計2009年天威英利的產量同比將增加50%。
薄膜電池以低成本制勝
在薄膜電池領域,公司將以低成本制勝。非晶硅薄膜太陽能電池作為第二代薄膜太陽能電池的主流品種,因為其低廉的成本和優異的特性,為未來最具競爭力的太陽能電池品種之一。2008年,全球薄膜電池產能同比增加123%,達到0.89GW,預計未來2-3年該行業仍能維持100%以上的年均增速。
天威保變通過購買瑞士歐瑞康公司的非晶硅薄膜生產線46MW,進軍第二代薄膜電池,設備已經于2009年2月底運抵保定,預計于2009年5月份投產。由于歐瑞康系的薄膜電池生產線具有自鍍導電膜的功能,天威保變不用外購導電薄膜,從而具備更低的生產成本。薄膜太陽能電池適合用作光伏幕墻,重點受益于3月26日財政部及建設部出臺的補貼政策。隨著國內光伏建筑一體化市場的逐步啟動,天威保變的薄膜電池業務有望復制天威英利晶體硅電池業務自2003年以來的爆發式復合增長。
此外,公司的風電業務目前也完成布局。公司自2006年10月正式開始1.5MW風機的研制,截至2008年底,已有兩臺樣機并網運行。預計2009年公司風機產能將達到200臺,風電葉片產能達到400套。雖然公司風電業務目前沒有貢獻盈利,但隨著風電業務逐步實現批量化,盈利情況有望得到改觀。