——2011年石油和化工行業(yè)重大新聞透視（六）

2011年12月末，陽(yáng)煤集團(tuán)托管太化集團(tuán)整整一周年。一年來(lái)，陽(yáng)煤集團(tuán)從原料、資金等各方面積極支持太化集團(tuán)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的平穩(wěn)運(yùn)行。在煤源方面，陽(yáng)煤集團(tuán)以企業(yè)內(nèi)部用煤價(jià)格，盡可能向太化焦化廠提供符合要求的各類(lèi)煤種，并協(xié)調(diào)山西焦煤集團(tuán)等兄弟單位確保太化主焦煤供應(yīng)，使太化焦化廠生產(chǎn)效益大大改觀。圖為該廠的焦炭正在裝車(chē)待發(fā)。 （楊誠(chéng)心 攝）

 　　  2011年，我國(guó)石油和化工行業(yè)及17個(gè)子行業(yè)的“十二五”發(fā)展規(guī)劃陸續(xù)出臺(tái)。其中，企業(yè)規(guī)模偏小、產(chǎn)業(yè)集中度低幾乎成為所有《規(guī)劃》中提及行業(yè)存在問(wèn)題時(shí)都會(huì)出現(xiàn)的字眼。與此相對(duì)應(yīng)，通過(guò)企業(yè)兼并重組、資產(chǎn)整合，培育業(yè)內(nèi)若干家有影響力的龍頭骨干企業(yè)，提高資源配置效率，從而調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和布局，提升行業(yè)實(shí)力，便被放在文件中解決措施方面最顯著的位置。

　　“十二五”開(kāi)局之年，企業(yè)并購(gòu)重組的熱潮已經(jīng)掀起。先是政府牽頭規(guī)劃、企業(yè)積極響應(yīng)的山西焦化行業(yè)重組行動(dòng)，繼“煤改”之后拉開(kāi)了山西能源產(chǎn)業(yè)第二波大調(diào)整的序幕；后又有以六國(guó)化工為代表的化工企業(yè)在資本市場(chǎng)接連出手，主動(dòng)出擊，布局市場(chǎng)，尋求突破。國(guó)際金融危機(jī)的陰霾尚未完全退卻，我國(guó)石油化工企業(yè)又迎來(lái)“十二五”調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式的時(shí)代重任。而提升行業(yè)發(fā)展水平、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)的所有期許，似乎都瞄準(zhǔn)在大企業(yè)、大集團(tuán)的戰(zhàn)略部署上。

　　并購(gòu)重組，一個(gè)偏重企業(yè)層面的詞匯，在我國(guó)當(dāng)前的行業(yè)發(fā)展形勢(shì)下，被賦予了更多的含義。

　　政府主導(dǎo) 規(guī)劃指引

　　“2011年，山西省政府將重點(diǎn)推進(jìn)焦化企業(yè)整合重組，各級(jí)政府、各有關(guān)部門(mén)和各焦化企業(yè)要把推進(jìn)焦化企業(yè)整合重組作為今年及今后的一項(xiàng)重要任務(wù)來(lái)抓。”去年2月，山西省副省長(zhǎng)任潤(rùn)厚在全省經(jīng)濟(jì)和信息化工作會(huì)議上的一番話(huà)，為山西省焦化行業(yè)去年一年的發(fā)展定下了基調(diào)。2011年，在山西省政府的推動(dòng)下，山西省焦化行業(yè)重組正式拉開(kāi)大幕。

