中國汽油、柴油庫存都過剩

因此，為應對最近的通貨緊縮浪潮，中國大量出口柴油和其他成品油。中國的大量出口拉低了亞洲市場的價格，嚴重打擊了該地區的其他競爭對手。摩根大通(J.P. Morgan)的一份報告顯示，自第一季度以來，亞洲地區的煉油利潤率下降了三分之一，至每桶4美元左右。 汽油也未能幸免。

盡管由于中國乘用車銷量持續上升使汽油的需求相對強勁，但中國的汽油出口也在增加，5月份汽油出口量同比增長一倍，至78萬噸。總部位于倫敦的能源研究公司能源方面的中國專家Michal Meidan表示，從去年的圖表和利潤率來看，全球汽油需求都在兩位數。所有的煉油企業受到數據鼓勵都開始生產汽油，但今年的需求并沒有那么強勁，因此汽油過剩隨處可見。

當然這不僅是針對中國。美國油價暴跌同樣證實其成品油過剩(盡管源于不同動力)。中國成品油出口的增長是由于國內行業監管方式的轉變。根據能源方面的數據，中國的產量增長超過一倍導致煉油商將成品油銷往海外。中國作為擺設的、剛剛恢復元氣的私營煉油廠，也被批準向海外賣產品。這些相對獨立的私營煉油廠(被稱之為“茶壺”)。

去年，中國政府首次允許這些“茶壺”直接從國外進口原油，而不必購買來自國內的國有石油公司昂貴的原油。其后續產量增長使中石化和中國石油[-0.14% 資金研報]天然氣集團公司等大型國有煉油企業在國內的競爭更加激烈，導致他們將更多產品銷往海外。

這還僅僅是個開始：

里昂證券(CLSA)能源行業分析師Nelson Wang在最近與一些獨立煉油商交談后表示，此類煉油商不久可能也將增加出口量，其中一些煉油商計劃在三年內將出口量占總產量的比例從目前的10%左右提高至50%。

中國過剩的原油賣給誰?打折出售

中國過剩的原油能賣給誰?如果價格足夠低，他們也將找到買家。“茶壺”(編者注：中國的獨立私營煉油廠)已經經常打折出售成品油來吸引顧客。Nelson Wang表示，這只是一個開始，更大的威脅(利潤率)尚未來臨。

但是最糟糕的情況是中國經濟將會碰到另一個障礙。分析師表示，中國政府試圖將經濟發展模式從工業依賴型向消費拉動型轉變，國內的成品油需求可能會進一步減弱，進而引發柴油出口進一步增加。反過來，中國原油進口也會下降：中國6月份進口原油3，062萬噸，創五個月最低水平，不過同比仍增長3.8%。

國際化工信息咨詢組織(ICIS)稱，中國煉油企業的產量也可能使汽油出口增長。中國今年的汽油產量增幅可能會比國內需求增幅高出9%。

國際化工信息咨詢組織表示，“出口仍然是中國緩解汽油供應過剩的主要解決辦法，預計中國今年的汽油出口量將增長40%，達到800萬噸，約16萬桶/日。

全球原油運到哪?都堆積到紐約港

雖然中國汽油出口尚未影響到美國，但美國已經存在著一個主要問題，就是積壓著來自世界其他地區的汽油。

國際能源署在其月度報告中表示，全球汽油嚴重過剩，油輪現在停靠在紐約港。大量庫存引發了汽油在關鍵市場需求的擔憂，并且拖累6月份的燃油價格。國際能源署還表示，紐約港地區的一些煉油公司被迫采用浮式生產儲油的方式。

上周，據路透社報道，至少有兩艘運載汽油的油輪在紐約港拋錨近一個星期無法卸貨，最新跡象表明燃油存儲快要耗盡。最近幾天，這幾艘油輪也已從紐約地區轉移到佛羅里達和墨西哥灣海岸，這一罕見舉動突顯出美國汽油基準定價供大于求。

根據路透社的航運數據，6月28日以來，來自印度西海岸載重74000噸的油輪一直停靠在紐約海岸。

來自土耳其載有37000噸重整油的油輪同樣一直從6月28日以來就等待在紐約海岸。

此外，至少還有三艘來自歐洲的油輪，其出口嚴重依賴美國東海岸，最近幾天從紐約港轉移到了佛羅里達和美國墨西哥灣。

一位交易員表示，油輪擠滿了紐約港的邊緣。這些問題的核心即是供大于求。

現在，市場終于意識到發生了什么，了解了“2016年版的石油死亡漩渦”不僅受原油市場催化，還受到柴油和汽油等成品油的影響。

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