4月鋼鐵行業承壓依然較重，需求季節性改善但幅度有限，現貨鋼價窄幅波動，部分鋼材品種仍徘徊在盈虧邊緣，由于缺乏基本面利好支撐，鋼鐵股表現也并無驚喜，基本同步大盤；隨著本月粗鋼日均產量創出新高，市場對后期供大于求的擔心在增加，給接下來的傳統開工旺季鋼廠盈利能否改善平添了許多不確定性。

    4月份國內鋼價先揚后抑，礦價出現松動，利潤環比小幅改善，但部分品種仍然難以實現盈利。月初國內鋼材現貨價格在期貨的拉動下繼續上漲，但中下旬以來因終端需求仍不見起色，鋼廠產能釋放明顯、貿易商信貸逐漸趨緊，市場悲觀情況濃厚，國內鋼價重歸下降通道，國際鋼價同期也出現小幅下滑；成本方面，因持續虧損，鋼廠采購積極性較弱，唐山鐵精粉和焦炭的價格均出現小幅下滑，但進口鐵礦石走勢依然堅挺；鋼材月均價格的回升和綜合成本的小幅下降，使得4月除冷板外其余普碳鋼品種的毛利小幅環比改善，但線材、熱卷和中板仍然在虧損區間。

    4月份以來去庫存化進程緩慢，產量創出新高。4月末社會庫存總計環比下滑6.21%，遠低于去年四月份庫存月環比11.3%的下滑速度，且值得關注的是，除熱卷外其余品種同比仍然位于高位，其中長材最為明顯。4月上旬粗鋼日均產量報203萬噸，創出歷史新高，市場后期供需矛盾正在累積。

    預計5月份鋼廠訂單組織難度依然較大，行業整體盈利情況難有明顯改善。4月份PMI報53.3%，環比上升0.2個百分點，但新訂單指數為54.5%，環比回落0.6個百分點，落后生產指數2.7個百分點，反映出需求支撐仍不夠充分。從節前我們與部分華東貿易商的溝通來看，銀行出于風險控制考慮，4月中下旬已開始大規模對一些鋼貿企業停貸，并加大前期貸出資金的回籠力度，可以預見將加大5月份鋼廠分流給中間商的銷售訂單組織難度，在需求疲軟的情況下，產量的壓力和成本的高企均繼續限制行業的整體盈利空間。