　　根據(jù)2011年10月正式印發(fā)的《山西省焦化行業(yè)兼并重組指導(dǎo)意見(jiàn)》，焦化行業(yè)重組實(shí)行業(yè)內(nèi)重組與跨行業(yè)重組相結(jié)合的方式，支持有實(shí)力的焦化企業(yè)（或其他行業(yè)企業(yè)）通過(guò)產(chǎn)能置換兼并其他焦化企業(yè)；同時(shí)鼓勵(lì)有實(shí)力的煤炭、鋼鐵、化工企業(yè)等上下游相關(guān)企業(yè)與焦化企業(yè)進(jìn)行兼并重組，提升焦化企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　“鼓勵(lì)上下游企業(yè)整合的思路是對(duì)的。”山西焦化行業(yè)協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)趙涂家稱(chēng)，“由于煉焦煤是焦化行業(yè)最重要的原料，煉焦煤保障能力和價(jià)格變化直接決定著焦化企業(yè)的生存與發(fā)展，誰(shuí)控制了煉焦煤，誰(shuí)就擁有了核心競(jìng)爭(zhēng)力。”

　　“對(duì)于我們這個(gè)年產(chǎn)焦炭120萬(wàn)噸的企業(yè)來(lái)說(shuō)，主要想從焦炭產(chǎn)業(yè)上下游尋找合作伙伴。上游主要是和大的煤炭企業(yè)聯(lián)合重組，解決煤源問(wèn)題，力求原料煤成本的最小化；下游主要和大的鋼鐵集團(tuán)聯(lián)合，以求經(jīng)濟(jì)效益的最大化。與大集團(tuán)合作是企業(yè)發(fā)展的一條捷徑。” 山西禹王煤炭氣化有限公司總經(jīng)理?xiàng)钗某策@樣認(rèn)為。

　　同樣秉持這樣的思路，2011年1月，先于《指導(dǎo)意見(jiàn)》出臺(tái)，山西省國(guó)資委便決定由山西省煤炭運(yùn)銷(xiāo)集團(tuán)整合重組山西焦炭集團(tuán)。省國(guó)資委主任朱曉明認(rèn)為，這次重組有助于解決焦炭集團(tuán)資源、資金瓶頸，同時(shí)也有利于加快煤銷(xiāo)集團(tuán)由貿(mào)易型企業(yè)向?qū)嶓w型企業(yè)的轉(zhuǎn)變。他希望重組能夠產(chǎn)生“1+1＞2”的良好效果。

　　此外，實(shí)施“大企業(yè)、大集團(tuán)”戰(zhàn)略，培育和推動(dòng)行業(yè)內(nèi)企業(yè)以兼并、重組、參股、聯(lián)營(yíng)、合作等方式組建大型焦化集團(tuán)，提高產(chǎn)業(yè)集中度和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，也是本次重組的重要思路。據(jù)了解，山西焦化企業(yè)多為民營(yíng)，且90%以上是獨(dú)立焦化廠，平均產(chǎn)能還不到60萬(wàn)噸。“以現(xiàn)有規(guī)模較大的企業(yè)為基礎(chǔ)，不分所有制，通過(guò)收購(gòu)、重組、兼并、新建等手段，組建2家千萬(wàn)噸級(jí)、5家500萬(wàn)噸級(jí)和10家200萬(wàn)噸級(jí)的焦化集團(tuán)。經(jīng)過(guò)此次大整合，7成以上焦化企業(yè)將退出。”山西省經(jīng)信委能源處處長(zhǎng)馬運(yùn)俠在接受本報(bào)記者采訪時(shí)曾這樣表示。

　　據(jù)了解，去年以來(lái)，一些初具規(guī)模的焦化企業(yè)已經(jīng)通過(guò)兼并手段使自身規(guī)模大大提升。例如，山西同世達(dá)煤化工集團(tuán)有限公司以年產(chǎn)能63萬(wàn)噸的同世達(dá)實(shí)業(yè)公司為基礎(chǔ)，整合了隆順焦鐵、雙山焦鋁、歐環(huán)焦化以及和平焦化4家企業(yè)，新成立的公司現(xiàn)擁有257萬(wàn)噸的焦化產(chǎn)能規(guī)模。

