近日紐約商品交易所(NYMEX)原油期價(jià)在弱勢(shì)中反彈。10月27日，12月原油期貨漲0.39美元或0.65%，結(jié)算價(jià)報(bào)60.75美元。之前雖然歐佩克宣布將減產(chǎn)每日120萬(wàn)桶原油供應(yīng)，但市場(chǎng)對(duì)其是否切實(shí)執(zhí)行持懷疑態(tài)度。隨令期價(jià)一度下探至年內(nèi)新低56.55美元。隨后由于沙特、阿聯(lián)酋等歐佩克國(guó)家確實(shí)減少了后期的出口量，消除了之前市場(chǎng)的懷疑。且民間天氣預(yù)報(bào)機(jī)構(gòu)表示近期美國(guó)東部、包括東北部地區(qū)氣溫將較平均水平偏低。最新美國(guó)能源資料協(xié)會(huì)(EIA)報(bào)告顯示原油庫(kù)存意外大幅下滑，引發(fā)了市場(chǎng)買(mǎi)盤(pán)。也令原油期價(jià)重新回到60美元以上的高位。而最新傳出的沙特阿拉伯正在采取措施保護(hù)本國(guó)石油和經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施免于“恐怖威脅”。西方國(guó)家駐扎在波斯灣的海軍已經(jīng)進(jìn)行部署，防范對(duì)手從海上向沙特的港口發(fā)動(dòng)襲擊的消息又使油價(jià)短期內(nèi)持穩(wěn)于60美元之上。

　　10月27日，美國(guó)商務(wù)部公布，第三季國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比年率初值為增長(zhǎng)1.6%。路透訪問(wèn)的分析師原預(yù)期，美國(guó)第三季GDP環(huán)比年率初值為成長(zhǎng)2.2%。同時(shí)這一增長(zhǎng)率為三年來(lái)最慢。美國(guó)第二季時(shí)為成長(zhǎng)2.6%。進(jìn)入第二季度，各大經(jīng)濟(jì)體增速放緩，尤其是美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速大幅放緩。根據(jù)OECD9月中旬公布的數(shù)據(jù)，除了法國(guó)、德國(guó)經(jīng)濟(jì)增速有所提高之外，其他主要OECD國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在第二季度都出現(xiàn)不同程度的降低，尤以美國(guó)下降最為明顯。德意志銀行最近將美國(guó)經(jīng)濟(jì)第三、第四季度增幅預(yù)測(cè)分別調(diào)低至1。5%和1。9%，并預(yù)計(jì)美國(guó)2006年和2007年的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值全年增長(zhǎng)分別為2。8%和2。5%，均明顯低于市場(chǎng)平均預(yù)測(cè)。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的放緩減低了市場(chǎng)對(duì)原油需求的預(yù)期，從而令之前國(guó)際原油市場(chǎng)供給偏緊的情況有所緩解。

　　其次，之前原油供應(yīng)緊張的另一大瓶頸來(lái)自于煉廠產(chǎn)能不足，以至于令直接供應(yīng)市場(chǎng)的成品油供應(yīng)偏緊。從目前情況來(lái)看，這一瓶頸正在得到緩解，今年出現(xiàn)了自2000年以來(lái)煉能增長(zhǎng)量超過(guò)石油需求增長(zhǎng)量情況。隨著亞洲首批新煉油廠投產(chǎn)，使得地區(qū)供應(yīng)過(guò)剩憂(yōu)慮浮現(xiàn)。分別位于阿曼、印度和中國(guó)的三座新煉油廠將于秋季結(jié)束前向亞洲市場(chǎng)供應(yīng)油品。繼多年供應(yīng)短缺之后剛剛出現(xiàn)的供應(yīng)過(guò)剩將會(huì)加重。這三家新煉廠日加工量將達(dá)42萬(wàn)桶，令全球產(chǎn)能增加約0.5%，大致相當(dāng)于預(yù)期中國(guó)石油需求的增幅。另外美國(guó)煉廠今年至今為止并未受到颶風(fēng)的侵襲，使得煉廠開(kāi)工率持續(xù)穩(wěn)定的上升，保障了充足的市場(chǎng)供應(yīng)。

　　另外，美國(guó)原油及油品庫(kù)存雖然因?yàn)樽罱南禄粕擞蛢r(jià)。但影響庫(kù)存下滑的因素屬于短期影響，很快會(huì)得到恢復(fù)。從總體上來(lái)看，整體庫(kù)存情況依然處于歷史高位。尤其是餾分油與取暖油庫(kù)存，遠(yuǎn)超過(guò)歷史同期的平均水平。再加上充足的原油庫(kù)存與持續(xù)高位的原油進(jìn)口量，為即將來(lái)臨的冬季取暖需求高峰奠定了良好的基礎(chǔ)。而目前據(jù)天氣預(yù)報(bào)顯示，今年冬季美國(guó)的氣溫將高于近30年來(lái)的平均值，僅略低于去年一點(diǎn)。從目前來(lái)看，這一因素也會(huì)減少燃料的需求預(yù)期。

