國際油價(jià)回落

　　受熱帶風(fēng)暴“愛德華”將不會(huì)影響墨西哥灣石油生產(chǎn)等消息影響，國際油價(jià)8月４日大幅下挫，紐約、倫敦兩地油價(jià)近三個(gè)月來首次雙雙跌破每桶120美元。

　　隨著布什解除近海石油開采行政禁令的消息以及美國眾議院通過反投機(jī)活動(dòng)法案，美國商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）對(duì)一家荷蘭能源公司提出操縱油價(jià)的指控，市場(chǎng)對(duì)于能源市場(chǎng)監(jiān)管加強(qiáng)的擔(dān)心也動(dòng)搖了原油市場(chǎng)投機(jī)資金的信心。此外，對(duì)美國經(jīng)濟(jì)疲軟抑制消費(fèi)需求的擔(dān)心也推動(dòng)了油價(jià)下跌。

　　從短期供求的角度看，全球最大產(chǎn)油國沙特阿拉伯提高原油產(chǎn)量以及美國燃油需求下降導(dǎo)致國際原油價(jià)格出現(xiàn)下跌。美國能源部7月23日公布的報(bào)告說，美國上周燃油需求為2007年1月以來最低水平；同時(shí)也是連續(xù)第13周出現(xiàn)消費(fèi)量下降。此外，高油價(jià)促使亞洲石油進(jìn)口國致力于節(jié)能產(chǎn)品開發(fā)以及節(jié)能理念推廣，一定程度上也減少了需求量。

  近期，中東地區(qū)地緣政治緊張局勢(shì)有所緩和，而且國際夏季用油高峰過后，冬季取暖油存儲(chǔ)期尚早，這段時(shí)期國際石油庫存還將增長(zhǎng)，對(duì)國際原油的價(jià)格將會(huì)繼續(xù)起抑制作用。此外，美元匯率出現(xiàn)反彈、中國政府將理順能源價(jià)格體系等預(yù)期也對(duì)油價(jià)連續(xù)下跌起到了巨大的推動(dòng)作用。預(yù)計(jì)2008年下半年，國際原油將圍繞110～120美元/桶為價(jià)格中樞波動(dòng)，排除中東局勢(shì)等不確定突發(fā)因素影響下，原油價(jià)格波動(dòng)下限為100美元。

　　兩大石油巨頭受益

　　2008年6月國家上調(diào)成品油1000元/噸，是近年來最大的上調(diào)幅度。而5月國家補(bǔ)貼中國石化(600028,股吧)70多億元，進(jìn)口原油部分退稅約20多億元。因此成品油價(jià)格上調(diào)后相應(yīng)的政府補(bǔ)貼和退稅政策是否延續(xù)，目前還沒有正式回應(yīng)。成品油價(jià)格上調(diào)后，補(bǔ)貼可能暫時(shí)取消或者減少。如果國際油價(jià)在下半年出現(xiàn)較大調(diào)整，國家調(diào)整油價(jià)或者深化成品油市場(chǎng)機(jī)制可能性較大，但在奧運(yùn)期間不會(huì)對(duì)油價(jià)政策進(jìn)行調(diào)整。

　　如果油價(jià)相對(duì)基本穩(wěn)定，形成合理的成品油價(jià)格機(jī)制將有利于國家燃油稅改革方案的推出。這將大大抑制我國對(duì)成品油的消費(fèi)需求，對(duì)汽車、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)負(fù)面影響較大；對(duì)中國石油(601857,股吧)和中國石化兩巨頭沒有負(fù)面影響，國家采取再分配的方式返還對(duì)應(yīng)的公司、部門等。相對(duì)樂觀地看，也不排除借助燃油稅推出，兩步合一步地理順國內(nèi)成品油價(jià)格；如果這樣，那么對(duì)兩巨頭公司是利好了。

　　國際油價(jià)從近期開始持續(xù)滑落，對(duì)我國兩大石油巨頭公司的煉油業(yè)務(wù)減虧十分有利，2008年下半年的盈利將有好的改善，相對(duì)而言，對(duì)煉油業(yè)務(wù)占比較大的中國石化更為有利，因此下半年公司經(jīng)營業(yè)績(jī)將好于原先預(yù)期，對(duì)公司股價(jià)是較好的支持。
 

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