中華石化網(wǎng)綜合消息    2月17日訊:衛(wèi)星石化發(fā)布公告，其募投項(xiàng)目浙江友聯(lián)顏料中間體生產(chǎn)技術(shù)優(yōu)化技改項(xiàng)目于近日完成安裝調(diào)試，投入生產(chǎn)。點(diǎn)評(píng)： 未來(lái)多個(gè)項(xiàng)目將陸續(xù)投產(chǎn)。顏料中間體業(yè)務(wù)在公司收入毛利中的占比較小，對(duì)公司的業(yè)績(jī)影響較小。未來(lái)將主要關(guān)注公司諸多在建項(xiàng)目，包括：SAP項(xiàng)目、丙烯酸及酯項(xiàng)目、PDH項(xiàng)目等。
丙烯酸及酯價(jià)格節(jié)后有望上漲。過(guò)去幾年的數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)過(guò)后丙烯酸及酯價(jià)格上漲是大概率事件。今年以來(lái)在國(guó)內(nèi)、國(guó)外因素的共同作用下，衛(wèi)星石化丙烯酸出廠價(jià)已上調(diào)了1500元/噸（14.56%），我們預(yù)計(jì)春節(jié)過(guò)后國(guó)內(nèi)丙烯酸及酯產(chǎn)品價(jià)格有望繼續(xù)上漲，從而帶來(lái)公司業(yè)績(jī)的提升。公司丙烯酸及酯業(yè)績(jī)彈性大。目前公司具備16萬(wàn)噸丙烯酸、15萬(wàn)噸丙烯酸及酯的生產(chǎn)能力，當(dāng)公司的丙烯酸及酯在建項(xiàng)目投產(chǎn)后，公司丙烯酸及酯的銷量預(yù)計(jì)可以達(dá)到63萬(wàn)噸。假定屆時(shí)公司丙烯酸及酯的年銷量在60萬(wàn)噸左右，那么當(dāng)丙烯酸及酯的價(jià)格每上漲1000元時(shí)，靜態(tài)情況下公司EPS將增厚1.20元。我們預(yù)計(jì)公司2012~2014年EPS分別為1.03、1.19、1.69元，按照2013年EPS以及20倍PE，我們給予公司23.80元的目標(biāo)價(jià)，維持“增持”投資評(píng)級(jí)。風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)品價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；宏觀經(jīng)濟(jì)下滑的影響；在建項(xiàng)目進(jìn)度不達(dá)預(yù)期；產(chǎn)能大幅擴(kuò)張的風(fēng)險(xiǎn)。