　　原油期價(jià)尤其是的短期暴漲暴跌，往往與國(guó)際投機(jī)資金的介入有關(guān)。投機(jī)資金大量涌入進(jìn)行多頭炒做，價(jià)格便暴漲；而國(guó)際投機(jī)資金獲利回吐退場(chǎng)的時(shí)候，價(jià)格便暴跌。據(jù)CFTC統(tǒng)計(jì)，截至10月24日NYMEX原油市場(chǎng)中投機(jī)凈空持倉(cāng)再次減少3201手，至凈空5025手，目前為連續(xù)第二周出現(xiàn)凈空持倉(cāng)的狀態(tài)。之前一次出現(xiàn)凈空持倉(cāng)的時(shí)間是在今年的3月21日。目前市場(chǎng)中的凈多頭寸已連續(xù)8周大幅縮水，總量達(dá)8萬(wàn)多少，總持倉(cāng)的比例也由原來(lái)的6%左右降至目前的負(fù)值。短期內(nèi)基金這一多翻空的舉動(dòng)亦令油價(jià)的上漲承受了不小的壓力。

　　近期歐佩克組織與美國(guó)的博弈仍在繼續(xù)。由于OPEC再沙特的帶領(lǐng)下紛紛開(kāi)始執(zhí)行了之前的減產(chǎn)計(jì)劃，各進(jìn)口國(guó)紛紛得到了其發(fā)出的供應(yīng)減少通知，說(shuō)明其限產(chǎn)保價(jià)的決心。與此同時(shí)，美國(guó)警告OPEC維持高油價(jià)將會(huì)損及全球經(jīng)濟(jì)。而幾大能源消費(fèi)國(guó)也傳出了將在北京召開(kāi)會(huì)議以商討共同對(duì)付高油價(jià)的有效措施。這給剛剛開(kāi)始上漲的油價(jià)增加了一些壓力。另外，鑒于美國(guó)中期選舉臨近，美國(guó)政府更加迫切地需要油價(jià)在這段時(shí)期回落至低位。很可能會(huì)加大控制庫(kù)存、進(jìn)口以及官方發(fā)言等來(lái)盡量增加打壓油價(jià)的力度。

　　但不可忽視的是近期國(guó)際市場(chǎng)上出現(xiàn)的短期利多因素。如近日伊拉克南部石油終端出口因惡劣天氣而被迫中斷。狂風(fēng)令巴士拉南部終端的泊位作業(yè)陷入停頓，裝載工作已停止。出口中斷前裝載速度為160萬(wàn)桶/日。同時(shí)伊拉克官員還表示，預(yù)計(jì)11月前四、五天內(nèi)南部出口也將暫停，因要進(jìn)行港口維護(hù)。而美國(guó)位于路易斯安娜州的重要港口前些天也是因?yàn)閻毫犹鞖獾脑驀?yán)重影響了進(jìn)口，從而使庫(kù)存意外下滑。另外，位于印度西部古吉拉特邦的一家煉油廠25日因發(fā)生嚴(yán)重火災(zāi)而部分停產(chǎn)，該煉油廠所生產(chǎn)的成品油占印度全國(guó)消費(fèi)量的33%。該煉廠通知政府，起碼需要半個(gè)月的時(shí)間才能修復(fù)被毀壞的設(shè)施。火災(zāi)后印度石油部長(zhǎng)表示將會(huì)立即進(jìn)口石油和天然氣，以應(yīng)對(duì)印度可能出現(xiàn)汽油和天然氣短缺現(xiàn)象。再加上27日沙特阿拉伯證實(shí)關(guān)于其經(jīng)濟(jì)設(shè)施面臨“恐怖威脅”的報(bào)導(dǎo)等。至少在短期內(nèi)都將給國(guó)際油價(jià)帶來(lái)較強(qiáng)的支撐作用。

　　因此，綜合以上各方面情況來(lái)看，國(guó)際油價(jià)在價(jià)格也跌至年內(nèi)低點(diǎn)附近的同時(shí)也止住了之前快速回落的趨勢(shì)。基本面方面大勢(shì)依然偏空，但期間亦會(huì)受一些短期利多因素的支撐。美國(guó)近期的油價(jià)政策將會(huì)努力的為其政治目的服務(wù)，但OPEC限產(chǎn)保價(jià)的決心仍不可動(dòng)搖。但從近年來(lái)看其在和美國(guó)的博弈中少有勝跡。預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)期油價(jià)還將持續(xù)弱勢(shì)，但短期內(nèi)反彈或區(qū)間振蕩的可能性較大。下方55美元處會(huì)有較強(qiáng)支撐，而上方阻力位在62和64美元一線。

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