2018年3月26日,中國首個國際化期貨品種——上海期貨交易所原油期貨(SC原油期貨)正式上市交易。上市以來,原油期貨主力合約SC1809連續四個交易日下跌。
石油被稱為工業的血液,原油期貨幾乎占據著全球商品期貨30%的交易量。目前,在歐洲有倫敦國際石油交易所的北海布倫特原油(BRENT),在美洲有美國紐約商業交易所(NYMEX)的輕質低硫原油等兩大基準原油,二者均為美元計價。
石油美元體系令世界對美元產生無限需求,使美元在國際經濟中一直處于主導地位。以人民幣計價的中國版原油期貨將對石油美元的主導地位構成沖擊。此前,日本、迪拜、印度、新加坡等國也都曾推出過原油期貨合約,但目前都沒有形成影響力。其原因很多,有本幣國際化結算問題,也有缺乏石油資源等因素。
2017年,中國進口原油約為4.2億噸,躋身世界第一大原油消費國和進口國,對外依存度超過65%。國際油價出現大幅上漲或下跌,中國石油、中國石化、中海油等嚴重依賴進口的中游加工企業都會遭受損失。
美國主宰全球原油市場,既是消費大國,也是生產大國。美國的頁巖油革命已經悄然改變了全球能源的格局,進口石油依存度現在已經降到了20%以下。因為頁巖油革命,美國原油產量激增,美國從全球原油進口國變為舉足輕重的原油生產和出口國。目前,美國原油產量超過了沙特阿拉伯,有望超過世界第一產油國俄羅斯。
現貨決定期貨,而不是期貨決定現貨。做原油期貨的投資者,一般比較聰明,對現貨有預見性,往往油價跌的時候,原油期貨先跌,油價漲的時候,原油期貨先漲,但不是原油期貨決定油價的漲跌,不是原油期貨下跌拉著油價下跌。
因此,中國版原油期貨缺乏真正的定價權,因此世界主要的石油資源掌握在以美國、沙特為首的利益集團手中。原油期貨的上市,最大的意義在于人民幣的國際化,全球資本即便要操控亞洲地區的油價,也要通過人民幣進行結算和買賣,最終的資本留在國內。
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