開工率整體偏低,2季度行業景氣環比上行不樂觀,產能增速明顯減緩,供應擾動因素發生的概率下降,因此需求將是影響化工各子行業景氣走向的關鍵因素,尤其目前宏觀經濟走勢復雜。降息旨在保證經濟穩定增長,化工行業景氣見底明確。刺激積極政策難現09年的力度,化工行業下游需求廣泛,部分下游行業先行好轉短期難以帶動整體需求上行,因而恢復程度受限和時間滯后。部分化工子行業開工率較低,景氣上行幅度明顯,但行業利潤的絕對值仍難樂觀。綜上所述,化工行業景氣整體上行難現,下游需求結構性分化將明顯。
2月上旬,國內化工行業繼續呈現整體上揚的良好態勢。據監測的68個化工產品中,上漲產品數占比近56%,其中環氧氯丙烷、鈦白粉、純MDI、聚合MDI及焦化苯的旬漲幅都在2%以上。盡管行業下游尚無明顯改善,但石油、純苯等原料價格持續處于高位,成為了支撐多數品種回暖的主要原因。
環氧氯丙烷市場,主流產品報價從月初最低1.28萬元/噸漲至1.33萬元/噸以上。業內表示,雖然下游采購仍不溫不火,但環氧氯丙烷原料丙烯漲幅接近20%,是導致其價格上揚的主因。此外,國內純MDI也延續了1月份的強勢上漲格局,均價較1月底上調3.83%,達到1.76萬元/噸。對此,純MDI分析師蔣文芳認為,原料純苯價格維持高位是支撐純MDI價格的主因;其次是市場貨源有限,持貨商也在有意抬高價格;再次,節后消費市場已基本復工,終端需求有所回升,預計純MDI產品將以盤整維穩為主,存在進一步上行的空間。
首席分析師劉心田在評價近期化工行業的表現時表示:“最近大宗商品市場有些虛熱。”在需求面沒有轉暖的情況下,眼下市場的樂觀情緒多少顯得有些盲目。畢竟1月海關數據表明進出口均出現了下滑,僅憑預估2012年經濟形勢好于2011年,就炒作石化產品并不理智。劉心田判斷,2月中下旬石化市場整體或將面臨調整,前期上漲過快的大宗品種將出現回調。
引起業內持續關注的還有穩步回升的鈦白粉行情。在證券時報記者去年11月率先報道了鈦白粉企業的保價行為后,該行業又經歷了原料鈦精礦持續緊缺等系列因素的發酵。去年11月中旬至今,硫酸法金紅石型鈦白粉出廠價已從1.6萬元/噸低位一路反彈至眼下的2.05萬元/噸以上,漲幅高于25%。
目前化工行業回暖主要還是依賴原料價格上漲而引發的成本傳導。在國際原油價格高位的帶動下,近期有機化工產品也開始走出低迷,集體出現反彈,而無機化工品在經歷了1月份的強勢后,步入調整期。張明表示,1月份至今國內工業產能并沒有完全釋放,預計3月中下旬化工行業有望在下游需求帶動下出現回暖。