對于到來的夏季用電高峰，和已有企穩跡象的經濟勢頭，讓煤炭企業內心對于博弈多了幾分勝算。
2009年的重點煤合同在經歷了近半年的艱苦談判之后，終于將迎來破題曙光。煤電雙方對價格的分歧從相差130元/噸的差距逐漸拉近，并有望在同比上漲4%左右的區間內重合。
6月初，五大發電集團已經與山東省內的煤炭企業簽訂了重點煤合同，價格即同比去年上漲4%，這正好覆蓋了今年煤炭企業多承擔的4%的增值稅。按照華電集團一位負責人的話說，該價格是在省發改委的協調下確定的。
一石激起千層浪，關于煤電談判的后續懸疑接踵而至。上漲4%是否就是五大發電集團今年合同煤的落地價？未來國家發改委是否會出臺正式協調價？重點合同煤是否很快會被市場煤完全取代？
煤電談判的“拉鋸戰”
早在今年1月份召開的2009年煤炭產運需銜接會上，由于2008年煤價暴漲給電力行業帶來巨幅損失，煤炭電力雙方的矛盾已經呈現“劍拔弩張”之勢，直接體現在對合同價預期的巨大分歧上。長達7天的會議留給煤電市場懸而未決的難題——五大發電集團聲稱，與煤炭企業的重點煤合同一單未簽。
電力行業的預期是今年的重點合同煤要比去年同期下降50元，而煤炭企業則以增值稅等多種成本上漲因素為由要求同比上漲82元/噸。高達130元/噸的差距，等待雙方慢慢消化。
在煤炭電力雙方的博弈中，各方都為爭奪合同價的話語權各出奇招。由于煤炭產能趨于過剩，加上經濟危機對下游高耗能產業的沖擊，煤價在2008年的10月就進入了下降通道。煤炭企業為了避免煤價進一步下跌，借助政府關停小煤礦、加強安全治理的時機“限產保價”。
據統計，目前山西省內小煤礦的產能已占到全省煤炭總產量的48%，而這些小煤礦有九成以上都處于停產狀態。山西省一家煤炭企業對記者表示，由于目前安全治理要求比較嚴格，小煤礦的復產并不顯著。分析人士認為，煤炭行業的“限產保價”在很大程度上支撐了今年上半年煤價，煤炭供應盡管寬松，但價格不會出現大幅跳水，這也造成了今年上半年國際煤價低迷，而國內煤價穩定的“怪象”。
電力企業對此不甘示弱，借助國際煤價、海運費低迷之機，大舉海外購煤。五大發電集團以及華潤電力[16.36 -3.08%]集團都曾與海外煤炭供應商簽訂了購煤合同。分析人士稱，目前海運費的下跌，也使進口煤的競爭力提高。一家煤炭企業人士坦陳，電力企業海外購煤直接導致國內下水煤價格下挫。
上漲4%尚難全面鋪開
如今，接近半年的明爭暗斗使得雙方的底限逐步接近，最典型的例子是，上漲4%的合同煤價已經在山東地區得到了落實。此單一簽被行業視為煤電雙方博弈的一個階段性戰果。
正如行業此前所預期的，上漲4%的重點煤價格對電力企業來說還是可以接受的。國泰君安研究員王威表示，上漲4%對于電力企業來說會有溫和利好，原因是比原來預期的上漲10%低了15~20元/噸。
華電國際董秘周連青表示，目前，在這一價格下，公司的盈利狀況能得到一定幅度的改善，煤炭在發電成本中的比重相比去年有了一定幅度下滑，從去年的80%降到了70%左右。但他也表示，實際上，目前華電國際簽訂的合同煤量并不是很大，約有1000萬噸，但公司每年的發電用煤需要5000多萬噸，有相當一部分還需要從省外調入，而其他地區的重點合同煤價還沒有確定，公司面臨的成本壓力還不小。
而兗州煤業有關負責人表示，兗州煤業在今年1—5月份一直為華電國際提供煤炭，當時的結算價格就暫定去年重點合同煤加上今年上漲的4%煤炭增值稅。他表示，從往年的慣例看，重點煤合同一般在當年的前四個月內都簽不了，今年雖然拖得更久，但最終確定的價格與公司預測的差不多。但目前只有山東、河南地區的重點煤合同價確定為上漲4%，其他地區的合同價依舊無解。
