受原油價(jià)格下跌的直接影響，石油生產(chǎn)行業(yè)利潤大幅下降;油服行業(yè)的利潤增長率也隨之放緩，但仍保持盈利;煉油與化工行業(yè)呈現(xiàn)出較高的利潤增長率;而儲(chǔ)運(yùn)銷售行業(yè)作為中下游行業(yè)，對油價(jià)波動(dòng)的敏感程度會(huì)比較低，受到的沖擊也比較小。

過去的一年，國際油價(jià)一直在低位震蕩，我國的石化產(chǎn)業(yè)景氣度也大幅度下滑。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年石油和化工全行業(yè)增加值同比增長約8.7%，然而利潤總額下降了19.5%，固定資產(chǎn)投資出現(xiàn)歷史上首次下降。

但從石化產(chǎn)業(yè)劃分出的子行業(yè)來看，卻是幾家歡喜幾家愁，喜的是在低油價(jià)的助力下，煉油與化工行業(yè)成本下降，扭虧為盈;愁的是石油生產(chǎn)行業(yè)壓力將持續(xù)增大，業(yè)績水平恐怕將繼續(xù)惡化。雖有獲利的行業(yè)，但是“石油化工產(chǎn)業(yè)總體的產(chǎn)能過剩問題亟須解決”，中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)會(huì)長李壽生表示。

子行業(yè)有憂有喜

由于石化產(chǎn)業(yè)具有生產(chǎn)線長、涉及面廣等特點(diǎn)，按照主營業(yè)務(wù)屬性不同，可將石化產(chǎn)業(yè)劃分成四個(gè)子行業(yè)：石油生產(chǎn)行業(yè)、工程和石油服務(wù)行業(yè)(以下簡稱“油服行業(yè)”)、煉油與化工行業(yè)以及儲(chǔ)運(yùn)銷售行業(yè)。

“受原油價(jià)格下跌的直接影響，石油生產(chǎn)行業(yè)利潤大幅下降?！?016年度“能源經(jīng)濟(jì)預(yù)測與展望研究報(bào)告發(fā)布會(huì)”上，北京理工大學(xué)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)院助理教授呂鑫介紹說：“2015年石油生產(chǎn)行業(yè)直接承受油價(jià)下跌帶來的沖擊，利潤出現(xiàn)大幅下滑。如果油價(jià)持續(xù)保持低迷狀態(tài)，石油生產(chǎn)行業(yè)壓力將持續(xù)增加?！?

石油生產(chǎn)企業(yè)的成本高位運(yùn)行也是全行業(yè)利潤下降的重要因素之一。近日舉行的中國石油和化工行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行形勢發(fā)布會(huì)上，中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)信息與市場部副主任祝昉指出，2015年石化企業(yè)用工、融資、物流、環(huán)保、用電等成本呈上升趨勢，雖然原材料等成本下降，但不足以阻擋總成本上升。

數(shù)據(jù)顯示，2015年1-11月，全行業(yè)100元主營收入成本為84.26元，處于歷史同期高位。再加上全行業(yè)稅金總額同比增長5%，企業(yè)面臨較大經(jīng)營壓力。

而對油服行業(yè)產(chǎn)生直接影響的因素是原油開采量，由于原油開采量的增速出現(xiàn)下滑，油服行業(yè)的利潤增長率也隨之放緩，但仍保持盈利。呂鑫介紹說，在原油開采量小幅增加的支撐下，以海油工程、中海油服為代表的油服上市公司在2015年均保持盈利?！氨M管如此，原油開采量增速的放緩使得油服行業(yè)的利潤增速也受到影響，出現(xiàn)較大程度的下降。”

相比以上兩個(gè)行業(yè)，煉油與化工行業(yè)則好過得多，以上海石化為代表，其2015年受益于油價(jià)大幅下跌、成本下降等因素影響，業(yè)績出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，開始盈利，并且呈現(xiàn)出較高的利潤增長率。

“而儲(chǔ)運(yùn)銷售行業(yè)作為中下游行業(yè)，對油價(jià)波動(dòng)的敏感程度會(huì)比較低，受到的沖擊也比較小?！眳析畏治稣f，以泰山石油與廣聚能源作為儲(chǔ)運(yùn)銷售行業(yè)的上市公司代表，其收入水平保持了穩(wěn)中有升的趨勢，公司利潤增加，整體增速也呈現(xiàn)平穩(wěn)增加的態(tài)勢。

產(chǎn)能過剩待化解

雖然石油化工子行業(yè)表現(xiàn)各不相同，2015年該行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要問題之一仍是產(chǎn)能過剩，呂鑫團(tuán)隊(duì)預(yù)測2016年國際原油價(jià)格將延續(xù)低位震蕩態(tài)勢。中石油、中石化2015年上半年的公司石油生產(chǎn)板塊毛利率分別為20.5%、17.6%，“雖然毛利率依舊很高，盈利能力較強(qiáng)，但下降幅度明顯;中海油作為專業(yè)石油生產(chǎn)公司，2015年以來業(yè)績也出現(xiàn)較大幅度回落。我們預(yù)測，2016年石油生產(chǎn)企業(yè)業(yè)績將繼續(xù)承壓”。

