滬深兩市上市公司中報(bào)近期密集披露。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，截至8月25日，兩市1469家上市公司發(fā)布中報(bào)，其中石化企業(yè)168家。從披露情況看，石化業(yè)各子行業(yè)盈利能力出現(xiàn)明顯分化，國(guó)際化程度較高、技術(shù)含量高的精細(xì)化工企業(yè)全線飄紅;受產(chǎn)能過(guò)剩拖累的化肥和采掘業(yè)虧損嚴(yán)重;受資源型企業(yè)虧損影響，資源類個(gè)股表現(xiàn)平平。

　　從已發(fā)布的業(yè)績(jī)報(bào)告看，中間體生產(chǎn)企業(yè)全線飄紅。隨著國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和我國(guó)化工技術(shù)水平的不斷提高，跨國(guó)醫(yī)藥巨頭越來(lái)越多地將研發(fā)、生產(chǎn)外包。中國(guó)憑借較低的成本、不斷提高的服務(wù)質(zhì)量和產(chǎn)權(quán)保護(hù)意識(shí)，承接了更大比例的定制研發(fā)、生產(chǎn)業(yè)務(wù)。上半年染料、醫(yī)藥、農(nóng)藥、精細(xì)化工、造紙化學(xué)品、氟化工等中間體上市公司業(yè)績(jī)可圈可點(diǎn)。中間體染料概念股浙江龍盛、閏土股份、安諾其、建新股份上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)均超過(guò)200%，其中建新股份比增達(dá)到571.7%。精細(xì)化工產(chǎn)品中間體生產(chǎn)商聯(lián)化科技、天馬精化、永太科技等也都發(fā)出預(yù)增公告。

　　上半年，一些中小農(nóng)藥企業(yè)在環(huán)保高壓政策下逐步退出市場(chǎng)，加上全球?qū)r(nóng)藥需求持續(xù)旺盛，支撐農(nóng)藥股走高，紅太陽(yáng)、沙隆達(dá)A、華邦穎泰、華星化工、諾普信、利爾化學(xué)、長(zhǎng)青股份、輝豐股份以及生產(chǎn)復(fù)合肥的金正大、史丹利、芭田股份等公司均預(yù)增。不過(guò)，作為中國(guó)農(nóng)藥出口量最大的草甘膦品種，二季度由于產(chǎn)品價(jià)格下滑，增幅收窄。

　　氨綸、民爆、石油服務(wù)等行業(yè)持續(xù)景氣。上半年，氨綸總產(chǎn)能約增加12%，但其年需求增速達(dá)30%，行業(yè)保持較高盈利水平。民爆行業(yè)得益于西部地區(qū)需求快增，以及生產(chǎn)成本下降等因素，久聯(lián)發(fā)展、江南化工等保持了良好盈利勢(shì)頭。

　　已公布的中報(bào)顯示，由于內(nèi)需不振，加上產(chǎn)能過(guò)剩等原因，兩市凈利潤(rùn)虧損過(guò)億元的企業(yè)33家，其中17家在石化板塊。虧損子行業(yè)主要是化肥業(yè)與采掘業(yè)。涉及企業(yè)分別是藍(lán)星新材、云天化、中鋼吉炭、華錦股份、黑化股份、儀征化纖、陽(yáng)煤化工、神火股份、安泰集團(tuán)、建峰化工、恒天海龍、新民科技、四川美豐、中鎢高新、金牛化工和河池化工。其中儀征化纖上半年?duì)I業(yè)收入79.24億元，比增減少9.10%;凈利潤(rùn)虧損17.5億元，比增下降256.1%。

　　此外，由于資源型企業(yè)普遍虧損，資源類個(gè)股表現(xiàn)平平。擁有磷礦石資源的興發(fā)集團(tuán)、澄星股份、湖北宜化、六國(guó)化工，鉀鹽資源的鹽湖股份，螢石資源的巨化股份，鈦精礦資源的安納達(dá)、佰利聯(lián)、中核鈦白，橡膠資源的海南橡膠，鋰精礦資源的路翔股份等，上半年均表現(xiàn)不盡如人意。

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　　石化上市公司扎堆預(yù)增

　　從上市公司中報(bào)預(yù)計(jì)情況看，石化企業(yè)扎堆預(yù)增。兩市預(yù)增公司共421家，其中石化企業(yè)46家，主要分布在醫(yī)藥化工、中間體、農(nóng)藥等子行業(yè)。石化成為三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增大本營(yíng)。

　　對(duì)于石化板塊投資，專業(yè)人士表示，未來(lái)化工類股票可從三條主線尋找投資機(jī)會(huì)。

　　第一條主線是周期性產(chǎn)品旺季需求，行業(yè)調(diào)整周期基本結(jié)束，疊加效應(yīng)帶來(lái)的階段性反彈行情。比如隨著國(guó)際經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇，如鈦精礦資源方面，下半年國(guó)際鈦白粉廠商去庫(kù)存已近尾聲，加之今年以來(lái)歐美經(jīng)濟(jì)持續(xù)好轉(zhuǎn)，行業(yè)迎來(lái)拐點(diǎn)。全球經(jīng)濟(jì)回暖以及新領(lǐng)域不斷開拓，加之旺季到來(lái)，對(duì)萬(wàn)華化學(xué)產(chǎn)品MDI等構(gòu)成利好;2014年下半年鉀肥市場(chǎng)有所改觀，鹽湖股份迎來(lái)機(jī)遇。

　　第二條主線是改革紅利帶來(lái)的行業(yè)重大變革性機(jī)會(huì)。國(guó)家已經(jīng)明確要加快推進(jìn)電力、油氣、鹽業(yè)等重點(diǎn)行業(yè)改革。如屬于鹽行業(yè)的新都化工、云南鹽化、蘭太實(shí)業(yè)迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇。

　　第三條主線是轉(zhuǎn)型及拐點(diǎn)型公司，后續(xù)業(yè)績(jī)有望迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)的公司，如海越股份。寧波海越在建的138萬(wàn)噸/年丙烷與混合碳四利用項(xiàng)目一期項(xiàng)目，主要裝置包括60萬(wàn)噸/年丙烷脫氫裝置、60萬(wàn)噸/年氣分異辛烷裝置和4萬(wàn)噸/年甲乙酮裝置。上述項(xiàng)目投資總額62.4億元，建成達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)年?duì)I業(yè)收入131.7億元，年利潤(rùn)總額17.85億元。若達(dá)到預(yù)期，海越股份將實(shí)現(xiàn)從十億級(jí)企業(yè)向百億級(jí)企業(yè)蛻變。

　　兩市179家企業(yè)預(yù)減，其中石化企業(yè)29家，主要是由于產(chǎn)能過(guò)剩。如PTA的榮盛石化和恒逸石化，化纖業(yè)的儀征化纖、新民科技，采掘業(yè)的安泰集團(tuán)、陽(yáng)煤化工、中煤能源、露天煤業(yè)，化肥業(yè)的黑化股份、建峰化工等。化肥業(yè)由于行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，持續(xù)低迷，加之作為氮肥主要原料的煤炭?jī)r(jià)格下降導(dǎo)致化肥價(jià)格下行，氣頭化肥企業(yè)受去年7月10日天然氣價(jià)上調(diào)影響，效益受到雙重?cái)D壓，盈利下調(diào)在情理之中。

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