因重要事項未公告而停牌一周的長航油運(yùn)  （600087，收盤價6.28）今日公布了非公開發(fā)行股票預(yù)案，公司擬以不低于5.63元/股的價格，向控股股東南京長江油運(yùn)公司（以下簡稱長江油運(yùn)）等不超過10家機(jī)構(gòu)非公開發(fā)行2億~6億股，募集25億元投入公司在建的4艘VLCC油輪項目（超級油輪，載重量一般為20至30萬噸）。

  長航油運(yùn)稱，隨著國民經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，國內(nèi)對石油及其運(yùn)量的需求將不斷增長，目前原油消耗有50%通過進(jìn)口來解決，而進(jìn)口原油中85%左右由外國船隊承運(yùn)。為了滿足國家石油安全戰(zhàn)略的要求，迫切需要提高境內(nèi)公司的進(jìn)口原油承運(yùn)份額，這為中國海上油運(yùn)企業(yè)提供了極好的歷史性發(fā)展機(jī)遇。因此，公司迫切需要通過非公開發(fā)行來籌集發(fā)展資金，壯大公司的VLCC船隊規(guī)模，提高公司的市場競爭力和市場占有率，以增強(qiáng)公司的持續(xù)盈利能力。

  公告顯示，公司此次擬募集資金凈額為25億元，擬全部投入公司在建的，總投資為33.36億元的4艘VLCC油輪項目。根據(jù)公司估算，這4艘VLCC油輪投入營運(yùn)后，預(yù)計每艘VLCC可實現(xiàn)年運(yùn)輸收入1383萬美元。其中，“長江之榮”（船只名稱）和“長江之耀”前5年的單船平均營業(yè)利潤為303萬美元，靜態(tài)投資回收期為10.25年；“長江之祥”和“長江之瑞”前5年的單船平均營業(yè)利潤為167萬美元，靜態(tài)投資回收期為12.24年。

  不過，長航油運(yùn)目前卻面臨較為一定的債務(wù)問題。數(shù)據(jù)顯示，截至2009年6月，長航油運(yùn)公司債務(wù)余額高達(dá)85.38億元，面臨的償債壓力較大，財務(wù)負(fù)擔(dān)較重。此外，公司在國內(nèi)9家同行業(yè)上市公司中，以66.03%的資產(chǎn)負(fù)債率居第八位，過高的資產(chǎn)負(fù)債率提高了公司的財務(wù)風(fēng)險，加大了公司進(jìn)行債務(wù)融資的難度，提高了公司債務(wù)融資成本。

  公司稱，此次募集資金投資項目符合國家產(chǎn)業(yè)政策和未來公司整體戰(zhàn)略方向，具有良好的市場發(fā)展前景和經(jīng)濟(jì)效益。項目投入營運(yùn)后，能夠進(jìn)一步提升公司競爭能力，鞏固并提高公司在行業(yè)內(nèi)的地位。同時，還能使公司凈資產(chǎn)大幅提高，降低公司資產(chǎn)負(fù)債率有所下降，改善公司的財務(wù)狀況。

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