　　山西省焦化行業(yè)只是政府主導(dǎo)的行業(yè)整合重組案例中最耀眼的一個(gè)。記者了解到，去年4月21日，工信部還發(fā)布了《民用爆炸物品行業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》。工信部相關(guān)人士指出，我國(guó)民爆行業(yè)現(xiàn)有140余家生產(chǎn)企業(yè)還是太多，整合重組的空間還很大。到“十二五”末，民爆生產(chǎn)企業(yè)要由目前的140多家降到50家以?xún)?nèi)，銷(xiāo)售企業(yè)降到200家以?xún)?nèi)。同時(shí)，要形成20家左右的跨區(qū)域優(yōu)勢(shì)骨干企業(yè)集團(tuán)，著力培育1～2家具有國(guó)際先進(jìn)水平的大型企業(yè)集團(tuán)。

2011年9月，樂(lè)凱集團(tuán)整體并入中國(guó)航天科技集團(tuán)公司。重組后，樂(lè)凱將融入航天科技集團(tuán)總體發(fā)展戰(zhàn)略，成為高端膜材料及裝備制造商、出版與印刷整體解決方案服務(wù)商、軍工高端基礎(chǔ)材料和新型功能材料供應(yīng)商。國(guó)資委副主任邵寧認(rèn)為，兩家企業(yè)的重組是“雙贏”，樂(lè)凱集團(tuán)會(huì)因此獲得更好的發(fā)展平臺(tái)。圖為重組儀式現(xiàn)場(chǎng)。 （企業(yè)供圖）

企業(yè)并購(gòu) 思路各異

　　相對(duì)于以政府為主導(dǎo)力量推進(jìn)的行業(yè)重組，企業(yè)作為市場(chǎng)主體進(jìn)行資本運(yùn)作和戰(zhàn)略部署，無(wú)論從目標(biāo)上還是行動(dòng)上來(lái)說(shuō)都顯得精準(zhǔn)了很多。

　　2011年10月22日，山西同德化工公司發(fā)布公告稱(chēng)，該公司與省內(nèi)忻州同力民爆器材經(jīng)營(yíng)有限公司將簽署協(xié)議，擬新設(shè)公司收購(gòu)?fù)γ癖捌浞止居嘘P(guān)經(jīng)營(yíng)性民爆資產(chǎn)。一個(gè)月后，12月1日，同德化工又決定收購(gòu)省內(nèi)廣靈精華化工集團(tuán)有限公司經(jīng)營(yíng)性民爆資產(chǎn)。而時(shí)隔一年前，2010年10月9日，山西同德化工還曾與省內(nèi)另一家民爆企業(yè)——大寧黃河化工簽署協(xié)議，收購(gòu)該公司所屬民爆相關(guān)資產(chǎn)。在此之前，同德化工已經(jīng)持有大寧黃河10.04%的股權(quán)。

　　不難看出，連續(xù)整合同一區(qū)域內(nèi)的民爆資源，是同德化工這一系列收購(gòu)動(dòng)作的重要思路，而公司顯然也不諱言這一思路背后的思量。民爆產(chǎn)品因具有爆炸危險(xiǎn)性，運(yùn)輸半徑有限，因此開(kāi)拓市場(chǎng)的最佳方式就是收購(gòu)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)。同德化工的生產(chǎn)基地在山西省的大寧縣、河曲縣以及內(nèi)蒙古的清水河縣，分別位于山西省西部、西南部、西北部，而忻州處于山西中部，非常靠近產(chǎn)品消費(fèi)地太原市，成功收購(gòu)忻州同力民爆后，優(yōu)良的地理位置將有效拓寬公司的銷(xiāo)售范圍，從而提升公司的市場(chǎng)份額和經(jīng)營(yíng)效益。

　　“一般而言，通過(guò)并購(gòu)來(lái)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、獲取優(yōu)勢(shì)資源、降低生產(chǎn)成本或者提升市場(chǎng)份額，是同行業(yè)橫向并購(gòu)最常見(jiàn)的動(dòng)因。”一位業(yè)內(nèi)人士告訴記者。2011年，同樣在此領(lǐng)域漂亮收筆的還有六國(guó)化工和福建元力。