中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)日前發(fā)布的報(bào)告也指出，目前化工行業(yè)結(jié)構(gòu)性過剩較為突出。其中，氯堿、化肥、輪胎、基礎(chǔ)化學(xué)原料制造等行業(yè)過剩問題顯現(xiàn)出來，企業(yè)之間競爭異常激烈?！坝捎谑袌龉┬枋Ш猓瑑r(jià)格一跌再跌，一些大宗化工產(chǎn)品價(jià)格或?qū)㈤L期低迷。”李壽生說。

據(jù)李壽生透露，為配合制定行業(yè)“十三五”發(fā)展規(guī)劃，中國石油和化工行業(yè)聯(lián)合會(huì)今年將重點(diǎn)組織《石化行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整三年行動(dòng)計(jì)劃》編制，化解產(chǎn)能過剩，推動(dòng)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，形成新的行業(yè)增長動(dòng)力。

“《石化行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整三年行動(dòng)計(jì)劃》就是從提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)的角度，石化行業(yè)進(jìn)行的供給側(cè)改革措施之一?！崩顗凵f，該計(jì)劃預(yù)計(jì)1月底編制完成，3月底前正式上報(bào)國家。據(jù)介紹，該行動(dòng)方案措施包括：化解傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩，培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，加快創(chuàng)新生態(tài)環(huán)保服務(wù)業(yè)，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

此外，為了實(shí)現(xiàn)2016年全行業(yè)增加值同比增長8.8%，主營業(yè)務(wù)收入達(dá)到14.1萬億元，利潤實(shí)現(xiàn)6860億元的目標(biāo)，中國石油和化工行業(yè)聯(lián)合會(huì)將重點(diǎn)提升和優(yōu)化供給能力，大力開拓農(nóng)業(yè)農(nóng)村、化工新材料、專用化學(xué)品、節(jié)能環(huán)保和海外等國內(nèi)外市場;加快行業(yè)創(chuàng)新平臺(tái)建設(shè)，努力加快企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)步伐等。

抓住機(jī)遇實(shí)現(xiàn)盈利

雖然產(chǎn)能過剩成為行業(yè)主導(dǎo)，但2016年煉油與化工行業(yè)低成本優(yōu)勢仍存在。“從行業(yè)原材料供給端來看，原油進(jìn)口權(quán)有望進(jìn)一步放開，同時(shí)伴隨企業(yè)淘汰落后產(chǎn)能承諾的逐步實(shí)現(xiàn)，煉化行業(yè)產(chǎn)能過剩問題或許能夠獲得穩(wěn)定?！眳析握f。

此外，由于成品油價(jià)格下跌空間的受限以及新能源產(chǎn)業(yè)政策的影響，呂鑫預(yù)計(jì)占煉化行業(yè)產(chǎn)品比重較大的成品油的需求增速將持續(xù)放緩，然而以滌綸、PTA為代表的聚酯行業(yè)有望延續(xù)2015年供需格局好轉(zhuǎn)的局勢，或可彌補(bǔ)成品油需求增速進(jìn)一步放緩給煉化行業(yè)帶來的沖擊。

“供需結(jié)合，供給端得以改善，需求端有望相互對沖，據(jù)此或許可以推測出2016年煉化行業(yè)前景相對較好，景氣度較高，可以實(shí)現(xiàn)盈利。”呂鑫表達(dá)了自己對煉化行業(yè)的信心。

祝昉也表示，雖然石化行業(yè)2015年效益降幅較大，但總體呈現(xiàn)回升態(tài)勢。“2015年煉油業(yè)和化學(xué)工業(yè)利潤均有增長。石油和化工產(chǎn)業(yè)盈利能力總體仍然較強(qiáng)。”

另一方面，石化市場上游企業(yè)的利潤、整個(gè)市場的穩(wěn)定發(fā)展以及國家石油安全的大戰(zhàn)略等角度都是政府決定調(diào)價(jià)與否的考慮因素。因此，呂鑫預(yù)測，在短期內(nèi)，無論國際油價(jià)是延續(xù)現(xiàn)有態(tài)勢還是進(jìn)一步下跌，政府都會(huì)將成品油價(jià)格至少穩(wěn)定在現(xiàn)有水平，進(jìn)一步下調(diào)可能性不大。因而2016年儲(chǔ)運(yùn)銷售行業(yè)整體收入水平與2015年應(yīng)相差不多，但是企業(yè)可以通過提高庫存管理與經(jīng)營能力實(shí)現(xiàn)更大的盈利。

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