核談判重啟料無實質(zhì)性成果

    國際油價短期或破135美元/桶

    油價

    近期油價仍在高位震蕩，Brent期貨價格上周下跌2.2%，本周一又回升2.1%。各方已證實核談判將于4月13日在伊斯坦布爾重啟，我們認(rèn)為談判為和平解決伊朗核問題提供了機(jī)遇，但本次談判很可能無法取得實質(zhì)性成果，這或許會導(dǎo)致市場對戰(zhàn)爭的預(yù)期顯著升溫，短期將推動Brent油價突破135美元/桶。
 

    近期影響油價的因素包括： 一是深化制裁、打壓油價仍是美國的主要動作。3月30日奧巴馬聲稱目前的原油供給足以讓各國大幅減少從伊朗購買石油，并核準(zhǔn)與伊朗石油相關(guān)的制裁法案。依據(jù)該法案，美國政府可在6月28日后制裁繼續(xù)與伊從事石油交易的外國銀行。

    二是內(nèi)憂外患，但伊朗堅定發(fā)展核計劃。迫于制裁壓力和支付手段匱乏，南非、希臘的主要石油企業(yè)已經(jīng)停止從伊進(jìn)口石油。伊貨幣大幅貶值帶來輸入型通脹，哈梅內(nèi)伊呼吁民眾購買國貨“自給自足”。4月2日伊朗外長稱制裁不會令伊朗偏離發(fā)展核項目的“道路”。4月3日以色列總理稱應(yīng)對伊朗采取更嚴(yán)厲的經(jīng)濟(jì)制裁。

    三是金磚國家合力抵抗美國壓力，土耳其與伊朗關(guān)系升溫。在3月29日的正式會晤中，金磚國家呼吁通過外交途徑解決伊朗問題，認(rèn)為伊朗有權(quán)和平利用核能，并表示不會遵從美國對伊朗的單邊制裁。3月28日至29日土耳其總理訪問伊朗，表示土耳其支持伊朗發(fā)展核計劃。

    四是敘利亞停火有望實現(xiàn)，朝鮮半島局勢值得關(guān)注。4月2日安南表示敘利亞政府已同意在4月10日之前實現(xiàn)停火。朝鮮表示將不顧韓國和美國的反對堅持發(fā)射“光明星3號”衛(wèi)星，朝鮮半島局勢再度升溫。

    后續(xù)需要關(guān)注的相關(guān)重要事件：1.4月13日六國與伊朗新一輪核談判開啟；2.IEA釋放戰(zhàn)略儲備平抑高油價；3.伊朗正式禁止對其他歐盟國家出口石油；4.敘利亞動 亂升級。

    投資建議：看好高油價的受益品種中海油服，維持對石化雙雄的買入評級。