中信證券認為，2011年是我國“十二五”開局之年，也可謂“規(guī)劃年”。兩會期間環(huán)保規(guī)劃的相關(guān)細節(jié)將逐步明確，板塊機會生猛。
中信證券2月23日研究報告指出，2011年是我國“十二五”開局之年，也可謂“規(guī)劃年”。3月份即將召開的“兩會”期間，指明未來五年發(fā)展方向的《國民經(jīng)濟和社會發(fā)展“十二五”規(guī)劃》將成為討論重點，與環(huán)保相關(guān)的減排指標等細節(jié)信息有望逐步明確，各具體領(lǐng)域?qū)ｍ椧?guī)劃有望陸續(xù)出臺。
重金屬規(guī)劃：率先獲批
“十一五”期間，重金屬污染已成為我國凸顯的重大環(huán)境問題。據(jù)媒體報道，國務院已于近日正式批復《重金屬污染綜合防治“十二五”規(guī)劃》，并成為第一個獲批的“十二五”規(guī)劃，要求到2015年底，重點控制區(qū)鉛（Pb）、汞（Hg）、鎘（Cd）、鉻（Cr）、砷（Se）等五項重點重金屬污染物的排放比2007年重金屬專項普查數(shù)據(jù)減少15%。
所謂重金屬，是指密度在5.0以上的45種元素。砷（As）屬于非金屬，但其毒性及某些性質(zhì)與重金屬相似，所以也將其列入重金屬污染物范圍。環(huán)境污染方面所指的有害重金屬主要是生物毒性顯著的鉛、汞、鎘、鉻及類金屬砷等五種元素，主要來源于工業(yè)污染；其次是交通污染和生活垃圾污染，大多通過廢渣、廢水、廢氣排入環(huán)境，在人和動物、植物中富集，從而對環(huán)境和人的健康造成很大危害。
在污染治理方面，不同領(lǐng)域均可以通過一定的技術(shù)路線、管理措施降低污染，做到最終達標排放，我們建議關(guān)注碧水源、威孚高科、盛運股份、格林美等公司。
水規(guī)劃：追求高水質(zhì) 節(jié)水及回用成重點
在水治理領(lǐng)域，“十二五”水質(zhì)標準提高已成必然趨勢。供水方面，檢測項目將由原35項提高至106項，并自2012年7月起強制執(zhí)行；排水方面，氨氮納入總量控制并作為約束性考核指標。從重點流域水污染防治“十二五”規(guī)劃編制大綱看，今后五年環(huán)境治理壓力依然較大，部分流域提出了消除劣V類水的規(guī)劃目標，因此重點地區(qū)的治理力度有望超預期，依然維持“十二五”期間膜技術(shù)在水處理領(lǐng)域應用有望迎來大發(fā)展的判斷，重點推薦碧水源。
另外，污泥處理處置問題也將成為熱點，污泥處置費用若能納入污水費征收范圍將有力推動該領(lǐng)域的發(fā)展，建議關(guān)注相關(guān)設(shè)備材料提供商天通股份（干燥脫水機）和寶莫股份（污泥脫水劑），以及項目投資運營商興蓉投資、富春環(huán)保及南海發(fā)展。
此外，水資源的日益稀缺性使得節(jié)水以及污水資源化也有望成為規(guī)劃重點。其中，節(jié)水相關(guān)數(shù)據(jù)（單位GDP水耗、節(jié)水灌溉面積比例等）以及再生水利用率等有望作為量化指標納入考核體系，從而顯著推動再生水相關(guān)設(shè)施的建設(shè)，建議重點關(guān)注碧水源、萬邦達、中電環(huán)保、大禹節(jié)水等公司。
固廢規(guī)劃：生活垃圾類意見有望最先出臺
“十二五”期間我國城市生活垃圾處理問題將得到空前重視，“無害化處理率”作為重要衡量指標有望納入政績考核體系，城市垃圾處理將逐漸成為地方政府城市管理的重要內(nèi)容。我們預計《關(guān)于推進城市生活垃圾處理工作的意見》有望于近期正式發(fā)布，《全國城鎮(zhèn)生活垃圾無害化處理設(shè)施建設(shè)規(guī)劃（2011—2015年）》將于2011年上報審批。
針對固廢處置污染控制問題，環(huán)保部于2010年11月發(fā)布《生活垃圾焚燒污染控制標準（征求意見稿）》，預計未來垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)尾氣排放標準的不斷嚴格將是必然趨勢。
我們在垃圾焚燒領(lǐng)域建議重點關(guān)注桑德環(huán)境、盛運股份、富春環(huán)保、華光股份、杭鍋股份等。
水泥窯協(xié)同處理垃圾前景看好。工信部去年11月發(fā)布《關(guān)于水泥工業(yè)節(jié)能減排的指導意見》，鼓勵利用水泥窯爐處置生活垃圾和污泥，建立一批示范生產(chǎn)企業(yè)，“十二五”期間形成協(xié)同處理能力1200萬噸/年，并要求消納工業(yè)廢渣能力達到3000噸/年。此外，預計將于2011年發(fā)布的《水泥工業(yè)產(chǎn)業(yè)政策》有望將水泥窯協(xié)同處理生活垃圾有關(guān)內(nèi)容納入其中，建議關(guān)注中材國際、海螺水泥等。
廢棄電器電子產(chǎn)品回收：等待配套政策落地。《廢棄電器電子產(chǎn)品回收處理管理條例》自2011年1月1日起已正式實施，為配合執(zhí)行，我們預計處理基金相關(guān)政策有望出臺，按發(fā)改委預測，每類家電征收標準在5元~15元不等，我們預計2011年~2013年處理基金規(guī)模約19億~26億。預計后續(xù)國家及地方的廢棄電器電子產(chǎn)品處理發(fā)展“十二五”規(guī)劃有望陸續(xù)出臺，將推動整個行業(yè)發(fā)展進入新階段，該領(lǐng)域典型的上市公司如格林美等。
大氣規(guī)劃：火電標準嚴格 機動車脫硝啟動
《火電廠大氣污染物排放標準》二次征求意見稿已于2011年1月公布，實施后將對火電脫硫改造、尾氣脫硝、電袋除塵等領(lǐng)域形成顯著拉動。脫硝電價補償機制有望公布。我們判斷鋼鐵、水泥等非電行業(yè)的減排也將啟動。在火電大氣治理領(lǐng)域，相關(guān)上市公司包括龍凈環(huán)保、九龍電力、龍源技術(shù)等。《關(guān)于國家機動車排放標準第四階段限值實施日期的復函》將對機動車發(fā)動機燃燒系統(tǒng)和尾氣處理帶來重大影響，重點關(guān)注威孚高科、貴研鉑業(yè)等。
監(jiān)測規(guī)劃：由設(shè)備提供 邁向系統(tǒng)集成服務
近期，《環(huán)境監(jiān)測質(zhì)量管理導則》和《環(huán)境監(jiān)測信息傳輸技術(shù)規(guī)定》兩項征求意見稿陸續(xù)出臺。我們認為，在監(jiān)測指標增加的基礎(chǔ)上，我國環(huán)境監(jiān)測市場將由此前的簡單設(shè)備銷售走向提供系統(tǒng)集成服務，從而使得整體解決方案提供商面臨著廣闊發(fā)展前景，建議關(guān)注先河環(huán)保以及即將上市的聚光科技。