　　2011年11月8日，安徽六國(guó)化工股份有限公司董事會(huì)決定參與競(jìng)買(mǎi)江西貴溪化肥有限責(zé)任公司51%股權(quán)。12月6日，公司披露的上市公告顯示，六國(guó)化工在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所以4700萬(wàn)元的價(jià)格競(jìng)買(mǎi)成交。

　　六國(guó)化工黨委副書(shū)記黃明強(qiáng)表示，江西貴化有高濃度磷復(fù)肥年產(chǎn)能100萬(wàn)噸，其重組江西貴化的實(shí)質(zhì)接近于國(guó)內(nèi)兩家大型高濃度磷復(fù)肥企業(yè)的合并，既是兩家大型企業(yè)有形資產(chǎn)的融合，也是兩家大型企業(yè)人力資源等無(wú)形資產(chǎn)的融合。兩家企業(yè)聯(lián)合做大做強(qiáng)，將有利于我國(guó)磷復(fù)肥行業(yè)企業(yè)的優(yōu)勢(shì)整合，同時(shí)有利于企業(yè)發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，提升產(chǎn)品在銷(xiāo)售市場(chǎng)上的議價(jià)能力。據(jù)了解，這次并購(gòu)是六國(guó)化工規(guī)模最大的一宗橫向并購(gòu)交易。

　　2011年9月，福建元力活性炭股份有限公司董事會(huì)決定使用超募資金4170萬(wàn)元收購(gòu)新加坡三達(dá)投資有限公司持有的懷玉山公司100%股權(quán)，收購(gòu)?fù)瓿珊螅瑧延裆焦緦⒊蔀楣镜娜Y子公司。保薦機(jī)構(gòu)國(guó)金證券股份有限公司出具意見(jiàn)認(rèn)為，該收購(gòu)有利于公司現(xiàn)有活性炭主業(yè)的產(chǎn)業(yè)布局，有利于公司盈利能力的進(jìn)一步增強(qiáng)。

　　福建元力股份財(cái)務(wù)總監(jiān)兼董事會(huì)秘書(shū)許文顯指出，我國(guó)活性炭市場(chǎng)正處于從導(dǎo)入期向成長(zhǎng)期轉(zhuǎn)變的過(guò)程，在既有市場(chǎng)需求不斷增長(zhǎng)的同時(shí)，活性炭的應(yīng)用領(lǐng)域也在不斷拓展。目前公司在糖、味精及食品發(fā)酵工業(yè)等領(lǐng)域具有一定的市場(chǎng)影響力。而懷玉山公司是江西省最大的活性炭生產(chǎn)企業(yè)，周邊林業(yè)資源豐富，區(qū)位優(yōu)勢(shì)、資源優(yōu)勢(shì)明顯，有利于活性炭產(chǎn)能的擴(kuò)張，這都為實(shí)現(xiàn)本次并購(gòu)提供了基礎(chǔ)條件。

產(chǎn)業(yè)圖強(qiáng) 殊途同歸

　　“對(duì)于企業(yè)而言，要實(shí)現(xiàn)發(fā)展主要靠?jī)蓚€(gè)方面，一個(gè)是上項(xiàng)目，一個(gè)是并購(gòu)。上項(xiàng)目是擴(kuò)大品種和產(chǎn)量，而并購(gòu)則是擴(kuò)大地盤(pán)，全方位擴(kuò)張規(guī)模和優(yōu)化配置資源。”延長(zhǎng)石油集團(tuán)總經(jīng)理張積耀在提到并購(gòu)時(shí)曾經(jīng)這樣指出。

