歐佩克17日宣布日減產220萬桶，但沙特阿拉伯的減產力度可能不大。分析師表示，如果沙特減產幅度再小的話，將可能會削弱歐佩克減產的效果。

綜合外電12月18日報道，石油輸出國組織(Organization of Petroleum Exporting Countries, 簡稱：歐佩克)17日宣布日減產220萬桶，這可能是有史以來減產幅度最大的一次，但沙特阿拉伯的減產力度卻沒有預想的那么大。

如果從歐佩克9月份減產的水平、而不是11月份實施的產量限額來計算，沙特阿拉伯似乎能夠守住800萬桶這一其長期捍衛的日產量底線。

JP摩根(J.P. Morgan)商品研究部負責人Lawrence Eagles稱，沙特此舉算是完成了一項不可能完成的任務：在提振油價方面給其他產油國助了一臂之力，避免了海灣國家面臨的政治批評，與此同時，達成這樣一份協議實際上也算有助于刺激全球經濟。

如果沙特減產幅度再小的話，將可能會削弱歐佩克減產的效果。歐佩克17日的減產決定實際上未能起到提振原油市場的目的。紐約商交所(Nymex)近月交割的一月輕質低硫原油期貨盤中一度跌至每桶39.88美元，創四年半新低。

歐佩克能否嚴格履行其減產承諾對于實現原油市場的供需平衡至關重要。不過，即使沙特減產的幅度沒有那么大，歐佩克其他成員國也將被要求加大減產力度，雖然這些國家早先的減產承諾還未兌現。

原油市場多出的每一桶原油都會進入到石油消費國的庫存當中，并可能導致油價進一步下跌、跌勢更加持久。沙特阿拉伯石油大臣納伊米(Ali Naimi)稱，沙特當前的日產量為820萬桶，較今夏創下的25年產量紀錄高點減少了150桶。

為了起到震撼的效果，歐佩克17日宣布在此前減產的基礎上再減產220萬桶，加上9月和10月份宣布的200萬桶，歐佩克將日減產總計420萬桶。上述減產是在2008年9月份的實際產量水平為出發點進行的。

歐佩克輪值主席哈利勒(Chakib Khelil)說，此次減產承諾意味著，日減產220萬桶是該組織設定產量額度以來最大幅度的一次減產，協議將于明年1月1日生效，歐佩克11個成員國的石油日產量將降至2,480萬桶。

哈利勒重申，沙特將在9月份的日產量基礎上減產180萬桶，當時歐佩克的日產量為2,900萬桶。根據歐佩克秘書處的報告，沙特9月份的日產量為938萬桶。按照哈利勒的算法，沙特的日產量將減少到758萬桶，創2002年以來的最低水平，并遠低于其800萬桶的產量底線。

但實際上，哈利勒的說法令人質疑。如果沙特每天減評論此篇文章 (0)其它評論發起話題 (0)相關資訊財訊社區(0)產180萬桶，則意味著在歐佩克總計420萬桶的減產計劃中，沙特承擔其中42.9%的減產配額。而長期以來，沙特在歐佩克的原油供應總量中一直占31%左右的比例，近期沙特承擔的減產配額也一直保持在31%。

而且，業內消息人士稱，從最近幾天他們與沙特官員的談話中感覺到，該國似乎并不準備將日產量降至800萬桶以下。此前，為了順應原油需求急劇下降的局面，沙特已經大幅度減產。

更加真實可信的一種情況是，以歐佩克在9月份產量基礎上減產總計420萬桶為前提，按照承擔31%的減產配額計算，沙特將減產130萬桶。

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再以沙特9月份的實際日產量減去130萬桶，意味著自09年1月1日起該國的日產量將為808萬桶左右。

鑒于納伊米稱沙特當前日產820萬桶石油，那么按照歐佩克最新達成的減產協議，沙特實際上只需再減產200,000桶左右。

一些石油分析師一直對沙特是否愿意把日產量降至800萬桶以下持高度質疑的態度。在1990年伊拉克入侵科威特之后，沙特開始增產，而800萬桶成為該國捍衛的日產量底線。

高盛(Goldman Sachs)分析師Arjun Murti在12月11日發布的研究報告中對沙特愿意將日產量降至800萬桶以下表示了強烈懷疑。

Eagles估計，09年1月份沙特的日產量為810萬桶左右，較他對該國11月份日產量估計的898.5萬桶減少約90萬桶。他在一份報告中稱，既然沙特已表明當前日產量為820萬桶，這就意味著，評論此篇文章 (0)其它評論發起話題 (0)相關資訊財訊社區(0)在09年3月份歐佩克春季會議對供需形勢進行重新評估之前，沙特不會將日產量降至800萬桶以下的水平。

Eagles稱，換言之，要讓市場回歸供需平衡，就需要其他成員國配合嚴格遵守減產承諾，但是坦白地說，很難要求它們真正做到。迄今為止宣布的減產可能會導致09年1月份市場實現供需平衡，但庫存水平可能繼續上升，最晚將在明年1月底再次給油價帶來下跌壓力。

Eagles還稱，從理論上來說，歐佩克的減產協議原本應該會推動油價反彈至每桶50美元，但實際上，油價卻有可能跌破每桶40美元。

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