煤炭石油板塊

　　在國際油價出現(xiàn)七連漲之后，中石油、中石化以及民營煉廠紛紛上調汽柴油批發(fā)價。在此情況下，市場人士認為，國內汽柴油零售價也將于8月迎來上調窗口期，因此石油化工板塊受益最大。

　　據(jù)《證券日報》研究中心和同花順I(yè)FIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，昨日（7月23日）雖然煤炭石油板塊指數(shù)下跌1.26%，但也有不少個股指數(shù)上漲。其中四川圣達、安泰集團、仁智油服漲幅最大，漲幅分別為9.93%、5.85%、3.19%.四川圣達資金凈流入為2199.42萬元，安泰集團資金凈流入為594.15萬元，仁智油服資金凈流出為425.91萬元。

　　受行業(yè)利好消息影響，中石油于7月19日全線上調了柴油大區(qū)調撥價，上漲幅度在50至100元/噸之間。隨后，中石油、中石化各地的銷售公司也將柴油批發(fā)價格相應上調50至150元/噸。民營煉廠方面，據(jù)中宇資訊監(jiān)測顯示，與7月11日成品油零售價調整時相比，民營煉廠汽油出廠價普遍上漲400至500元/噸，部分調和原料價格還出現(xiàn)每噸千元以上的漲幅。

　　國際油價上漲，為國內成品油市場回暖提供了契機，各地煉廠紛紛借機推漲汽柴油價格。在中東緊張的局勢影響下，短期國際油價仍會延續(xù)漲勢，預計三地變化率將于27日達到4%的漲幅，到8月8日滿足22個工作日之時，三地變化率或漲至7%以上。屆時，發(fā)改委調價窗口將會開啟。預計上調幅度在350至400元/噸，折合93#汽油上漲0.27至0.31元/升，0#柴油上漲0.30至0.34元/升。

　　此次國際油價再次上漲，是自7月19日，紐約原油期貨價格收盤報每桶92.66美元，漲2.79%；倫敦布倫特原油期貨價格收盤報每桶107.80美元，漲2.64%。至此，國際油價已經實現(xiàn)七連陽，是今年2月份以來連續(xù)上漲時間最長的一次。早在7月11日國內下調成品油零售價后，迪拜、布倫特、辛塔三地原油價格變化率已開始持續(xù)上行。據(jù)監(jiān)測，截至7月19日，三地原油移動變化率為1%；截至7月19日，三地原油移動變化率為1.02%。

　　申銀萬國證券認為，此前，原油回調主要是因為中東緊張局勢稍有緩和，且歐債危機再度抬頭導致美元指數(shù)大漲。后市而言，由于中美歐等主要經濟體復蘇進程放緩，而QE3短期之內尚無推出跡象，美元強勢仍是大概率事件，原油期貨正持續(xù)受壓。建議關注中石化中石油，以及中海油服。

　　銀行板塊 短期機會凸顯

　　年內降準、對稱降息、不對稱降息、利率市場化、新資本管理辦法、“七不準”等利空因素基本全部出盡，銀行股經過本輪下跌，風險基本釋放完畢，再次降息、降準邊際效用將遞減，銀行股下跌空間有限。此外，去年行業(yè)凈利潤 36%的增速反映到股價上只有6 倍市盈率，1.2 倍市凈率水平。市場預期明年行業(yè)利潤個位數(shù)增長或者零增長的概率較大，目前整體基本面情況較為清晰，未來較差業(yè)績對于銀行股價影響已經非常有限。預測 2012 年中期上市銀行合計凈利潤增速為17%，其中國有、股份制及城商行增速分別為13.5%、30%和26%。

