近期歐債危機(jī)暫獲緩解，國際原油價格在美元指數(shù)持續(xù)回調(diào)和歐美股市強(qiáng)勁走勢帶動下持續(xù)反彈，截至17日下午3點(diǎn)，國際原油收于87.55美元，上漲0.75美元，漲幅為0.86％。滬燃油17日收盤4793元，上漲37元，漲幅為0.78％，呈現(xiàn)明顯的外強(qiáng)內(nèi)弱走勢。我們認(rèn)為，后市滬燃油反彈壓力重重。
  原油上漲形成利好支撐
  受美國9月份零售消費(fèi)額大幅上漲推動，國際油價14日收盤出現(xiàn)了大幅上漲，倫敦油價單周漲幅創(chuàng)近7個多月最高。原油投資者對美國經(jīng)濟(jì)增速放緩的擔(dān)憂情緒緩解，風(fēng)險偏好增加。歐洲方面，近期利好消息不斷，歐債危機(jī)也得到了暫時緩解。而且，德、法兩國也再次重申，將加強(qiáng)合作共同應(yīng)對債務(wù)危機(jī)。同時，中國和巴西等新興國家可能尋求通過imf向歐元區(qū)提供援助的消息使得市場情緒逐步回升。
  市場的偏暖使得國際油價出現(xiàn)了持續(xù)反彈，也對國內(nèi)的燃料油市場形成了利好支撐。
  中東戰(zhàn)事影響原油供求
  中東形勢的緊張一定程度上支撐了國際油價的反彈。據(jù)悉，利比亞當(dāng)局已欠下8.9億美元的油款，雖然利比亞戰(zhàn)事趨于尾聲，但是戰(zhàn)火的侵?jǐn)_使得利比亞的戰(zhàn)后重建工作困難重重，更為嚴(yán)重的是，石油設(shè)施在戰(zhàn)火中遭到嚴(yán)重的破壞和輪番搶劫，油田和輸油港口暗藏地雷，工人的居住環(huán)境也遭到嚴(yán)重破壞，原油生產(chǎn)若要回到戰(zhàn)前水平，還要經(jīng)過長時間的修復(fù)，目前利比亞原油開始復(fù)產(chǎn)，但是產(chǎn)量相比戰(zhàn)前水平還相差甚遠(yuǎn)，另外兩大產(chǎn)油國沙特阿拉伯和伊朗之間的關(guān)系趨緊，中東戰(zhàn)事情況對國際原油供求關(guān)系影響較大。　基本面主導(dǎo)燃油反彈
  美國居高不下的失業(yè)率、歐洲債務(wù)危機(jī)，以及新興市場的高通脹都抑制了全球的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，也抑制了全球石油需求。國內(nèi)燃油現(xiàn)貨庫存出現(xiàn)大幅增加，國內(nèi)現(xiàn)貨市場十分疲軟，消費(fèi)低迷。
  隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)涼，工廠及居民空調(diào)用電需求將明顯下降，發(fā)電廠燃油需求也將逐漸減少，從基本面看燃油仍處于疲弱狀態(tài)。加之宏觀面眾多的不穩(wěn)定因素影響，滬燃油反彈壓力重重。
  總之，近期國內(nèi)燃油走勢明顯弱于國際市場，短期關(guān)注4800整數(shù)關(guān)口的爭奪。鑒于滬燃油中期弱勢格局未變，后市重新步入下跌趨勢的可能性很大，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎看待本輪反彈。

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