　　多年來(lái)，經(jīng)歷了體制改革、金融危機(jī)等市場(chǎng)沉浮之后，在抓住市場(chǎng)機(jī)遇、積極利用兼并重組等手段調(diào)整自身結(jié)構(gòu)、做大做強(qiáng)方面，不少化工企業(yè)已經(jīng)頗有心得。“自1997年改制以來(lái)，特別是進(jìn)入新世紀(jì)，云天化能從一家產(chǎn)品單一的氮肥生產(chǎn)企業(yè)發(fā)展成為擁有六大產(chǎn)業(yè)平臺(tái)、銷(xiāo)售收入超過(guò)300億的企業(yè)集團(tuán)，最主要的原因之一就是企業(yè)充分運(yùn)用并購(gòu)重組這一重要手段，實(shí)現(xiàn)了低成本擴(kuò)張和快速發(fā)展，為企業(yè)迅速做強(qiáng)做大創(chuàng)造了良好的條件。”云天化集團(tuán)有限責(zé)任公司董事長(zhǎng)董華這樣說(shuō)。

　　他認(rèn)為，多年來(lái)的并購(gòu)重組使云天化在四個(gè)方面受益匪淺。第一，并購(gòu)重組不僅可以壯大已有產(chǎn)業(yè)，還可以搭建新的業(yè)務(wù)平臺(tái)，從而推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化。第二，通過(guò)并購(gòu)重組，能夠?qū)α椎V等資源進(jìn)行有效整合和配置。第三，在連續(xù)并購(gòu)重組中，云天化不斷優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高資產(chǎn)質(zhì)量。一方面注重形成資產(chǎn)優(yōu)良的業(yè)務(wù)平臺(tái)，創(chuàng)造新價(jià)值；另一方面通過(guò)上市等手段，形成多元化融資結(jié)構(gòu)。同時(shí)在重組過(guò)程中有進(jìn)有退，增大優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)比重。第四，并購(gòu)重組還幫助云天化不斷盤(pán)活存量國(guó)有資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)解困脫困。

　　而從整個(gè)行業(yè)來(lái)看，“并購(gòu)重組不僅僅關(guān)系到企業(yè)的生死存亡，還關(guān)系到整個(gè)行業(yè)的做大做強(qiáng)。”中國(guó)氯堿工業(yè)協(xié)會(huì)上海培訓(xùn)中心常務(wù)副主任任運(yùn)奎的觀點(diǎn)得到了業(yè)內(nèi)人士的認(rèn)同。

　　目前，產(chǎn)能過(guò)剩、產(chǎn)業(yè)布局分散、集約發(fā)展程度偏低、資源重復(fù)浪費(fèi)等問(wèn)題，已經(jīng)成為包括化肥、農(nóng)藥、氯堿等子行業(yè)在內(nèi)的許多化工領(lǐng)域存在的頑疾。“‘十二五’時(shí)期，整個(gè)行業(yè)的一項(xiàng)重點(diǎn)工作就是調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式，石化企業(yè)將會(huì)面臨較大的壓力。”任運(yùn)奎強(qiáng)調(diào)。

　　以氯堿行業(yè)為例，截至2011年底，我國(guó)燒堿企業(yè)近180家，平均產(chǎn)能僅為17萬(wàn)噸，超過(guò)50萬(wàn)噸的企業(yè)僅有8家。同時(shí)，2011年燒堿價(jià)格攀至歷史高位，“以堿補(bǔ)氯”的盈利模式凸顯，行業(yè)傳統(tǒng)的“堿氯平衡”問(wèn)題再次成為業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。在落后產(chǎn)能淘汰方面，2010年隔膜法燒堿產(chǎn)能474萬(wàn)噸，2011年上半年僅退出了29.5萬(wàn)噸，還有444.5萬(wàn)噸產(chǎn)能必須在2015年底前淘汰。“目前，行業(yè)集中度偏低已經(jīng)與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、淘汰落后產(chǎn)能等問(wèn)題交織在一起，阻礙了行業(yè)的健康發(fā)展。”任運(yùn)奎說(shuō)，“而通過(guò)并購(gòu)重組形成幾個(gè)大型企業(yè)，實(shí)際上就是實(shí)現(xiàn)行業(yè)內(nèi)資源的優(yōu)化配置，提高資源利用效率，從而帶動(dòng)整個(gè)氯堿行業(yè)的合理發(fā)展。”

