周內(nèi),國際油價連續(xù)兩個交易日終盤破百,美元走軟、基金炒作等金融因素功不可沒,石油市場金融化日益明顯。作為石油消費(fèi)大國,充分利用金融手段應(yīng)對油價波動,理應(yīng)成為中國能源戰(zhàn)略中一個重要方面。
上世紀(jì)70年代,美國與歐佩克達(dá)成協(xié)議,將美元作為石油的唯一結(jié)算貨幣。面對美元貶值和油價高企,美國增加的出口能力即可抵消其對經(jīng)濟(jì)的沖擊;歐盟、日本、英國等因其貨幣可自由兌換,通過本幣升值也能對沖油價上漲。
而本幣尚不能自由兌換的中國,則只能承受石油成本加大和人民幣升值的雙重壓力。
為改變上述不利情況,2007年底,我國的能源法草案首次提出:“國家將建立……以市場調(diào)節(jié)為主導(dǎo)的能源價格形成機(jī)制”。那么,如何形成中國石油(601857行情,股吧)的“市場價格”?
答案是:確立我們自己合理的石油金融戰(zhàn)略,鼓勵更多企業(yè)進(jìn)入國際石油金融市場,積極嘗試石油交易人民幣結(jié)算,逐步建立石油期貨市場等措施,以有效應(yīng)對高油價。
其中,石油期貨市場將是最終選擇。要改變原油進(jìn)口價格高于歐美的現(xiàn)況,需要發(fā)達(dá)的原油期貨市場以爭取原油定價發(fā)言權(quán);國內(nèi)成品油價格放開之后,還需要成品油期貨市場有效形成價格。此外,由交易所石油交割庫所形成的巨大社會儲備,也將彌補(bǔ)國家戰(zhàn)略石油儲備的不足。
不過,我國在建立原油期貨市場的過程中需要應(yīng)對的問題不少。國際上,日本、印度等亞洲各國加快上市石油期貨,力圖搶占亞太石油定價中心地位;歐美國家加快向亞太擴(kuò)張,力圖遏制亞太地區(qū)獨(dú)立石油定價體系的形成。國內(nèi),絕大多數(shù)油企尚不能參與原油進(jìn)口貿(mào)易,缺少參與期市的動力。另外,原油期貨是以美元定價盡快形成國際影響力,還是以人民幣定價立足長遠(yuǎn)穩(wěn)健發(fā)展,這一問題還尚無定論。
在當(dāng)前金融全球化及國際貨幣體系不斷變化整合的進(jìn)程中,一些產(chǎn)油國政府已開始要求其石油買家用美元以外的貨幣與其結(jié)算,“石油歐元”“石油日元”等紛紛登場,國際石油定價和交易貨幣多樣化趨勢開始形成,不少國家都表示愿意接受人民幣結(jié)算方式。面對油價攀升帶來的人民幣升值壓力,逐步嘗試“石油人民幣”是中國的一個好選擇。
目前,我國金融資金尚未真正進(jìn)入國際石油市場。少數(shù)大石油企業(yè)經(jīng)過批準(zhǔn)可以到國外進(jìn)行套期保值,但由于目標(biāo)大,國內(nèi)相關(guān)制度配套不完善,往往處于被動地位。此外,國內(nèi)目前尚無對沖基金,投機(jī)資金暫時還不能進(jìn)入國際石油期貨市場,這對我國經(jīng)濟(jì)明顯不利。隨著國內(nèi)期貨市場的發(fā)展,基金業(yè)的壯大以及金融業(yè)的開放,國內(nèi)的流動資金應(yīng)盡快進(jìn)入國際石油市場,在油價的劇烈波動中獲取收益。
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