近日數(shù)份落款為“神華寧煤集團(tuán)運(yùn)銷公司”的書面“溫馨提示”在煤炭行業(yè)圈內(nèi)刷屏。這些題為“溫馨提示”的提示并不溫馨，而是強(qiáng)硬回應(yīng)寧夏7家大型火電企業(yè)要求大幅降低煤炭合同價(jià)格的訴求：不降低煤炭合同價(jià)格，否則從4月1日起將斷供。

隨著煤價(jià)持續(xù)上漲，煤電之間的拉鋸博弈長期存在，不過，業(yè)內(nèi)人士表示，此次的矛盾如此激化卻實(shí)屬罕見。此外，近期也不斷傳出晉北、陜北和內(nèi)蒙古監(jiān)管部門加大煤礦整治力度，貴州省為保供應(yīng)限制煤炭出省等消息，這些消息不禁讓市場(chǎng)猜測(cè)，難道煤荒再次來襲，煤炭價(jià)格還將上漲?

據(jù)了解，自1月23日起至3月23日，動(dòng)力煤期貨價(jià)格上漲128元/噸，漲幅達(dá)22.34%。

火電企業(yè)現(xiàn)虧損

近日有媒體報(bào)道，寧夏7家火力發(fā)電企業(yè)聯(lián)名向自治區(qū)經(jīng)信委提交報(bào)告，反映自身經(jīng)營困難。報(bào)告稱，2016年以來，神華寧煤集團(tuán)區(qū)內(nèi)煤炭出礦合同價(jià)由200元/噸，先后多次漲價(jià)至目前的320元/噸，并且?guī)?dòng)了區(qū)內(nèi)周邊市場(chǎng)煤價(jià)上漲。

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2016年，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)的利潤總額下降了17.5%，煤炭開采和洗選業(yè)則增長了223.6%。而在2013年，則是截然相反的境況，由于煤價(jià)下跌，煤炭開采和洗選業(yè)的利潤總額下降了33.7%，而電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)由于成本下降，利潤總額增長了44%。

從統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)看出，發(fā)電企業(yè)的叫苦是情況屬實(shí)。國投安信期貨分析師龔萍表示，動(dòng)力煤價(jià)格的上漲必然會(huì)威脅到煤電企業(yè)的利潤空間。2016年四季度發(fā)改委的政策是將330天工作日制度持續(xù)至供暖季結(jié)束(3月15日)，但3月7日國家發(fā)改委表示，今年煤炭去產(chǎn)能的目標(biāo)任務(wù)是完全可以實(shí)現(xiàn)的。

2017年已沒有必要再大范圍實(shí)施煤礦減量化生產(chǎn)措施，先進(jìn)產(chǎn)能煤礦和生產(chǎn)特殊緊缺煤種的煤礦原則上不實(shí)行減量化生產(chǎn)措施。這表明了國家發(fā)改委平衡煤電雙方利益的態(tài)度，雖然短期內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格仍停留在相對(duì)高位，但是預(yù)計(jì)二季度動(dòng)力煤供需關(guān)系會(huì)趨于寬松，煤價(jià)有望呈現(xiàn)平穩(wěn)回落態(tài)勢(shì)。

隨著2013年到2016年初煤價(jià)持續(xù)走低，發(fā)改委連續(xù)4次下調(diào)上網(wǎng)電價(jià)，其中兩次(2015年4月20日和2016年1月1日)還相應(yīng)下調(diào)了工商業(yè)銷售電價(jià)，通過這樣的措施，降低了發(fā)電企業(yè)的利潤增速，并向中小微企業(yè)讓出一部分利，減輕了它們的負(fù)擔(dān)。

龔萍表示，雖然2016年7月以來中國電煤價(jià)格指數(shù)的漲幅驚人，2016年12月份升至534.92元/噸，但以年度為周期，2016年全年均值為380.93元/噸，這意味著2017年火電上網(wǎng)電價(jià)不可能上調(diào)。盡管2017年1-2月份中國電煤價(jià)格指數(shù)連續(xù)兩期回落，但目前中國電煤價(jià)格指數(shù)仍高達(dá)522.49元/噸。

據(jù)記者了解，按照目前的火電上網(wǎng)電價(jià)，煤電企業(yè)確實(shí)處于虧損狀態(tài)。不過考慮到前兩年煤電企業(yè)利潤較好，目前電力行業(yè)尚未出現(xiàn)大面積虧損的嚴(yán)重局面。現(xiàn)在發(fā)改委放開276個(gè)工作日制度，有助于動(dòng)力煤市場(chǎng)在二季度增加供應(yīng)，調(diào)整市場(chǎng)供需狀態(tài)。