盡管目前山東的華電集團已經與兗州煤業簽訂了價格上漲4%的重點煤合同，但這一價格顯然沒有得到其他發電企業和煤炭企業的認可。
大唐發電集團有關負責人表示，目前依舊沒有跟煤炭企業簽訂重點煤合同，原因是價格不合適，簽了公司肯定要虧損。他介紹說，目前公司用煤一方面來自市場購煤，另一方面來自預付款購煤。對于山東地區上漲4%的煤價，他表示，由于不同區域的談判策略不同、供應格局不同，價格也不會相同。
而對于煤炭企業來說，對這一價格的意見更大。山西省一家煤炭企業負責人對記者表示，由于去年煤價暴漲，不少煤炭企業未遵循年初簽訂的重點煤合同價格，合同煤兌現率低，大量煤炭通過市場渠道外銷獲利，而其余嚴格履約的煤炭企業要求今年合同煤價上漲以作為“補償”。在分析人士看來，這種要求比較合理，再說，電力企業相對也愿意支持去年能夠“耐住誘惑”嚴格履約的煤炭企業。其中，中國神華就是典型的例子。
目前，中國神華早在今年發布一季報的同時就表示，今年的合同煤量已經基本簽訂完畢。
未來煤價仍有上漲壓力
目前，國際煤炭價格出現了20%的回升，這對以購買海外煤炭來對國內煤企施加壓力的電力企業來說，并不算個好消息。有分析人士認為，國際煤炭價格近期回升的主要原因就是國內電力企業加大海外購煤的力度，扭轉了一直以來的國內外煤炭價格倒掛的現象。
而到來的迎峰度夏，和已有企穩跡象的經濟勢頭，也讓煤炭企業內心對于博弈多了幾分勝算。有煤炭企業負責人表示，夏季用電高峰的到來將加大電力企業的煤炭需求，而未來經濟的向好趨勢，也將促進高耗能企業對煤炭需求的回暖。
“煤電之爭”進展到今天，合同煤價的小幅上漲成為今年重點煤合同價的主旋律。從目前公布的合同煤價格簽訂情況來看，中國神華、中煤能源合同煤價格上漲幅度較大(約10%)，山東省內重點合同煤簽訂價格上漲4%。合同煤價格均出現了一定程度的上漲，同時4%的價格漲幅有望成為簽約價格的主流。相比之下，市場煤價的走勢更多地受煤炭即時供需的直接“遙控”。
渤海證券研究員張順認為，預計下半年煤價整體平穩，甚至會小幅上漲，但漲幅不會太大，主要原因為煤炭市場相對寬松，供給端的彈性控制。
無疑，在小煤礦復產沒有實質進展的形勢下，煤價未來還有上漲的動力，但其中的博弈也非常微妙，如果一旦經濟顯著回暖并刺激煤炭需求，政策可能會在一定程度上鼓勵釋放煤炭產能，屆時煤炭供應的寬松也會重新為煤炭估價。
發改委不太會出臺協調價
對于近期傳言國家發改委可能出臺具體協調價格一事，長城證券研究員張霖不認為國家發改委會正式出臺協調價格。她表示，在煤價市場化的今天，政府此舉需要謹慎考慮各方的反應。
分析人士表示，目前對于山西地區來說，煤炭企業與電力企業進行的預付款購煤方式實際上已經使合同煤價非常接近市場煤價了，這對于本來就已經市場化的煤炭市場來說是符合市場規律的現象。而中國神華、中煤能源這樣的大型央企在去年煤價暴漲之時也嚴格遵守了去年年初簽訂的重點合同煤價，沒有向市場煤價靠攏，因此在今年的形勢下，公司有理由“補償”自己，在合同煤價格簽訂上貼近市場煤。
另一方面，目前中國神華基本簽完了今年的重點合同煤量，盡管有一部分是與中間商簽訂的，但也是與當時的市場煤價格很貼近，如果此時國家發改委出臺一個“一刀切”的協調價，必然影響已經簽訂合同的執行力，因為上漲4%明顯低于市場煤價，這也是國家發改委遲遲不出臺協調價的原因之一。
業內專家表示，煤電博弈的制度根源還在于“市場煤”和“計劃電”體制無法理順，在目前電力改革依舊沒有取得實質進展的形勢下，為了保證每年大型發電集團的發電用煤和鐵路運力，重點合同煤依舊存在，但合同煤與市場煤價的差距必然導致煤電行業的矛盾，因此，在解決煤電矛盾方面，積極推進電力體制改革依舊是治本之策。
