目前除中石油、中石化等幾家企業外，國內大部分石油石化企業不能參與國際原油期貨進行套期保值和避險，在競爭中處于非常不利的地位。發展我國原油期貨可以發揮市場的價格發現功能，國內更多的石油石化企業進行套期保值運作，一方面有助于更好地反映國內市場需求，另一方面能夠規避投機性風險，提升國內石油企業應對油價大幅頻繁波動的能力，為國內市場提供穩定的原油供應。

  12月12日，證監會宣布批準上海期貨交易所在上海國際能源交易中心開展原油期貨交易。下一步，證監會將會同相關部委，發布與原油期貨上市的配套政策和管理辦法，上海國際能源交易中心要做好上市原油期貨的工作，確保原油期貨平穩運行。這意味著經過多年的籌備之后，我國原油期貨終于“修成正果”。

  爭取原油定價權 增強國際競爭力

  我國作為世界第五大石油生產國、第二大石油消費國和進口國，石油對外依存度接近60%。但是，國際石油市場的標桿原油價格來自紐約和倫敦等國際主要石油交易所，國內原油與成品油定價不得不被動、單向依賴境外市場價格，使得國際地緣政治風險和油價波動對國內經濟、相關行業和社會穩定帶來巨大的影響。一方面，我國進口油價受制于人，在國際原油貿易中處于不利地位；另一方面，國際原油市場秩序混亂，經常出現惜售、市場投機等現象。“推出原油期貨有利于形成反映中國石油（601857,股吧）市場供求關系的基準價格體系，通過市場優化石油資源配置，服務實體經濟，保障國家能源安全。”廈門大學能源經濟研究中心主任林伯強說。

  我國建立自己的原油期貨市場，可以將國內原油需求因素融入到國際原油市場價格波動中，并通過國內外市場的套利機制以影響國際原油價格。中國石油大學工商管理學院副院長郭海濤認為，推出原油期貨，我國石油供需形勢會在交易過程中得到客觀真實的體現，為我國石油企業參與國際貿易提供價格參考依據。在此過程中，隨著我國石油現貨市場暢通有效的生產、加工、貿易等信息發布機制的建立，“中國信息”就會逐漸滲透到國際原油價格的形成中，進而對國際石油價格產生影響。這意味著我國推出的原油期貨價格將有可能成為中國乃至東亞地區進行石油貿易的基準價格之一，從而提高我國在國際石油貿易談判中的主動權，也有助于保障國家能源戰略安全。

  提供避險工具 促進成品油定價改革

  原油是基礎性的大宗商品，涉及中下游眾多的產業鏈，推出原油期貨在為相關行業企業提供風險管理工具和手段的同時，還有助于推動國內成品油市場的價格改革。國家發改委能源研究所能源經濟與發展戰略研究中心副主任姜鑫民表示，推出原油期貨，不僅可為國內石油企業提供規避市場價格波動風險的手段，提高市場話語權，而且有助于完善國內價格市場化機制。

  據介紹，目前除中石油、中石化等幾家企業外，國內大部分石油石化企業不能參與國際原油期貨進行套期保值和避險，在競爭中處于非常不利的地位。發展我國原油期貨可以發揮市場的價格發現功能，國內更多的石油石化企業進行套期保值運作，一方面有助于更好地反映國內市場需求，另一方面能夠規避投機性風險，提升國內石油企業應對油價大幅頻繁波動的能力，為國內市場提供穩定的原油供應。

  另外，自2006年以來，國家發改委推行了一系列的成品油價格機制改革，實現了與國際油價有條件聯動，并逐步與國際油價接軌，但這種機械式的被動調整，不能反映國內成品油的供需變化，使得價格的市場配置資源功能不能有效體現。

  “一是簡單的與國外市場價格接軌，忽略了國內市場所特有的消費習慣、消費結構，難以反映國內成品油市場的真實供求狀況。二是調價時間上的滯后性使得其與國內實際狀況很難一致。”姜鑫民表示，目前世界大多數國家的成品油定價都與國際市場價格接軌，其定價機制既反映國際市場石油價格變化，又考慮其國內市場供求、生產成本和社會各方面承受能力等因素。因此，建立我國原油期貨市場，將促進石油市場體系改革進程，為石油企業提供風險管理有效工具，通過期貨產生市場化的價格形成機制引導資源合理配置，提高石油產業的國際競爭力和抵御價格風險的能力。

    助力石油戰略儲備 維護國家石油安全

  原油戰略儲備作為穩定原油供求關系的重要環節，對保障國家能源安全至關重要，發達國家普遍建立了戰略原油儲備體系，例如日本的原油戰略儲備最高為169天；美國的戰略原油儲備最高為118天。”姜鑫民表示，在世界能源格局調整變化的新形勢下，我國原油期貨市場的推出，是能源市場化進程中的重要步驟，也是提升我國原油定價能力的關鍵，將對保障我國能源安全發揮積極作用。

  據介紹，原油期貨的總體思路是“國際平臺、凈價交易、保稅交割”，這意味著借助原油期貨市場建立并維護自己的原油戰略儲備體系，一方面通過“保稅交割”上市原油期貨，利用國際資金幫助我國儲備原油，在我國建立交割倉庫以儲存原油，以形成戰略石油的社會儲備；另一方面通過期貨市場中的期貨保證金制度幫助企業建立起穩定的遠期供銷關系，減少企業的原油現貨庫存，補充原油戰略儲備量。

  值得一提的是，我國原油期貨平臺已經確定將引入符合資質的境外投資者參與原油期貨交易。因此，推出原油期貨，不僅是我國期貨市場國際化的一步，也是人民幣國際化的重要一環。據介紹，上海國際能源中心已經分別與中國銀行（601988,股吧）、建設銀行（601939,股吧）、新加坡星展銀行簽訂了合作協議，為建立高效、公正、安全的國際能源期貨交易平臺，引入境內外投資者參與原油期貨市場方面邁出了堅實步伐。

  專家表示，原油期貨市場的目的是建立一個由生產商、境外投資者、消費者、貿易商共同參與的市場，以提升我國對石油定價的話語權。因此，一是要著力建立開放、活躍的國際性交易平臺；二是建立合理的監管體系，保障市場有序公平；三是在期貨市場的建設過程中，審慎地規劃和設計交易合約和交易規則，包括選擇標價貨幣、交易標的、準入規則、交割條件以及報告和披露規則等。

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