水電替代效應(yīng)顯現(xiàn)

3月份受煤礦安全生產(chǎn)檢查影響，煤礦安全自檢自改以及專項(xiàng)檢查整治行動(dòng)已全面開展，主產(chǎn)區(qū)煤炭產(chǎn)量增幅有限，下游電廠開工維持高位，不得不適度增加市場(chǎng)煤采購，為現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格提供了一定支撐。同時(shí)，南方沿海地區(qū)雨水偏少，火電及煤炭需求仍處相對(duì)高位。

據(jù)前瞻數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù)顯示，2017年1-2月我國水電發(fā)電量累計(jì)1229億千瓦時(shí)，同比減少了4.7%，延續(xù)去年8月以來持續(xù)萎縮的局面。自2016年三季度開始水電發(fā)電量一直處于負(fù)增長狀態(tài)，從而導(dǎo)致社會(huì)用電需求對(duì)火電生產(chǎn)的依賴程度提高，也使電煤消費(fèi)得到支撐。而且，目前由于春汛尚未到來，預(yù)計(jì)3月水電發(fā)電量萎縮局面仍將延續(xù)。

然而，近期鋼鐵和煤炭等大宗商品市場(chǎng)關(guān)系出現(xiàn)了改善，價(jià)格上漲明顯，或推動(dòng)PPI漲幅短期內(nèi)進(jìn)一步擴(kuò)大。專家表示，上游原材料價(jià)格攀升增加了中下游企業(yè)的經(jīng)營壓力，但工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格未來進(jìn)一步?jīng)_高的可能性不大，甚至可能出現(xiàn)階段性回調(diào)，PPI向CPI傳導(dǎo)壓力也有限。

“接下來動(dòng)力煤市場(chǎng)基本面將發(fā)生轉(zhuǎn)變，其一是前期供給端的利多支撐將減弱，其二是水電的替代將逐漸發(fā)揮影響。當(dāng)前沿海煤炭運(yùn)價(jià)震蕩回落，以及動(dòng)力煤期貨市場(chǎng)的沖高回落，都表明市場(chǎng)心態(tài)開始趨于謹(jǐn)慎觀望。”龔萍接受《華夏時(shí)報(bào)(公眾號(hào)：chinatimes)》記者采訪時(shí)表示。

龔萍認(rèn)為，目前上游產(chǎn)地煤炭供應(yīng)面臨的限制性因素逐步減弱，供應(yīng)傾向增加，港口市場(chǎng)格局有望走向?qū)捤伞＝谀戏降貐^(qū)遭遇倒春寒天氣，下游電煤日耗維持高位，消費(fèi)企業(yè)庫存連續(xù)刷新多年低值。但是南方地區(qū)的降雨也明顯增多，水電發(fā)電量將逐步增加。隨著4月份火電機(jī)組展開檢修，電煤采購需求將會(huì)收縮，下游電煤庫存也有望低位回升。

不過，今年煤炭產(chǎn)地安全監(jiān)察和環(huán)保監(jiān)察都有趨嚴(yán)的態(tài)勢(shì)，煤炭供應(yīng)很難快速放量，動(dòng)力煤價(jià)格恐怕也難以跌至讓煤電企業(yè)利潤增加的水平，煤電行業(yè)極有可能在中長期內(nèi)處于微利甚至小虧的狀態(tài)。按目前上網(wǎng)電價(jià)計(jì)算，550元/噸左右是大型火電機(jī)組的盈虧平衡點(diǎn)。這也是近年來國家發(fā)改委多次提及的均衡價(jià)格。

此外，現(xiàn)在的煤炭市場(chǎng)綜合價(jià)格已經(jīng)超出了下游用戶的承受能力，而國家發(fā)改委應(yīng)該也不會(huì)鼓勵(lì)大型煤炭企業(yè)調(diào)高市場(chǎng)價(jià)。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，4月份大型煤炭的市場(chǎng)價(jià)應(yīng)該在620元/噸左右，估計(jì)港口貿(mào)易商的市場(chǎng)銷售價(jià)在4月底也會(huì)在這個(gè)價(jià)格附近。

對(duì)于二季度的價(jià)格走勢(shì)，集成期貨煤炭行業(yè)研究員鄧舜表示，從近一周港口煤價(jià)來看，前期虛漲的部分已開始回調(diào)。不過，目前電廠庫存偏低，缺少壓價(jià)的話語權(quán)。4月正式進(jìn)入煤炭消費(fèi)淡季后，煤價(jià)仍有一定的支撐，不具備大跌的可能性，價(jià)格趨穩(wěn)或小幅下跌的可能性較大。

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