　　對(duì)于并購(gòu)，上海華誼集團(tuán)董事長(zhǎng)金明達(dá)的觀點(diǎn)更加鮮明：“我認(rèn)為并購(gòu)是調(diào)結(jié)構(gòu)當(dāng)中很重要也很有效的手段，以企業(yè)資源最合理的組合實(shí)現(xiàn)行業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。”

　　《山西省焦化產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》中也明確指出，山西焦化產(chǎn)業(yè)存在產(chǎn)能過(guò)剩、產(chǎn)業(yè)集中度較低、產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平低、產(chǎn)業(yè)布局不盡合理、資源綜合利用水平還不高、環(huán)境污染嚴(yán)重等六大問(wèn)題，亟須通過(guò)大力推進(jìn)企業(yè)重組，減少企業(yè)數(shù)量，促進(jìn)原料、運(yùn)輸、資金等資源向龍頭企業(yè)、優(yōu)勢(shì)企業(yè)、重點(diǎn)調(diào)產(chǎn)項(xiàng)目、大集團(tuán)大公司集中，圍繞“煤焦化聯(lián)合”的主線促進(jìn)循環(huán)經(jīng)濟(jì)企業(yè)集團(tuán)的形成發(fā)展。

　　中國(guó)磷復(fù)合肥工業(yè)協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)修學(xué)峰對(duì)記者說(shuō)，大企業(yè)往往擁有一定的資源和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，通過(guò)兼并重組，形成若干龍頭企業(yè)，可以擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，降低生產(chǎn)成本，同時(shí)也能使企業(yè)有足夠的實(shí)力支撐技術(shù)創(chuàng)新，淘汰落后產(chǎn)能。中國(guó)石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)中小企業(yè)委員會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)王靜敏也曾表示，多年來(lái)，化工企業(yè)過(guò)于分散的情況并未根本轉(zhuǎn)變。在一些細(xì)分行業(yè)內(nèi)，即使是龍頭企業(yè)也存在著產(chǎn)品單一、規(guī)模偏小的問(wèn)題，適度規(guī)模的并購(gòu)可能會(huì)給更多的企業(yè)特別是一些民營(yíng)企業(yè)帶來(lái)機(jī)會(huì)。 

　　實(shí)際上，相對(duì)于跨國(guó)公司已經(jīng)成熟的運(yùn)作模式，通過(guò)并購(gòu)?fù)緩綄?shí)現(xiàn)企業(yè)和產(chǎn)業(yè)的做大做強(qiáng)，中國(guó)企業(yè)才剛剛起步。“我們的產(chǎn)業(yè)往往都是世界最大產(chǎn)業(yè)，但是不強(qiáng)，原因就是高度分散。而跨國(guó)并購(gòu)是做強(qiáng)企業(yè)和做大做強(qiáng)產(chǎn)業(yè)的重要途徑。”商務(wù)部研究院研究員王志樂(lè)認(rèn)為，“在我國(guó)石化產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興的背景下，國(guó)家鼓勵(lì)企業(yè)聯(lián)合重組，我們應(yīng)該積極利用有利形勢(shì)，一方面推動(dòng)國(guó)內(nèi)企業(yè)間并購(gòu)重組，另一方面積極向外資企業(yè)學(xué)習(xí)，并且逐步走出去并購(gòu)境外企業(yè)，這樣才能在全球范圍內(nèi)打造全球產(chǎn)業(yè)鏈，吸納全球資源實(shí)現(xiàn)自身實(shí)力的提升。”

2011年12月2日，江西貴溪化肥有限責(zé)任公司51%股權(quán)轉(zhuǎn)讓簽約儀式在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所舉行。圖為中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司江西省分公司副總經(jīng)理張文剛與六國(guó)化工股份有限公司總經(jīng)理何鵬程分別代表中國(guó)信達(dá)與六國(guó)化工在產(chǎn)權(quán)交易合同上簽字。 （企業(yè)供圖）