雖然近期OPEC企圖限產(chǎn)抬價(jià)，但仍然難以改變油價(jià)下跌的大勢(shì)，在經(jīng)歷如此劇烈波動(dòng)的行情以后，油價(jià)后市的表現(xiàn)將成為全球商品市場(chǎng)觀(guān)注的焦點(diǎn)，油價(jià)將何去何從呢？

　　從長(zhǎng)期來(lái)看，油價(jià)與全球經(jīng)濟(jì)狀況息息相關(guān)。近幾年來(lái)，原油價(jià)格高企的主要驅(qū)動(dòng)因素是持續(xù)增長(zhǎng)的原油需求，而高需求又是四年超常經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的結(jié)果。然而，2006年世界經(jīng)濟(jì)發(fā)生了微妙的變化。

　　進(jìn)入第二季度，各大經(jīng)濟(jì)體增速放緩，尤其是美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速大幅放緩，引發(fā)了此次原油價(jià)格調(diào)整。根據(jù)OECD9月中旬公布的數(shù)據(jù)，除了法國(guó)、德國(guó)經(jīng)濟(jì)增速有所提高之外，其他主要OECD國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在第二季度都出現(xiàn)不同程度的降低，尤以美國(guó)下降最為明顯。

　　德意志銀行最近將美國(guó)經(jīng)濟(jì)第三、第四季度增幅預(yù)測(cè)分別調(diào)低至1。5%和1。9%，并預(yù)計(jì)美國(guó)2006年和2007年的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值全年增長(zhǎng)分別為2。8%和2。5%，均明顯低于市場(chǎng)平均預(yù)測(cè)。顯然，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減緩將降低交易者對(duì)世界原油需求的預(yù)期，這為油價(jià)的下跌創(chuàng)造了外部環(huán)境。

　　從原油供求情況來(lái)看，供求由偏緊逐步過(guò)渡為供求平衡。全球煉制能力緊張狀況有所緩解，今年首次出現(xiàn)自2000年以來(lái)煉能增長(zhǎng)量超過(guò)石油需求增長(zhǎng)量。五年來(lái)亞洲首批新煉油廠(chǎng)投產(chǎn)，使得地區(qū)供應(yīng)過(guò)剩憂(yōu)慮浮現(xiàn)。分別位于阿曼、印度和中國(guó)的三座新煉油廠(chǎng)將于秋季結(jié)束前向亞洲市場(chǎng)供應(yīng)油品。這三家新煉廠(chǎng)日加工量將達(dá)42萬(wàn)桶，令全球產(chǎn)能增加約0。5%，大致相當(dāng)于預(yù)期中國(guó)石油需求的增幅。

　　美國(guó)原油庫(kù)存也仍居歷史高位。據(jù)最新美國(guó)能源資料協(xié)會(huì)（EIA）石油統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至10月13日當(dāng)周，商業(yè)原油庫(kù)存達(dá)3。356億桶，與去年同期相比已高出7。6％，超出近5年同期平均水平的14。7％，庫(kù)存因素在年內(nèi)還將對(duì)油價(jià)起到壓制作用。

　　不過(guò)，全球石油消費(fèi)仍然呈剛性增加。盡管全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度會(huì)在一定程度上減緩，但美國(guó)、中國(guó)、日本等主要石油消費(fèi)國(guó)的消費(fèi)量絕數(shù)依舊很大，印度近年來(lái)石油需求增長(zhǎng)也很快，預(yù)計(jì)2006年－2007年將以每年至少3。6%的速度增長(zhǎng)。總體來(lái)看，未來(lái)數(shù)年，全球原油需求仍將持續(xù)走旺，發(fā)展中大國(guó)原油消費(fèi)的持續(xù)增長(zhǎng)，將成為拉動(dòng)全球原油消費(fèi)增加的主力軍，并逐漸改變以發(fā)達(dá)國(guó)家為主的原油消費(fèi)格局。

　　油價(jià)漲跌直接關(guān)系到歐佩克產(chǎn)油國(guó)的切身利益，油價(jià)過(guò)高和過(guò)低均不利于歐佩克成員國(guó)的利益，歐佩克成為了油價(jià)的潤(rùn)滑劑。事實(shí)上，歐佩克早在上世紀(jì)80年代初反思70年代油價(jià)政策教訓(xùn)的時(shí)候，就已經(jīng)認(rèn)識(shí)到，對(duì)歐佩克最有利的油價(jià)并不是高油價(jià)，而是石油出口國(guó)和進(jìn)口國(guó)都可以接受的合理價(jià)格；歐佩克的利益并不在于盲目追求高油價(jià)，而在于維持國(guó)際石油價(jià)格的合理和穩(wěn)定，因而歐佩克產(chǎn)油國(guó)無(wú)論在油價(jià)過(guò)高還是過(guò)低，都會(huì)采取一定措施，以維護(hù)其自身的利益，也會(huì)對(duì)油價(jià)走勢(shì)產(chǎn)生重要影響。

　　綜上所述，在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、國(guó)際原油供求趨于平衡的情況下，原油總體價(jià)格將以回落為主，但同時(shí)也受一些利多因素的支撐，今年年底至明年年初WTI原油極有可能在55-65美元間震蕩。

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