作為國內首個即將引入國際投資者的期貨品種，近日原油期貨部分規則再度公開向社會征求意見。此前，中國證監會曾表示，將在未來的3個月左右，統籌原油期貨上市前的各項準備工作。據悉，此次上海國際能源交易中心考慮引入投資者的適當性制度，對原油期貨的交易者在經驗、市場認知以及風險控制能力等方面設立一定的門檻。

最后3個月

隨著世界能源消費市場東移新格局逐步形成，中國作為全球最大的石油消費國之一，一直在積極籌備推出原油期貨，以爭取成為亞太區原油定價基準，并形成全球性原油期貨市場。6月26日，中國證監會在例行發布會上明確表示，原油期貨進入上市前最后3個月的準備期，這意味著中國原油期貨上市進入倒計時。

明富金融研究所分析師艾亞文分析，原油期貨作為我國境內特定的期貨品種，與引進外資有很大的關系。

艾亞文認為，引進外資有利于中國在油價問題上擁有一定的話語權，甚至參與到爭奪全球原油定價權當中。中國原油對外依存度相當高，需要進口60%以上的原油來保證內需，而很多實例已經表明，中國對全球油價的影響不足，導致很多時候中國還不能在國際貿易中化解市場風險和保護自己的利益。

“未來外資能夠參與國內原油期貨品種的交易，有望增加國內外期貨價格的互動，改變原有的被動局面。雖然現在外資還不能參與國內其他期貨品種交易，但原油這次的開閘有標志性意義。顯然，決策者希望期貨市場向有QFII的證券市場靠攏，更多引進外資，開放資本市場，活躍期貨市場的交易。”卓創資訊分析師高健在接受記者的采訪時表示。

業內人士認為，未來將會有更多的期貨品種走向國際化的舞臺。我國的期貨市場與國際接軌，有著得天獨厚的優勢：首先，目前國內的期貨市場已經是擁有多種品種的衍生品市場，成熟度較高。其次，我國已經成為了全球大宗商品的消費國、生產的主力軍，顯然開放更多品種，與現貨銜接，更有利于中國經濟的發展和全球市場的穩定。

“未來隨著原油期貨的順利推出、我國期貨品種的豐富以及期貨市場交易的日趨完善、期權和場外交易衍生品的豐富，期貨市場國際化進程會加速，預計未來還會增加黃金等貴金屬期貨品種。”世元金行分析師王洋對記者說。

個人投資者門檻10萬元

據悉，此次上海國際能源交易中心相關規則征求意見，涉及交易者適當性管理、保證金指定存管銀行以及違規處理的相關細則。這是繼交易規則、會員管理細則、境外特殊參與者管理細則和信息管理細則四個業務規則公開征求意見后，第二批相關規則公開向社會征求意見。

能源中心將在我國商品期貨領域首次引入期貨交易者適當性管理制度，未來參與原油期貨的機構投資者和個人投資者將有明確的準入要求。開戶機構為單位交易者申請開立能源中心交易編碼時，單位交易者相關業務人員及個人交易者要具備期貨基礎知識，了解能源中心相關業務規則。

同時，個人交易者還要具有累計不少于10個交易日的境內期貨仿真交易成交記錄，且開戶前一交易日日終保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣10萬元或者等值外幣，或者已在境內期貨交易場所、與中國證監會簽署監管合作諒解備忘錄的國家(地區)期貨監管機構監管的境外期貨交易場所開戶的。

那么，針對即將上市的原油期貨，期貨公司做了哪些準備?“南華早在去年年初就已經開始為原油期貨上市做準備。首先，對公司員工進行了大量培訓，也儲備了一些國際化人才以服務未來的市場。同時，在交易結算、風控、設備等軟硬件方面也進行了完善和升級?！蹦先A期貨分析師袁銘接受記者采訪時如是介紹。

此外，袁銘表示，從國內原油期貨合約的設計來看，合約大小為100桶，遠小于世界兩個重要的原油期貨合約WTI以及布倫特的1000桶/手的規模，主要還是從合約流動性以及交易活躍程度的方面來考慮，由于當前國內原油現貨市場相對來說仍處在管制之下，原油并不能自由流動，民營企業使用進口原油的相關規定也才剛剛制定，預計原油期貨上市之初，還是傾向于個人投資者參與比較多。

對此，華泰期貨分析師陳靜怡認為，企業法人參與套保的話，從原油的產業鏈來看，原油的生產、貿易、煉制等企業，以及成品油的使用，如運輸行業企業，以及化工企業等都可以參與到原油期貨的套保中。但是，從交易所當前的套保規定來看，主要還是限制在企業風險敞口直接是原油的企業，例如使用成品油的運輸企業暫時不能申請套保資格，但是不排除后續會慢慢放開企業法人參與的限制。

另外，隨著國內新興的各種能源類(石油原油)交易所等平臺的層出不斷，這些交易所的會員單位作為企業和實體，加工利用和使用石油和石油提取物的生產加工企業，更需要一個可以對沖價格風險和鎖定未來價格的一種手段。