　　長江證券建議當前積極配置銀行股的邏輯在于三大股價催化劑：第一，目前板塊分化嚴重，強勢消費類板塊均出現(xiàn)補跌趨勢。市場在短期風格轉換中，或將配置業(yè)績增長確定、低估值、低PB、流動性好的板塊。第二，大盤存在方向選擇上的問題，無論上漲或下跌銀行股均將受益。第三，預期中報業(yè)績出色，資產質量沒有明顯惡化。銀行板塊短期將有較好表現(xiàn)，但板塊整體上揚機會不大，市場資金將扎堆個股。建議精選個股進行配置，強烈推薦：民生銀行、興業(yè)銀行、南京銀行。

　　食品飲料 看好中報行情

　　上周食品飲料板塊走勢弱于大盤，板塊漲幅-6.26%，跑輸大盤5.47個百分點。食品飲料板塊出現(xiàn)的調整，主要是前期漲幅較高的二三線白酒短線出現(xiàn)回調。上周板塊漲幅居前的股票是得利斯、承德露露、三全食品、安琪酵母等，主要是年初以來各子行業(yè)中漲幅相對較小的股票上周出現(xiàn)補漲行情。國內經濟增速放緩，多數(shù)制造業(yè)行業(yè)的經濟效益指標增速明顯回落，有的行業(yè)甚至出現(xiàn)負增長，而食品飲料板塊尤其是白酒公司中報業(yè)績的高增長，是對板塊走勢的強有力支撐。在經濟政策僅是微調的狀態(tài)下，預計食品飲料行業(yè)僅是短線調整，上漲行情仍將持續(xù)至中報密集公告期。

　　華泰證券認為，從目前看，白酒行業(yè)仍然是中報業(yè)績增速最快的，也是確定性最高的，調高山西汾酒中期業(yè)績預期增速至15%-20%，其二季度的業(yè)績表現(xiàn)可能超預期。古井貢酒中報增速調整為40%-49%.略微調低了承德露露、洽洽食品的中期業(yè)績預期。基于中報業(yè)績思路，推薦標的山西汾酒、洋河股份、瀘州老窖、貴州茅臺、青島啤酒和克明面業(yè)，同時建議關于處于底部價值區(qū)域的安琪酵母、雙匯發(fā)展、張裕A，以及面臨經營拐點的恒順醋業(yè)。

　　餐飲旅游 三季度估值有望提升

　　中國旅游研究院近日發(fā)布的《2012 年中國上半年旅游經濟運行分析和下半年趨勢預測報告》稱，上半年，旅游經濟總體運行平穩(wěn)，旅游接待總人數(shù)有望突破16 億人次，同比增長13%；旅游總收入1.28 萬億元人民幣，同比增長17%。前六個月，國內旅游人數(shù)同比增長14%；出境旅游人數(shù)增長19%；受口岸政策的影響，入境旅游人數(shù)6600 萬人次，同比略有下降。此外，各省市旅游局發(fā)布上半年旅游業(yè)統(tǒng)計數(shù)字。北京市共接待旅游總人數(shù)1.03 億人次，比上年同期增長9.8%。實現(xiàn)旅游總收入1576.9 億元，增長11.0%.其中，接待國內旅游人數(shù)1.0 億人次，增長10.1%，實現(xiàn)國內旅游收入1407.8 億元，增長11.8%；接待入境旅游人數(shù)250.0 萬人次，增長4.2%，其中，接待外國游客217.9 萬人次，增長6.4%。實現(xiàn)旅游外匯收入26.0 億美元，增長4.2%。

　　西南證券認為，上周餐飲旅游表現(xiàn)相對不錯，漲幅為-0.29%，位居行業(yè)第五位。而就旅游細分板塊而言，酒店與旅游綜合均為正收益表現(xiàn)相對強勢，前者周漲幅0.66%，后者周漲幅0.18%。從長期來看，無論是行業(yè)景氣、政策預期等，旅游板塊都值得投資者積極關注。隨旅游旺季來臨三季度板塊估值有望提升。因此，推薦關注組合為：湘鄂情、中國國旅、宋城旅游和麗江旅游。

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